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　　證券通

　　由于來自較低的資金成本和債券收益率的大幅上升，招商銀行(600036)07年上半年凈息差擴(kuò)大幅度超過預(yù)期，預(yù)計上半年凈息差將在3%左右，不良貸款余額將下降10-15億元。目前，中金公司已將其07年和08年的凈息差預(yù)測分別調(diào)高至2.86%和2.89%。同時，作為證券保證金第三方存管的主要受益者，其生息資產(chǎn)也呈現(xiàn)快速增長勢頭，雖然受國家宏觀調(diào)控因素影響，貸款增速在07年下半年會有所放緩。此外，強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)也使招行的不良貸款新增降低、不良貸款的回收率加速，資產(chǎn)質(zhì)量已有明顯改善。