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　　廣發證券 楊敏

　　本周大盤高歌猛進，藍籌品種高舉高打，地產，金融主力動作超乎尋常，其中，深萬科連續漲停提升地產人氣，華僑城突破60本周漲幅超過27%。金融街周四，周五放量漲停，北辰實業創出新高，綠景地產，萊因實業，天創置業，等等接連大漲，房地產板塊風與金融板塊齊頭并進，風光無限，因此，操作上尋找沒有得到市場挖掘的尚未啟動的地產股，將是下周操作策略的一大重點，華聯控股(000036)：　公司主營業務非常成功、平穩地實現了從傳統紡織服裝行業向石化新材料(PTA)行業為主、房地產為輔的重大轉變，公司已發展成為具有較大經營規模優勢和較強競爭力的大企業集團。一是深圳、杭州兩房地產項目齊頭并進，房地產規模日益壯大，已發展成為公司重要的利潤來源。房地產業發展成果豐碩，各項指標創歷史最好水平，特別是隨著人民幣升值預期的提高，華聯控股在深圳擁有的30萬平方米土地儲備，在深圳房價暴漲之下，升值潛力較大。二級市場上，在房地產整體啟動之時，該股主力平穩構建整體平臺，股價未見其他地產品種一樣的快速拉升，屬于未被市場發掘的潛力地產品種，周四，周五開始放量，十字星的收出從技術上體現了非常明顯的突破欲望，考慮到萬科等主力地產的快速拉升，該股地產題材一旦下周被市場發掘，結合其扎實的平臺整理旺盛的突破欲望，一旦爆發將不容小視，建議下周重點關注。

　　2006年，是公司經受嚴峻挑戰和考驗，實現超常規發展的一年。經歷三年多的艱苦奮斗，努力拼搏，公司主營業務非常成功、平穩地實現了從傳統紡織服裝行業向石化新材料(PTA)行業為主、房地產為輔的重大轉變，公司已發展成為具有較大經營規模優勢和較強競爭力的大企業集團。一是深圳、杭州兩房地產項目齊頭并進，房地產規模日益壯大，已發展成為公司重要的利潤來源。二是二期PTA裝置順利建成并實現穩定運行，石化新材料產業規模迅速擴張，華聯三鑫一舉發展成為國內最大PTA生產基地之一。三是產業結構的優化調整工作已接近尾聲。四是積極創新，圓滿完成

股權分置改革工作。2006年，公司實現主營業務收入、凈利潤分別為53.61億元和1.93億元，同比增長124.79%和5,556.62%，主要經濟指標創歷史最好水平。　

　　房地產業發展成果豐碩，各項指標創歷史最好水平。

　　房地產已經形成集團化、規模化經營，邁入嶄新發展階段。“華聯城市山林” 在努力抓好現場管理，保證工程質量和工程進度的基礎上，通過努力創新營銷，策劃組織了“文化大講堂”、鎮江溯源之旅、文化長廊等系列文化營銷活動，以其高尚的人文社區內涵贏得了市場的認同和贊譽。截至2006年底，“華聯城市山林”一期項目的認購率超過90%，華聯置業2006年全年實現主營業務收入8.70億元，凈利潤2.15億元，各項經營指標創歷史最好水平。

　　由杭州華聯置業開發總投資20億元的“UDC·時代”商務綜合項目經過近兩年的精心籌備，于2006年底舉行了奠基儀式，正式進入全面的施工建設階段。該項目總占地面積5.1萬平方米，總建筑面積26.8萬平方米，由5A寫字樓、超五星級酒店與商務式國際公館構筑而成。項目計劃用5年時間在杭州CBD核心區打造一個集辦公、商業、娛樂、餐飲、會議、旅游、休閑、居住等多功能為一體的超大型國際商務綜合體。深圳“華聯城市山林”二期項目、杭州“UDC·時代”項目的建設及動工興建，極大地增強公司房地產發展后勁隨著

