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　　北京首證

　　水井坊(600779)：公司主營酒類產品的生產和銷售，生產的白酒類產品形成了以“水井坊”、“天號陳”、“全興”品牌的高、中檔產品為主，以“成都大曲”、全興系列產品為輔的產品結構模式，所產“全興大曲”多次榮獲國家質量金獎和中國名酒稱號，2000 年被國家工商行政管理局認定為“中國馳名商標”。公司獨有的元末明初水井坊遺址是公司重要的生產資源和品牌基礎。水井坊遺址是1999 年“中國10 大考古發現之一”，被國家文物局認定為“中國白酒第一坊”，經國務院批準列為全國重點文物保護單位，還被當選為上海大世界基尼斯之最-“最古老的釀酒作坊”，是不可復制的、極為珍貴的歷史文化遺產和有極高利用價值的“活文物”，是經國家質檢總局批準和國際認證的、受國際法保護的水井坊產品原產地域，是公司獨享的重要生產資源。公司還有擁有釀酒世家歷代傳承的固態發酵蒸餾白酒釀造的獨特工藝和現代微生物技術等獨立的知識產權，在釀酒生物發酵菌方面獲得多項重大成果,這些都為公司的經營發展打下了堅實的基礎。值得關注的是，世界酒王帝亞吉歐通過參股全興集團，成為公司的大股東之一。全興集團通過與帝亞吉歐的合作，成為帝亞吉歐的全球采購中心之一。公司可以利用帝亞吉歐的國際平臺及國際市場銷售網絡，將水井坊推向國際市場。目前，水井坊產品已經在東南亞市場進行了實驗性的鋪貨，公司會根據鋪貨情況，來決定將鋪貨范圍擴大到世界其他區域的進程。

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房地產業務方面，公司的房地產開發用地主要是位于成都市區牛王廟35號的老廠，占地60畝，臨近成都南河、紅星路商業區，地段較好。公司專門成立了牛王廟項目公司對該地塊進行商業性房地產開發，預計建筑面積達20萬平方米，可用于銷售的面積為16.5萬平方米，由于成本(土地和地面原有建筑)較低，只有1.26億元，所以預計該項目帶來的凈利潤將會比較可觀。公司所屬控股子公司成都興千業房地產開發有限公司與成都市溫江區交通局(代表成都市溫江區政府)共同實施溫江區重點項目溫江區向陽路北延線B段區綜合開發項目，主要包括規劃范圍內的共計約795畝土地的整理、代辦折遷、約10萬平方米城鎮居民拆遷安置房“碧水馨居”項目的修建工作，其中4.5萬平方米用于安置房拆遷，余下約5.5萬平方米已于2006年6月開始對外銷售。目前基本完成溫江區向陽路B段主干線1.26公里道路施工及0.6公里戰備渠改造工作，項目范圍內土地整理完成率約60%。房地產項目為公司業績的穩定增長提供了有力的保障。

　　公開數據顯示公司已經受到機構投資者的積極關注，易方達，香港匯豐，法國愛德蒙得洛希爾銀行等境內外機構在一季度大舉建倉。從走勢上看，該股一直處于箱體整理階段，近期在成交量的配合下穩步回升，資金吸納跡象明顯，隨著技術指標的有效修復，一旦在成交量的配合下有效突破前期高點，則有望加速上揚，可積極關注。

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