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　　東方證券 趙曉寧

　　指標股步入調整，市場撬撬板效應將引導資金轉向低價題材股的炒作，高新發展連續6天漲停凸顯了市場對題材股的追捧，而上實發展連封3個漲停又顯示了房地產股的魅力，因此作為同時具備了高科技及房地產題材的ST星源(000005)，其僅7元多的低價便使其連續拉升的條件日益成熟。

　　1、房地產龍頭 增值巨大

　　公司的房地產項目近年增長十分迅猛，即將開工的福華項目在深圳南山區擁有42,651平方米工業用地，帳面價值僅2708萬元，年初有機構預測福華項目地價增值高達6.13億元，而上半年深市

房價又再度暴漲了40%，因此其目前增值幅度極為驚人。公司擁有的肇慶百靈建設公司70%權益也不容忽視，由于所持項目地價已漲到50萬元/畝左右，因此其升值約11.6億元。此外，公司近期與外資巨頭美聯發展合作開發長沙天景名園項目，其土地使用面積高達53萬多平方米，將興建3000個商品住宅單位和不低于4萬平方米的商業配套，累計投資高達13億元，這將為公司未來幾年的發展帶來巨額的利潤增長。隨著房地產龍頭上實發展的連封3個漲停，作為增值潛力更大且股價更低的ST星源極有可能會成為超級主力掃貨的核心資產。

　　2、車港項目 前景廣闊

　　作為一項口岸配套設施，皇港口岸配套設施項目被粵港政府納入了“一地兩檢”的實施方案中，根據深圳最新停車費標準，車港項目預計全面投入使用后每車位收費標準為15元/小時，全年收入約3.92億元，而根據協議公司每年將獲得2.76億元，因此隨著皇崗口岸過境客流的不斷增長和“一地兩檢”的實施，公司的發展前景極其樂觀，此外，公司的度假酒店業務也發展成了另一個核心業務，公司目前擁有深圳華樂星苑、深圳金海灘度假星苑和上海大名星苑三個酒店式公寓的產權或經營權，而公司采取的“假日共享”模式其銷售額每年均保持80%的增長速度，因此其增長勢頭極為迅猛，有望受到長線投資者的力捧。

　　3、聯手中國工程院 科技領先

　　其實，公司的科技題材也極為強大。公司全資子公司深圳國際商務公司與中國工程院直屬公司在收購了新德利及博經聞資訊之后，已占據了國內相關領域1/3的市場。而以“XY縱橫財經”為標志的財經數據庫使得公司發展成為了中文財經數據庫市場的領導者，另外，公司參股15%的中國技術創新公司則是中國工程院唯一的下屬企業，其總資產已超過20億元人民幣，擁有十多家下屬高科技企業，并有望在中小企業板上市，而公司與中科院合作的中巴軟件園項目也已進入到加速階段，這個面向中國、巴西兩國信息產業的技術產業化基地的建成，又將成為公司強勁的利潤增長點，隨著數源科技、中信國安等科技股的強勢漲停，作為聯手中科院的ST星源其股價的爆發也進入到了倒計時。

　　4、嚴重低估 機構哄搶

　　據廣發

證券報告，公司目前的重估凈資產值約為87.21億元，折合每股凈資產值為9.54元，而公司目前股價僅為7元出頭，因此其價值低估現象十分嚴重。二級市場上，該股股性則極度活躍，由于內在價值極高且業績增長勢頭十分迅猛，因此該股惜售心態十分濃重，而隨著房地產龍頭上實發展的連封3個漲停，作為股價極低且背景實力強大的ST星源其連續井噴的爆發行情有望展開，可積極關注。

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