新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　

　　理財周報點評

　　• 北辰實業跨區發展取得成果

　　事件：北辰實業(601588.SH)近日與北京城市開發集團有限責任公司組成聯合體以92億元價格競買了位于湖南長沙市開福區新河三角洲地塊。該地塊出讓面積為78萬平方米，規劃用途為商業及住宅，總面積不超過380萬平方米。

　　點評：此次土地使用權的競拍成功一方面使公司土地儲備得到大幅提升，另一方面使公司實施跨區發展取得了階段性成果，對公司未來的發展起到積極作用。 (天相投資 牛繼中)

　　• 上海汽車 擬發行80億可分離債

　　事件：上海汽車(600104.SH)7月25日發布公告，擬發行不超過80億元的認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。

　　點評：該分離交易可轉債及所附認股權證如全部行權，所募集的資金總量將達到160億元。和可轉債相比，可分離債最大的優點是"二次融資"。而且，權證部分可以使分離交易可轉債的債券部分票面利率遠低于普通可轉債，這樣會降低公司的融資成本。此次融資若能實施，該公司的自主品牌乘用車將成為未來發展的亮點。公告披露當天，上海汽車股價再創新高，機構將其07、08年EPS上調到0.82元、0.92元，目標位25元。上海汽車股價的突破，帶動了整個汽車板塊的活躍，汽車板塊目前屬于估值不高的板塊，7月26日的板塊漲幅超過了2%。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• 南方航空業績扭虧收益人民幣升值

　　事件：南方航空(600029.SH)預計公司2007年半年度業績與去年同期相比將扭虧為盈。變動原因：2007年上半年，隨著中國民航運輸市場需求的持續增長，公司生產經營效益得以提高；同時該公司也在人民幣兌美元等外幣的升值中獲益。

　　點評：分析南方航空去年的虧損，原油價格上漲是重要原因。據預測，今年下半年原油價格還會再創新高，高盛更是預計每桶原油價格將突破85美元。

　　盡管今年上半年，該公司的扭虧在一定程度上收益于人民幣的持續升值，但強勁的國際原油走勢相比，這部分貨幣匯兌匯兌利潤實在微不足道。因此，看待受原油價格影響較大的航空類上市公司的前景，仍需保持一分謹慎。 (理財周報記者 何靜)

　　• 山河智能 市場前景樂觀

　　事件：山河智能(002097.SZ)7月26日公告，計劃公開增發不超過1000萬股A股，募集資金5億元，用于投入“小型工程機械增產5000臺重大技改項目”。

　　點評：我們認為，國內經濟發達地區快速增長的小型土方機需求、歐美等小型挖掘機及裝載機巨大的市場容量以及公司在技術、渠道等方面積累的先發優勢將為募資項目創造足夠市場，因此我們對此次增發保持審慎樂觀。 (聯合證券 吳昱村)

　　• 大唐發電 推出高送轉方案

　　事件：7月24日，大唐發電(601994.SH)公布了2006年度分紅派息及資本公積金轉增股本實施:每10股轉增10股派人民幣2.3075元(含稅)。

　　點評：實施轉增股本方案后，按新股本總數11689761160股攤薄計算，2006年度每收益為人民幣0.23元。在高送轉方案的刺激下，大唐發電的搶權行情即將展開。此外，結合市場對電價上調的預期，電力板塊有望醞釀新一輪的上漲。(理財周報記者 何靜)

　　• 北緯通信 發展空間巨大

　　事件：北緯通信(002148.SZ)首次公開發行1260萬股，其中網上1008萬股，網下252萬股。

　　點評：北緯通信是A股首家移 動增值服務提供商，公司所處的移 動增值服務業是電信業中“消費升級”的成長性子行業，未來空間巨大。

　　我們認為，上市后市場會給予公司介于通信及傳媒行業之間的PE水平，我們給予公司2008年35倍到40倍的PE，對應的價值區間為29.75-34.00元。

　　(海通證券 嚴平)

　　• 皖通高速 所得稅稅率調高

　　事件：皖通高速(600012.SH)7月26日公告，收到通知，自2007年1月1日起，該公司須按應納稅所得額的33%繳納企業所得稅，相比之前15%的所得稅率調高了18個百分點。　　

　　點評：根據皖通高速自身測算，由于所得稅率的調高，公司07年一季度將增加所得稅費用3275萬元，以此計算，由于三、四季度一直是公司業績貢獻較大的時段，則07年全年凈利潤將減少1.4億元左右，減少EPS約0.08元。這將下調公司07年業績預測，由目前的0.46下調為0.38元，對公司08年業績0.54元的預測不變。同時，目前公司合寧高速部分路段在進行四改八擴建，車流量分流超出預期；高界高速也面臨著大修的需求。因此，對下調公司評級，由增持下調為中性。

