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　　周四市場(chǎng)再次出現(xiàn)了良好的上行態(tài)勢(shì)，強(qiáng)勁反彈主力就是前期表現(xiàn)十分出色的地產(chǎn)、銀行等主流板塊，這表明主力資金認(rèn)為，在目前的位置地產(chǎn)行業(yè)還有繼續(xù)發(fā)展的潛力，那么股價(jià)也就繼續(xù)著上行的態(tài)勢(shì)。特別是房地產(chǎn)板塊的整體強(qiáng)勢(shì)最令人關(guān)注，而不斷攀升的地產(chǎn)價(jià)格也很直接的刺激投資者，更樂(lè)于選擇地產(chǎn)股作為良好的投資目標(biāo)。

　　日前國(guó)家發(fā)改委發(fā)表了一篇關(guān)于上半年房地產(chǎn)行業(yè)的投資的研究報(bào)告。該報(bào)告中認(rèn)為，從36個(gè)大中城市集中成交房?jī)r(jià)的監(jiān)測(cè)情況看，今年上半年房?jī)r(jià)的“房屋價(jià)格較大幅度高于去年”，“房屋價(jià)格漲勢(shì)逐步加快”。從今年3月份開(kāi)始，全國(guó)36個(gè)大中城市商品房集中成交價(jià)已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比上漲超過(guò)1.5%，這是2004年以來(lái)的第一次。從目前情況看，推動(dòng)近期房?jī)r(jià)較快上漲的因素很難在短期內(nèi)消除，預(yù)計(jì)今年后期全國(guó)房?jī)r(jià)較快上漲的走勢(shì)仍將持續(xù)一段時(shí)間，全年漲幅可能略高于去年。

　　是什么原因造成了房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)大幅的上漲呢？首先是市場(chǎng)的供求關(guān)系不平衡造成的持續(xù)快速上漲。從2000年以來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，新建住房供給增速呈逐年下降的走勢(shì)。一是土地開(kāi)發(fā)率持續(xù)下降，由1999年的77.9%下降到2005年的54.3%。二是

商品房住宅房屋建筑面積竣工率逐年走低，由2000年的40.8%下降到2006年的28.55%；今年前5個(gè)月商品房住宅竣工率僅為7.4%，低于去年同期8.2%的水平。三是銷售面積增長(zhǎng)快于供給。

　　其次，

開(kāi)發(fā)商囤地、捂房現(xiàn)象嚴(yán)重，加劇了供求矛盾。從2006年上市公司年報(bào)看，一些房地產(chǎn)上市企業(yè)擁有大量的存量土地儲(chǔ)備，土地儲(chǔ)備總建筑規(guī)劃面積多在300萬(wàn)平方米以上，個(gè)別企業(yè)超過(guò)1000萬(wàn)平方米，按目前的囤地企業(yè)年開(kāi)發(fā)量計(jì)算，在沒(méi)有新購(gòu)?fù)恋氐那闆r下，一般可供連續(xù)開(kāi)發(fā)好幾年，個(gè)別企業(yè)土地儲(chǔ)備量可供開(kāi)發(fā)6、7年，其他非上市開(kāi)發(fā)企業(yè)也都有大小不等的土地儲(chǔ)備。一些開(kāi)發(fā)商建而不售，捂盤(pán)惜售現(xiàn)象也很嚴(yán)重。一些開(kāi)發(fā)商采取分批銷售、推遲開(kāi)盤(pán)時(shí)間、內(nèi)部認(rèn)購(gòu)、大幅提價(jià)等方式拉長(zhǎng)銷售周期，通過(guò)控制新建住房的上市速度拉抬房屋價(jià)格。根據(jù)去年房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)量預(yù)計(jì)，僅北京市今年推遲開(kāi)盤(pán)的樓盤(pán)就有幾十個(gè)。

　　如果參照最貼近我們的市場(chǎng)和消費(fèi)習(xí)慣的香港地區(qū)，1984年-1997年，香港

房?jī)r(jià)年平均增長(zhǎng)超過(guò)20%。中環(huán)、尖沙咀等中心區(qū)域每平方米房?jī)r(jià)高達(dá)十幾萬(wàn)港元，一些黃金地段的寫(xiě)字樓甚至到了每平方米近20萬(wàn)港元的天價(jià)。而隨著亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，香港房地產(chǎn)也出現(xiàn)了泡沫破裂的慘劇。不過(guò)到了2003年底香港房地產(chǎn)又開(kāi)始有了慢慢復(fù)蘇的跡象。結(jié)合近期的香港房地產(chǎn)數(shù)據(jù)看，截至2006年9月，香港各類物業(yè)的租金指數(shù)與售價(jià)指數(shù)均穩(wěn)步回升。之前香港金管局也稱，截至2006年9月底，香港負(fù)資產(chǎn)住宅抵押貸款數(shù)較上年同期下降2.7%，從側(cè)面反映了香港房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康程度。那么我們就可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫產(chǎn)生和破滅首先需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證，其次或許需要結(jié)合一定的經(jīng)濟(jì)因素，那么依照目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，出現(xiàn)地產(chǎn)泡沫破滅的概率基本是很小的。

　　所以有以基金為主的機(jī)構(gòu)投資者一直按照主要配置的原則增倉(cāng)地產(chǎn)股，而后續(xù)資金見(jiàn)到如此的盈利模式后群起效仿的動(dòng)作也足以讓市場(chǎng)激起千層浪。特別是一些資金面開(kāi)始積極關(guān)注的二線地產(chǎn)品種如綠景色地產(chǎn)、外高橋、浦東金橋、金山開(kāi)發(fā)、上海新梅、億城股份、北京城建等相關(guān)品種都出現(xiàn)了比較明顯的資金建倉(cāng)動(dòng)作，相信在相關(guān)房地產(chǎn)上市公司半年報(bào)陸續(xù)公布之后，可以預(yù)期地產(chǎn)股的流通股東人數(shù)會(huì)有明顯的減少。那么在資金面不斷關(guān)注的情況下，目前地產(chǎn)股連續(xù)的走強(qiáng)，投資者的關(guān)注程度也需要逐步加強(qiáng)，以便在后續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快速過(guò)程中共享房地產(chǎn)快速發(fā)展帶來(lái)的高額利潤(rùn)。

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