人民幣升值預期的提高，該公司的房地產業務有望受益。

　　華聯控股房地產業務收入主要來自深圳市華聯置業集團有限公司，其在深圳、上海、廣州等地擁有多家房地產項目。其中，位于深圳南山的“華聯城市山林”地產項目為公司在深圳南山實現筑建“華聯新城”長遠目標，是公司2005-2007年房地產開發工作中核心工程，該項目總投資超過10億元，總用地面積為8.3萬平方米，總建筑面積27萬平方米。分兩期滾動開發，一期項目自2006年6月中旬開始銷售以來，銷售情況較為理想，銷售率達90%以上。二期工程的樁基礎工程于2006年9月完工，目前正在抓緊進行樁基礎工程的檢測、驗收以及開展下一步工程建設的相關工作。公司稱該項目將為公司未來2-3年提供較為穩定的利潤來源。

　　在深圳的地產項目“華聯·城市山林”熱銷的同時，華聯控股(000036)位于杭州的大型地產項目“UDC時代”日前開工。該項目包括5A寫字樓、TOP酒店與國際公館，占地面積5萬平方米，規劃總建筑面積約26.8萬平方米，總投資20億元人民幣，預計在三年內相繼完成。

　　“UDC時代”由華聯控股持股68%的杭州華聯置業有限公司開發。“UDC”(Universal Dominant Commerce)代表著世界最高標準的商務意識與形態，位于錢江新城CBD核心區域內的中心位置。地處錢塘江北岸，距離西湖風景區不足5公里，緊鄰杭州市標志建筑---杭州大劇院。項目規劃總建筑面積26.8萬平方米，由5A寫字樓、TOP酒店與國際公館構筑而成。其中寫字樓建筑面積12.2萬平方米。項目建設為期三年，將于2009年底全面完工。根據錢江新城目前的地價水平，公司董事長董炳根表示，UDC·時代的售價將不會低于15000元/平方米。他說，錢江新城是杭州未來的行政、信息、文化中心。UDC·時代作為錢江新城頂級商務物業，將成為新城的地標性建筑群。

　　特別是華聯控股在深圳擁有30萬平方米土地儲備，升值潛力較大。公司稱將做好房地產中長期發展規劃及土地儲備計劃，努力打造華聯地產的優質品牌，樹立華聯地產新形象，將房地產發展成為未來支柱性產業之一，使之成為重要的利潤增長點。

　　可以預見，在今后若干年內，房地產將成為公司重要的支柱產業，重要的利潤來源。目前，公司房地產業發展已經進入一個規模化經營、集團化運作的新時期。將集中力量，切實做好兩大地產項目的建設和銷售以及

物業管理工作。一是加快推進深圳“華聯城市山林”二期和杭州“UDC·時代”兩個重點項目的施工建設工作，在確保質量的前提下抓好工程進度。“華聯城市山林”二期項目爭取于2007年10月開盤。二是提前做好“華聯城市山林”二期項目的各項售前準備工作，以及上海“華聯聯創廣場”的后期招商工作。“華聯聯創廣場”為集商業、辦公等功能為一體的綜合性園區，要下大力氣做好銷售策劃和市場推廣，加大招商談判和簽約力度，以提升銷售業績，擴大華聯地產品牌影響力。三是要加大“UDC·時代”項目的建設力度，按計劃完成寫字樓項目的圖紙設計、施工總包單位等招投標工作，早日進入工程樁和主體結構施工；做好開發資金籌集和使用，保證資金及時到位；同時抓緊取得五星級酒店項目的立項批復和酒店式公寓項目方案的設計批復。四是樹立物業管理精品意識，精細化管理，提高物業管理水平。重點做好“華聯城市山林”二期項目銷售階段和一期項目售后物業管理工作，實現以房地產開發帶動物業管理，以物業管理促進房地產銷售，以優質物業管理服務水平提升華聯地產品牌形象，實現房地產開發與物業管理業的互動發展與良性循環。

　　二級市場上，在房地產整體啟動之時，該股主力平穩構建整體平臺，股價未見其他地產品種一樣的快速拉升，屬于未被市場發掘的潛力地產品種，周四，周五開始放量，十字星的收出從技術上體現了非常明顯的突破欲望，考慮到萬科等主力地產的快速拉升，該股地產題材一旦下周被市場發掘，結合其扎實的平臺整理旺盛的突破欲望，一旦爆發將不容小視，建議下周重點關注。

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