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　　東方智慧

　　熱點解析：

　　大盤仍在猶豫中前行，而金融板塊早已是一馬當先，脫穎而出,表現異生猛。工商銀行8月8日漲停后持續飆升，6天累計漲幅超過22%，巨大的賺錢效應帶動金融板塊集體發力狂飆，“大金融概念”今日繼續獨占鰲頭，尤其是參股金融類品種的逆市活躍更是分外搶眼，高新發展逆市漲停，飛樂股份、西北化工、雙鶴藥業等均逆市收出長陽，王者風范盡顯。而且從基本面考慮，上市公司參股金融公司一來可以通過股權投資獲取投資收益，提升公司價值。二來可以將金融投資視為公司發展新契機，通過參股(控股)實現公司的多元化戰略。上市公司參股金融“雙贏”的結果自然吸引各路資金的瘋狂追捧，建議投資者在實戰操作中予以重兵布局。

　　投資要點：

　　1. 公司分別持有交通銀行和上海銀行410萬股、210萬股，持有華鑫證券3%股權，并擁有原水股份、豫園商城等多家上市公司股權，在股權投資巨大的增值空間下，后市的異軍突起顯然順利成章。

　　2. 作為老牌的中國電子元件百強企業，伴隨著通信業的高速發展,公司電信、光纖業務成長速度迅猛，3G牌照發放后更有望迎來歷史性的發展機遇。

　　3. 公司在汽車電子領域的投資回報不菲，參股42%的上海三聯汽車線束公司06年貢獻即投資收益2789.84萬元，參股20%的上海雷迪埃電子公司、參股12.25%的上海雅斯托智能卡技術公司、參股30%的上海神明電機公司、上海安普連接器有限公司06年起貢獻貢獻凈利潤合計近2000萬元。

　　證券行業正迎來加速發展的新時期，發展的需要使券商借殼上市成為第一選擇，券商上市不但造就了眾多券商借殼的黑馬品種，同時也為參股券商的上市公司帶來豐盛的股權增值夜宴。伴隨銀行股的上漲參股銀行類上市公司同樣賺得盆滿缽滿，

中國經濟高速穩健增長，銀行業的成長性依然可觀，參股銀行的上市公司同樣將面臨較大重估機會。飛樂股份(600654)作為老牌的上海本地股，不僅參股交通銀行、上海銀行，并持有華鑫證券3%的股權以及多家老牌上海本地上市公司股權，在全流通的大背景下，公司的股權投資收益增值相當驚人！

　　一、參股“銀行+券商” 收獲巨額投資收益

　　根據飛樂股份06年的年報數據顯示，公司目前持有交通銀行410.42萬股，初始投資成本僅為612.06萬元，近期交行穩步攀升，公司自然受益匪淺；公司還持有上海銀行210萬股，初始投資成本僅為513.66萬元，作為國內

商業銀行的龍頭，上海銀行無論資產質地和盈利能力均位居前列，一旦IPO上市，必然將使該投資實現跨越式增長。除了銀行股權之外，公司還持有華鑫證券3%的股權，初始投資成本僅為3000萬元，在國內證券行業持續火爆的大背景下，券商已是賺的盆滿缽滿，公司的股權投資收益必然將大幅增厚。如果加上公司擁有的原水股份、豫園商城等多家上市公司股權，其投資收益還將更上一層樓。

　　二、投資車用電子領域驚喜不斷

　　公司近年來大力投資車用電子領域自06年開始，已收獲了巨大的回報。公司參股比例為42%的上海三聯汽車線束公司06年貢獻投資收益2789.84萬元，占凈利潤比例為124.80%；參股20%的上海雷迪埃電子公司06年貢獻投資收益676.66萬元，占凈利潤比例為30.27%；參股12.25%的上海雅斯托智能卡技術公司06年貢獻投資收益319.73萬元，占凈利潤比例為14.13%；參股30%的上海神明電機公司06年貢獻投資收益457.8元，占凈利潤比例為20.46%；上海安普連接器有限公司貢獻投資收益384.5萬元，占凈利潤比例為17.20%。隨著我國汽車業的飛速發展，公司業績有望借此實現快速增長。

　　三、大股東持股比例極低 股權之爭一觸即發

　　從公司的股權結構來看，具有潛在的股權之爭可能及大股東提高持股比例的迫切要求。公司的控股股東上海儀電控股(集團)公司是以投資經營，不動產經營和資產經營為主的資產經營公司。在經過股改后，大股東上海儀電控股(集團)公司持股僅為9215萬股，占總股本的比例下降到僅僅12.20%，而其他均為流通股，股權相當分散，而這顯然為股權之爭提前埋下了伏筆，并且大股東為提高對上市公司的控制力，也很有可能通過增持、及定向增發的方式提高持股比例。

　　從技術走勢來看，該股近期價量齊升，今日更是逆市突破60日均線壓制，上升空間已完全被打開，K線組合形成了典型的“兩陽夾一陰”的走勢，強勢特征顯露無遺，預計該股后市有望繼續展開加速上攻行情，可重點關注。

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