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　　重慶東金 李綱

　　股指的暴跌并沒有造成盤中個(gè)股的集體下挫，說明市場(chǎng)主要以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主。針對(duì)當(dāng)前屢創(chuàng)新高的市場(chǎng)，我們認(rèn)為隨著股指創(chuàng)出新高，A股短期的估值壓力開始顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨著緊縮預(yù)期，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。因此建議投資者以價(jià)值投資作為選股的基本標(biāo)準(zhǔn)，并制定相應(yīng)的投資策略。截至8月15日，滬深兩市共有569家上市公司披露了半年報(bào)，其中，122家次QFII出現(xiàn)在了78家A股公司的十大流通股東中，QFII二季度持股市值與一季度相比增加了19.27億元，從QFII持股的行業(yè)來看，機(jī)械設(shè)備、化工和有色金屬行業(yè)公司較多。而多家機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金在上周進(jìn)行大舉增倉(cāng)，凈買入金額創(chuàng)新高，資金流向有色金屬、高速、航空等板塊。中信證券統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，上周A股市場(chǎng)凈流入資金605億元，有色金屬、鋼鐵、交運(yùn)、汽車板塊資金凈流入額出現(xiàn)大幅上升，其中有色金屬板塊上周資金凈流入額創(chuàng)出歷史新高。而鋅業(yè)股份的今日漲停，西部材料的連續(xù)3個(gè)漲停，西部礦業(yè)在一個(gè)月內(nèi)翻番，足以證明有色金屬板塊早已成為市場(chǎng)主流持續(xù)熱點(diǎn)之一，因此我們建議投資者關(guān)注世界三大鉭業(yè)公司之一的東方鉭業(yè)。

　　東方鉭業(yè)(000962)：公司是電子功能材料——電容器級(jí)鉭粉和電容器用鉭絲的世界三大供應(yīng)商之一，具有年產(chǎn)400——500噸鉭粉、鉭絲的生產(chǎn)能力，主導(dǎo)產(chǎn)品電容器級(jí)鉭粉的全球市場(chǎng)占有率為18%，位居世界第三位；電容器級(jí)鉭絲的全球市場(chǎng)占有率為42%，位居世界第一位。在原料價(jià)格上升和產(chǎn)品價(jià)格下降的壓力下，公司上半年業(yè)績(jī)?nèi)员３至溯^快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.5億元，同比增長(zhǎng)28.99%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3062.33萬元，同比增長(zhǎng)43.65%。

　　為謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，增加市場(chǎng)份額，公司對(duì)現(xiàn)有電容器級(jí)鉭粉，電容器用鉭絲生產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)能性技術(shù)改造。其中電容器級(jí)鉭粉生產(chǎn)線擴(kuò)能性技術(shù)改造項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)能250噸(含高壓粉20噸)，新增產(chǎn)能140噸(含高壓粉20噸)；冶金級(jí)鉭粉300噸，其中新增產(chǎn)能180噸，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入7.5億元，其中新增4.2億元。公司經(jīng)過一年時(shí)間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也已初見成效，多晶硅項(xiàng)目簽訂了出資合同，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)年產(chǎn)4000噸建設(shè)規(guī)模，首期建設(shè)1000噸年產(chǎn)規(guī)模。3萬噸干法氟化鋁項(xiàng)目?jī)H用一年時(shí)間便建成并投產(chǎn)，目前項(xiàng)目日產(chǎn)能達(dá)百噸以上，成為公司未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手CABOT和HCST和下游器件公司長(zhǎng)期合同的執(zhí)行完畢，東方鉭業(yè)的訂單未來三年可能會(huì)保持30%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。公司未來的增長(zhǎng)率將會(huì)顯著高于行業(yè)平均水平。公司正進(jìn)行與

澳大利亞簽訂長(zhǎng)期原料采購(gòu)合同、投資參股或控股國(guó)內(nèi)和非洲礦山等諸多談判，為今、明兩年發(fā)展進(jìn)行原料的戰(zhàn)略儲(chǔ)備等。東方鉭業(yè)目前的鉭精礦成本比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低15-20%，并且鉭精礦庫(kù)存能夠滿足未來兩年的生產(chǎn)需求，使其在競(jìng)爭(zhēng)中處于非常有利的地位。

　　海綿鈦是金屬鈦材的原料，由于國(guó)際航空業(yè)的復(fù)蘇以及民用鈦材需求的增長(zhǎng)，推動(dòng)了對(duì)海綿鈦市場(chǎng)的需求，公司采用國(guó)外先進(jìn)技術(shù)對(duì)高鈦渣等原料進(jìn)行加工生產(chǎn)海綿鈦。2007年7月29日，石嘴山工業(yè)園區(qū)年產(chǎn)10000噸海綿鈦項(xiàng)目建設(shè)開工儀式在該園區(qū)舉行，公司作為項(xiàng)目的核心成員單位參加了項(xiàng)目開工建設(shè)。項(xiàng)目建成后將實(shí)現(xiàn)10億元以上的銷售收入。該項(xiàng)目將充分利用石嘴山市的資源和氣候優(yōu)勢(shì)以及公司的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)，延伸鈦產(chǎn)業(yè)鏈，打造國(guó)內(nèi)首條具備國(guó)際先進(jìn)水平的全流程海綿鈦生產(chǎn)線。項(xiàng)目計(jì)劃今年8月完成技術(shù)引進(jìn)和環(huán)評(píng)工作，2008年3月完成項(xiàng)目設(shè)計(jì)，4月項(xiàng)目土建全面開工。2008年8月開始設(shè)備安裝、調(diào)試，12月底投產(chǎn)。據(jù)國(guó)際鈦協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，到2015年全世界海綿鈦的需求量將達(dá)到40萬噸，目前全世界的海綿鈦生產(chǎn)能力不足15萬噸，公司發(fā)展?jié)摿�巨大�?/p>

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該股自前期調(diào)整以來，已于半年線附近企穩(wěn)，8月7日放量突破60日均線后回抽確認(rèn)，周四在指數(shù)暴跌格局下該股逆市收出中陽(yáng)，勝利站上多條短期均線，建議投資者密切關(guān)注。

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