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　　越聲理財 向進

　　近期主流資金始終在大盤藍籌和稀缺資源股之間輪動，其主要原因就是兩大板塊業(yè)績成長較有明確性，業(yè)績成長畢竟是市場永恒的題材。預計低價銀行股飆升之后，低價資源股又將會成為主力下一個攻擊點。個股還是看好(000707)雙環(huán)科技：所在地巖鹽儲量極其豐富，資源壟斷優(yōu)勢相當突出，目前已具備20萬噸合成氨、75萬噸原鹽、3萬噸硫酸鈉、60萬噸純堿和60萬噸氯化銨的生產(chǎn)能力。尤其是總投資7億多元的全球首創(chuàng)的油改煤項目終于成功投產(chǎn)，一舉成為全世界第一家采用殼牌粉煤氣化技術生產(chǎn)合成氨的公司。另外公司還收購山西裕豐煤礦，其礦產(chǎn)資源概念相當實質(zhì)性。特別是其業(yè)績公告一增再增，充分說明了公司已開始處在高速成長期，因此該股具備價值投資條件。

　　資源豐富，壟斷優(yōu)勢明顯

　　000707雙環(huán)科技突出的資源壟斷優(yōu)勢也格外引人注目。公司作為世界上最大的聯(lián)合制堿企業(yè)，地處巖鹽儲量極其豐富、素有"膏都鹽海"之稱的云應盆地，該地區(qū)目前已探明的巖鹽儲量高達數(shù)百億噸，已探明的原鹽蘊藏量超過100億噸，其中國家劃歸雙環(huán)集團的儲量接近10億噸，保守估計可開采量為2.5億噸左右，其資源壟斷優(yōu)勢相當突出。而巖鹽作為生產(chǎn)純堿與氯化銨的最主要原料，在制堿企業(yè)中具有舉足輕重的作用，這就使以生產(chǎn)純堿和氯化銨為主業(yè)的雙環(huán)科技擁有了得天獨厚的競爭優(yōu)勢，公司下屬的鹽礦每噸鹽成本不足100元/噸，而市場平均成本高達200元/噸以上。公司正是依托著這一壟斷性的資源優(yōu)勢，在同行業(yè)的競爭中一直處于領先的地位，經(jīng)濟效益連續(xù)多年雄居國內(nèi)同行業(yè)的首位。而純堿、氯化銨產(chǎn)品價格的持續(xù)回升，更使公司未來存在利潤暴增的潛力。

　　業(yè)績預告一增再增 介入煤礦加速成長

　　2007年6月20日公告，披露業(yè)績修正情況，預計07年中期實現(xiàn)凈利潤3700萬元左右，原預計07年中期贏利1750萬--2334萬元之間。差異原因：主要系公司油改煤裝置已基本達到長期負荷運行狀態(tài)，主導產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，以及通過加強管理增加了企業(yè)效益，致使業(yè)績增長超過預期。另外還值得注意的是，7月10日公司公告，公司決定投資9000萬元收購山西裕豐實業(yè)有限公司持有的山西裕豐沁裕煤業(yè)有限公司51%股權。公告稱，山西裕豐沁裕煤業(yè)有限公司位于山西省晉城市沁水縣，礦區(qū)面積5.139平方公里，煤炭生產(chǎn)規(guī)模為30萬噸/年，預計每年實際煤炭產(chǎn)量可達40-60萬噸。達到上述規(guī)模后，在目前市場和價格變化不大的情況下，山西裕豐沁裕煤業(yè)有限公司可實現(xiàn)凈利潤6,000-10,000萬元，將為雙環(huán)科技增加凈利潤3,060-5,100萬元。業(yè)績是股市永恒的題材，而煤炭等礦產(chǎn)資源股股價普遍已高高在上，目前股價不到10元的雙環(huán)科技無疑投資優(yōu)勢突出。

　　全球首創(chuàng)油改煤 經(jīng)濟效益開始產(chǎn)生

　　公司建設周期長達7年、總投資7億多元的全球首創(chuàng)的油改煤項目終于成功投產(chǎn)了！公司成為了全世界第一家采用殼牌粉煤氣化技術生產(chǎn)合成氨的公司！所謂油改煤工程，就是將煤粉碎研磨成極細的干煤粉粒，噴入氣化爐進行不完全燃燒制得合成氣，該技術有煤種選擇程度大、設備簡單、轉(zhuǎn)化率高多產(chǎn)有效氣體10%左右等優(yōu)點。而雙環(huán)科技采用的SHELL粉煤氣化技術更是世界上綜合效率最高、接近零排放的煤氣化技術，在性能方面要優(yōu)于TEXI-CO的水煤漿技術。目前，公司的油改煤項已經(jīng)試運行一個月，公司董事長明確表示，油改煤項目投產(chǎn)后，公司每天都可以節(jié)省109.9萬元，每年生產(chǎn)成本將降低2億元以上。如以重油價格3700元/噸，按合成氨產(chǎn)量20萬噸計算，公司每年可節(jié)約成本4億元左右。而目前國際原油價格的持續(xù)高位運行，公司油改煤技術所帶來的巨大效益將越發(fā)顯現(xiàn)出來，公司未來業(yè)績將持續(xù)高速增長！

　　宜化入主 資產(chǎn)重組魅力大

　　資料顯示，宜化集團擬通過增資和接受國有股權劃轉(zhuǎn)方式進入雙環(huán)集團成為其控股股東。根據(jù)有關批復文件，雙環(huán)集團股權結構調(diào)整完成后，宜化集團將持有雙環(huán)集團51.2%的股權，另外接受托管雙環(huán)集團18%的股權，實際控制股權為雙環(huán)集團總股權的69.2%，并從而成為雙環(huán)科技的實際控制人。湖北宜化集團作為國資委直屬的大型國有企業(yè)，主營化肥、

化工產(chǎn)品制造，實力極其雄厚。宜化集團相關負責人表示，公司入主雙環(huán)后，將在市場、資源以及管 理等方面對雙環(huán)進行比較大的整合�？梢灶A見，此次宜化集團入主雙環(huán)后，擁有巨大原鹽資源的雙環(huán)集團可以充分發(fā)揮資源優(yōu)勢，在資源供給中與宜化集團形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈；同時，宜化集團在經(jīng)營管理上的優(yōu)勢將有助于雙環(huán)經(jīng)營效率的提升和治理結構的改善。因此，這次在省國資委主導下重大資產(chǎn)重組，可能將使雙環(huán)科技基本面出現(xiàn)脫胎換骨的變化，其資產(chǎn)重組題材極具爆發(fā)力！

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