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　　銀華投資

　　基本情況:

　　公司地處河南省濟(jì)源市，主營(yíng)電解鉛、粗銅、白銀等有色金屬的冶煉、生產(chǎn)和銷售，被國(guó)務(wù)院列為全國(guó)第一批發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè)之一。截至目前，公司總股本22826.92萬(wàn)股,流通13474.60萬(wàn)股；07年中期每股收益0.3300元，每股凈資產(chǎn)3.7300元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)42.81%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.95%。

　　投資亮點(diǎn)：

　　行業(yè)地位明顯： 公司擁有裝備一流的鉛、銀、金生產(chǎn)線，是亞洲最大的電解鉛生產(chǎn)廠商和全國(guó)最大的白銀生產(chǎn)廠，2006年全年電解鉛總產(chǎn)量達(dá)到30萬(wàn)噸。目前，我國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈上游礦石資源短缺，但公司憑借與供貨商合作時(shí)間很長(zhǎng),供應(yīng)穩(wěn)定，而獲得低于市場(chǎng)的鉛礦石供貨價(jià)格，具有成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí),公司也積極向再生鉛領(lǐng)域進(jìn)軍,投資了5萬(wàn)噸陽(yáng)極泥金銀擴(kuò)改工程、10萬(wàn)噸再生鉛分離工程,投產(chǎn)后公司將大幅受益。

　　市場(chǎng)前景廣闊： 鉛80%的用途在于汽車中的鉛酸蓄電池，隨著

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，國(guó)人對(duì)汽車需求連年增長(zhǎng)，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最近月度統(tǒng)計(jì)顯示，2007年前兩個(gè)月國(guó)產(chǎn)轎車共銷售71.22萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.21%，預(yù)計(jì)到2010年，我國(guó)將成為最大的汽車生產(chǎn)國(guó)和汽車消費(fèi)國(guó)。汽車產(chǎn)量的增加直接刺激了對(duì)鉛的需求。鉛面臨的市場(chǎng)正在爆炸性擴(kuò)大。公司主導(dǎo)產(chǎn)品“豫光”牌電解鉛在全國(guó)電解鉛質(zhì)量抽檢中排名第一,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)10%。公司作為國(guó)內(nèi)最大的鉛生產(chǎn)商之一，必將受益在鉛價(jià)上漲中大幅受益。

　　股東實(shí)力雄厚：公司第二大股東為中國(guó)黃金集團(tuán)公司，其黃金產(chǎn)量占全國(guó)黃金總產(chǎn)量的20%以上。

　　推薦觀點(diǎn)：

　　繼有色金屬發(fā)展規(guī)劃之后，國(guó)家發(fā)改委會(huì)醞釀已久的《鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件》終于浮出水面。該準(zhǔn)入對(duì)鉛鋅礦山、冶煉、再生利用建設(shè)項(xiàng)目做出新的調(diào)整，提高了鉛行業(yè)的準(zhǔn)入門檻。通過(guò)兼并重組，國(guó)內(nèi)將出現(xiàn)幾個(gè)大型鉛業(yè)集團(tuán)公司的壟斷的局面。豫光金鉛是亞洲最大的電解鉛生產(chǎn)基地，也是國(guó)內(nèi)最大的白銀生產(chǎn)基地，在準(zhǔn)入門檻提高的背景下，鉛業(yè)龍頭呼之欲出。

　　技術(shù)上，該股前期在“5•30”大盤暴跌時(shí)表現(xiàn)較為抗跌，不久股價(jià)甚至創(chuàng)出歷史新高。之后受調(diào)整

出口退稅的利空影響，股價(jià)有所回落，而主力機(jī)構(gòu)也趁機(jī)完成洗盤動(dòng)作。近期股價(jià)完成雙底形態(tài)的回抽確認(rèn)，均線支撐較好，可逢低介入。

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