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　　王璐 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　上周五，A股市場多數(shù)板塊有不同程度的下跌，而電力板塊在諸多行業(yè)板塊中漲幅居前，板塊平均漲幅1.54%，其中華能國際上漲6.21%，深能源A、*ST惠天、廣聚能源等個(gè)股也有較高的漲幅。電力行業(yè)上半年數(shù)據(jù)顯示，電力需求仍保持較高增速。同時(shí)，電力板塊個(gè)股估值偏低，資產(chǎn)注入、整體上市等題材的推動(dòng)，也使部分電力股的估值空間有較大的提升機(jī)會。

　　電力需求維持旺盛

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月全國用電量再創(chuàng)新高。1-6月，全國發(fā)電量為14850億kWh，同比增長16.0%；全社會用電量為15150億kWh，同比增長15.6%，用電增速為近3年來同期最高水平。其中重工業(yè)用電同比增長18.8%，高于全國工業(yè)用電增幅17.2%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在向經(jīng)濟(jì)重型化發(fā)展，“

十一五”期間，全國電力需求增速均將保持在非常高的水平上；此外還存在著區(qū)域性、季節(jié)性和時(shí)段性的電力緊張，今年部分地區(qū)的洪澇干旱等災(zāi)害也進(jìn)一步加劇了這種緊張程度。預(yù)計(jì)07年全年用電增速將在15%左右，而未來幾年用電增速將不低于13%。

　　電價(jià)長期仍將上調(diào)

　　此前一段時(shí)間，五大發(fā)電集團(tuán)集體上書發(fā)改委，要求啟動(dòng)第三次“煤電聯(lián)動(dòng)”。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管發(fā)改委在07年內(nèi)實(shí)施煤電聯(lián)動(dòng)的可能性不大，但隨著火電行業(yè)利潤增長企穩(wěn)，并保持在15%-20%之間，電廠脫硫設(shè)施大量投運(yùn)和火電量比重增加將促使平均上網(wǎng)電價(jià)的上調(diào)，并推動(dòng)整體電價(jià)上漲。電力需求超預(yù)期將導(dǎo)致電力設(shè)備利用小時(shí)超預(yù)期，對于電力行業(yè)利潤的增長也將有較大促進(jìn)作用。長期而言，08年實(shí)施第三次煤電聯(lián)動(dòng)的可能性也比較大。

　　此外，從國內(nèi)電力行業(yè)裝機(jī)容量和發(fā)電量年復(fù)合增長率的程度來看，國內(nèi)電力板塊相對于國外的整體估值仍然偏低；資產(chǎn)注入、整體上市等題材將進(jìn)一步提升行業(yè)優(yōu)勢公司的投資價(jià)值。這些均將成為電力板塊長期走強(qiáng)的支撐因素。

　　個(gè)股方面投資重點(diǎn)在于裝機(jī)容量快速增大從而有利于利潤快速增長的企業(yè)，對于具有實(shí)質(zhì)資產(chǎn)注入的公司，如國電電力、國投電力、長江電力，有新建項(xiàng)目大量投產(chǎn)的公司，如金山股份、寶新能源，以及具備估值優(yōu)勢的華能國際等個(gè)股可重點(diǎn)關(guān)注。

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