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　　廣發證券 陳旸

　　上證指數再度創出新高，銀行股一馬當先，工行創出歷史新高，指數以不斷變化的方式進行著一路上揚的行情。在散戶投資者看空短期市場，但同時指數一路上揚的過程中，市場將以何種方式實現整體的變革，這是所有市場參與者和管理層共同關注的問題，在市場出現短期估值偏高，受本幣升值和流動性推升的過程中，不斷完善市場結構，對產業實體經濟實現市場化規劃的過程中，我們應該始終把目光放在支柱行業以及其周邊遞延的一些產業的龍頭品種。(000595)西北軸承就是這樣一只后藍籌時代的黑馬龍頭。

　　主業節節高持續產銷兩旺

　　營石油機械、冶金軋機、工程機械和重載汽車四大主導軸承產品。隨著國家十一五規劃西氣東輸、

南水北調等大批國家重點基礎設施建設項目開工，將帶動工程機械的巨大需求。公司作為眾多工程機械主機提供配套軸承的企業，也將迎來景氣高峰。公司以石油機械、冶金軋機、工程機械和重載汽車四大主導軸承的產品為主，“NXZ”品牌認同率穩居國內軸承行業第2位，公司擁有國家級企業技術中心，年開發新產品能力達200種以上。隨著市場綜合競爭力的提升，銷售收入跳躍式增長。06年1-9月份，公司主營收入同比增長28.25%，凈利潤大幅增長124%；其中，第一大支柱產品石油機械軸承已占國內市場份額的80%以上，占出口市場份額的90%以上，保持了國內第一的市場優勢，定單以倍數增長，并預計增長勢頭在未來幾年內不會減弱；第二大支柱產品冶金軋機軸承出現了產銷兩旺的良好局面，保持了國內領先的市場優勢。

　　長江系入主重組預期強烈

　　06年10月，寧夏回族自治區高級人民法院將西北軸承集團所持西北軸承24.57%股份裁定給了

長城資產管理公司。由此，長城資產管理公司成為西北軸承第一大股東。資料顯示，長城資產管理公司系經國務院批準設立的、由

財政部全額撥款的四家國有資產管理公司之一，財政部為其唯一股東。公司注冊資本100億元由財政部全額撥入，系經國務院批準成立的具有獨立法人資格的國有獨資金融企業。實力強勁的國資企業成為正直的實際控制人，上市企業后續發展所面臨的巨大機遇不言而喻。雖然公司短期內無實質的重組動作，但從整體來看，公司無疑具有長城系借殼上市的很好途徑，市場的強烈預期也無法被短期行為所破滅，投資者可以擇機而動，一旦買入應該設好短期合理止損位長期持有該股，風險和收益比將不斷拉動其到合理的價格區間。

　　股價走勢來看，自5.30以來，底部形態堅實，價漲量升，在反復的震蕩中已經積聚了足夠的上升動能，在資產重組的未來強烈預期下，在市場指數不斷創出新高的市場環境下，走出井噴單邊拉升行情的可能性大大增加，建議投資者逢低關注！

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