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　　本報記者 鄧贊贊 北京報道

　　8月17日，平安保險集團的半年報如期而至。年報顯示，平安集團2007年上半年凈利潤為99.69億元，與2006年同期41.62億元相比，凈利潤增長139.5%，這一切似乎是在意料之中。

　　早在上月24日，中國平安發布公告稱，中期凈利潤較上年同期預增100%以上。

　　“三駕馬車”拉升業績

　　一直對平安比較關注的國泰君安分析師伍永剛告訴記者，平安業績穩定增長，主要是歸功于保險、銀行及資產管理這“三駕馬車”的拉動。

　　平安集團提供的中報顯示，上半年集團下屬壽險、財險、健康險和

養老金累計原保費收入分別為472.6億元、128.9億元、39萬元及3019萬元。壽險和產險業務貢獻了主要利潤，占到凈利潤的68%左右，壽險業務增幅14.0%，產險增幅為31.2%；銀行業務占凈利潤的10.9%；而總投資收益大增167.6%至人民幣256.68億元，總投資收益率提高至9.9%。

　　對于這個業績，中國平安董事長兼首席執行官馬明哲表示：“各項業務盈利水平穩步提升，原因主要是核心保險業務穩定增長，銀行業務整合順利，投資及資產管理業務取得突破性發展。”

　　在他看來，平安目前逐步在完善的綜合金融平臺，起到了比較重要的推動作用，而保險、銀行、資產管理三個業務支柱的綜合效應也發揮出來了。隨著后援平臺功能整合的平穩推進，交叉銷售業績超越預期，業務正向著“一個客戶、多個產品”的戰略發展。

　　據了解，平安在尋找新的業務增長點是比較積極的，其制定了城市、農村并重發展的二元化市場戰略，銷售網點全面鋪開。同時，盡管年金市場在凈利潤中比重不大，但仍然難以阻擋平安的全線進軍。

　　競爭將更激烈

　　“縱觀平安的凈利潤增長，總體來說還是符合投資者的預期的。”國泰君安分析師伍永剛表示，在他看來，此次中報最引人關注的是，平安2007年上半年保費增長呈回落狀態，但是這絲毫沒有影響整個業績的穩定增長。

　　這主要是因為，平安商業銀行整合初現成效。據了解，銀行業務的凈利潤由2006年同期的人民幣100萬元增加至2007年同期的人民幣10.86億元，增加的利潤大部分來源于深圳市商業銀行與平安銀行的成功整合。

　　另一方面，受惠于中國股票市場的快速發展和成交量的大幅增長，平安投資及資產管理業務的收益也大幅增加，基于多方面的原因，使得平安在保費增長回落的情況下，仍然保持了整個業績的穩健增長。

　　然而，隨著保險市場的競爭加劇，中小保險公司快速成長以及保險機構專業化操作加強，也給保險“老大哥”平安帶來了巨大的挑戰。

　　在央行數度加息的背景之下，長期壽險產品2.5%的預定利率也使得眾多壽險公司傳統的分紅、萬能類產品銷售增長乏力，作為壽險市場主力軍的平安，潛在保費出現被分流的隱憂。

　　同時，隨著資本市場紅火引發的投連險熱，平安似乎也已經意識到了投連險市場的重要性，對于這塊市場的“錯失”，目前正在等待監管層審批。

　　對于平安在接下來會走得怎樣？伍永剛認為，總體來說，平安下半年整個業務市場發展還算是比較穩健的。但是，目前保險市場競爭的進一步加劇以及資本市場的波動，也將使

平安保險公司面臨一定的挑戰及盈利波動性。

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