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中國人壽:能擔當市場沖鋒龍頭http://www.sina.com.cn 2007年08月01日 16:16 新浪財經
新浪提示:本文屬于個股點評欄目,僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性,一切有關該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準,敬請投資者注意風險。 越聲理財 向進 在香港股市暴跌的影響下,周三股指遇4500點整數關口回落。從技術上分析,市場從3600點反攻以來,一口氣漲了近900點,本身就需要一個震蕩休整,所以后市如果沒實質性利空來改變,周三的震蕩應屬正;卣{。消息面上,央行雖然出手宏觀調控,但首次明確表示鼓勵上司公司資產注入,說明政府對股市的關懷。其實股市的走牛對解決流動性過剩也有部分作用。因此后市如果沒大利空緊跟而來的話,應繼續看多。個股不妨關注被多家機構認同、被稱為“下半年十大金股之一”的(601628)中國人壽:該股上市而來一直呈橫向震蕩態勢,漲幅大大落后于大盤。基本面上,公司是中國最大的保險資產管理者和最大的機構投資者之一,未來我國保險市場的發展空間較大,從國際角度看,保險股無論在牛市還是熊市中都會有良好表現。尤其是公司在股權投資方面擁有特權,目前手上擁有大量優質公司的股權,存在巨大增值潛力。公司已預告業績同比增長100%以上,因此其基本面的成長性也將有力支持股價上揚。技術上,該股目前正在頸線位處蓄勢整理,后市一旦突破50元,短期上方幾無阻力,上漲空間就會較大。從另一個角度看,如果象這類業績翻番增長的優質藍籌都難以創新高的話,那后市大盤怎么還會有大牛市呢?從盤面看,周三中國聯通擔當沖4500點的旗手,但無功而返,預計下次向上攻擊高點,只有象中國人壽這樣總體漲幅偏少,業績高成長明確的大藍籌,才可當沖鋒龍頭。因此目前蓄勢回調中值得積極關注! 公司總裁表示: 加息減稅為壽險帶來四大機遇 中國人壽保險股份有限公司副總裁萬峰,28日在《保險經理人》雜志舉辦的“首屆中國保險經理人年會暨2006年度經理人評選”會上發表演講時表示,“加息減稅為壽險帶來四大機遇”。體現在以下四個方面:一是投資回報率高于儲蓄存款利率,為加快壽險業發展提供了最佳時機;二是加息減稅將改變社會資金的流向,為壽險理財型產品的發展提供了機遇;三是保險資金投資收益大幅增加,投資收益率高于3.16%,為分紅型產品提供了機遇;四是傳統型產品基本不受影響及為業務結構的調整提供了機遇。他表示,政策調整對傳統業務影響較小,包括短期意外保險,重大疾病保險等等。因為這些保險產品和利率不掛鉤,不需要返還,也沒有利差問題,所以,基本不受影響。但對儲蓄性業務或分紅類業務,他認為會產生一定負面影響。不過,隨著公司的資金運用數量不斷增加,可以直接帶來收益的不斷提高,所以,最終表現在對這類業務也是正面的影響! 業績增長亮點:2007年中期凈利潤同比增長100%以上 眾多機構對其調研后發出未來業績有望大幅增長的報告得到了驗證。2007-07-30公司公告:經中國人壽保險股份有限公司對2007年中期的財務數據初步測算,預計2007年中期凈利潤較2006年同期增長100%以上[上年同期凈利潤(歸屬母公司所有者)為人民幣74億元,已按照2006年頒布的《企業會計準則》進行追溯調整],具體財務數據將在公司2007年半年度報告中進行詳細披露。 業績預增原因:2007年上半年業績同比大幅增長主要得益于保險業務穩步增長、投資收益顯著提升。 機構調研看點:未來中國經濟成長載體 百元目標 摘自國元證券分析師陸航調研報告----中國人壽是是中國最大的資產管理公司,而保險公司因為自身投資需要,因此所持股權多數為金融類股權,其本身又為儲蓄類金融機構,因此受本幣升值影響非常大。中國人壽的長期股權投資均為金融類資產,截止到2007年6月22日,長期股權投資明細如下表所示。中國人壽投資的已上市公司股權截止到2007年6月22日,賬面增值了213.94億元,如果限售股權流通后其投資收益計入每股收益,則按發行后攤薄股本計算每股收益可增厚0.76元。中信證券的股權是中國人壽目前收益最大的投資項目,并且尚未兌現,而隨著資本市場繼續走牛,這部分股權還有很大的上升空間。2006年下半年,中國人壽投資3.92億元投資7000萬股興業銀行,根據興業銀行最新收盤32.54元計算,中國人壽此筆投資也獲利超過18.86億元。執行新的會計準則后,中國人壽的這些股權若計入可供出售的金融資產一項,則可大大提升每股的內含價值,約折合每股提升0.82元,如果計入可交易性金融資產一項或者出售,則可提升每股收益0.82元,按20倍PE算,可提升每股價值為16.4元?赡苡腥藭岩蛇@是否屬于一次性收益,但是我們卻不這么認為,鑒于中國人壽具有特殊的政府背景,尤其是投資入股廣發行(擁有20%股權),這點并非偶然。所以在未來10年中國經濟快速增長下,中國人壽的投資收益具有持續性。采用國際保險業廣泛應用的內含價值法來估值,新業務乘數國內同行一般用50倍到60倍,中國保險業未來在人口紅利等因素影響下,其新業務可以持續增長,所以給予55倍這比較折中的新業務乘數。最終根據表格4得出07、08、09年的每股評估價值分別為41.05元、59.74元、87.40元,鑒于中國人壽的特殊地位,給予其一定的流動性溢價,短期目標50元,一年目標價68元,三年目標價100元。所以給予中國人壽“強烈推薦”評級。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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