　　(天相顧問)

　　• 龍元建設 中標重大合同估值具有吸引力

　　事件：龍元建設(600491.SH)7月26日公告，中標佘山索菲特大酒店機電供貨安裝、裝飾裝修工程，中標價為2.99億元。

　　點評：工程承包企業一般有訂單驅動型的特點。從龍元建設的基本面來看，公司已經初步具備EPC工程總承包能力，擁有較為完整的產業鏈。

　　預計今年上半年合同訂單在45-50億元，全年在95-100億元，與去年92.56億元有小幅增長。

　　公司已經公告了公開發行A股的預案，募集資金用于擴大水泥產能、收購玻璃幕墻公司及補充流動資金。預計公司2007-2009年每股收益0.55元、0.70元、0.85元。現在的估值具有吸引力，維持“買入”投資評級。 (海通證券 江孔亮)

　　• 特變電工 成長前景向好

　　事件：特變電工(600089)昨日公告，由于出售天利高新股權和公司經營狀況良好，預計2007年上半年實現的凈利潤與2006年同期相比將增長50%以上。

　　點評：從外部發展環境看，新一輪的電網投資熱潮對技術實力強的行業龍頭特變電工意義很大。而且公司融合的順利完成，出口業務等的進展都將提高公司的長期競爭力。目前公司股權激勵方案已獲批準，這也對公司的長遠發展有重要意義。 (萬聯證券)

　　•三九重組道路只走了一半

　　事件：S三九(000999.SZ)7月21日公布，因大股東侵占上市公司資金金額巨大，同時公司未按期履行年度報告中披露的有關清欠工作承諾，公司正在接受中國證監會深圳稽查局的調查。

　　點評：2003年，有媒體披露三九集團共欠銀行貸款102億元，而三九集團旗下最重要的資產--上市公司三九醫藥被大股東占用了高達37.4億元的非經營性資金。

　　該公司已陷入嚴重的財務危機，重組成為清欠惟一出路。而據傳S三九的重組至少要推遲到10月份，盡管該公司醫藥業務依然保持良好的盈利能力，但在沉重的歷史包袱沒有卸下之前，估計該公司短時間內還走不出財務困境。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• 北方國際高新張銅簽海外大單

　　事件：北方國際(000065.SZ)與德黑蘭軌道車輛制造公司簽署關于德黑蘭地鐵1#2#線及德黑蘭至高樂沙城郊鐵路(5#線)的機車車輛供貨合同。該合同標的為，北方國際向TWM公司提供地鐵車輛、鐵路雙層客車、電力機車及相應的零備件，合同總金額4.245億歐元。

　　高新張銅(002075.SZ)與法國SIDEM公司簽署了一份產品銷售合同，合同總金額約為6700萬美元。

　　點評：在世界經濟全球化的時代，中國的影響力也開始在全球產業鏈中上升，A股上市公司頻頻接到海外大單可以看作是中國外貿產業升級的新趨勢。兩家上市公司這次在國際采購中中標同時也證明了他們在全球產業鏈中地位的提升。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• 菲達環保業績預降50%以上

　　菲達環保(600526.SH)預計公司2007年1月1日-2007年6月30日凈利潤較上年同期下降50%以上。

　　點評：前期該股因環保概念逆市上漲，但中期業績預告卻讓人失望。對此類沒有業績支撐的概念股，應回避。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• 七匹狼 業績增長源于營銷渠道擴張

　　事件：七匹狼(002029.SZ)近日公布的半年報顯示，公司今年上半年實現主營收入3.35億元，凈利潤2937萬元，同比分別增長70.78%和37.22%。每股收益0.18元。

　　點評：七匹狼的高速增長主要來自于營銷渠道的持續擴張(上半年公司新增銷售網點206家)和產品市場認可度的提高。而報告期內公司凈利潤的增速明顯低于銷售收入的增長，則由于公司綜合毛利率的下降和實際所得稅稅率的提高。 (東方證券 施紅梅)

　　• 中國平安投資收益提升凈利潤

　　中國平安(601318.SH) 預計2007年中期凈利潤較上年度同期增長100%以上。業績預增原因：2007年上半年，公司保險、銀行及資產管理三大業務穩步發展，凈利潤增長主要源于投資收益的提升、保險業務穩定增長以及銀行業務利潤貢獻增加。

　　點評：若按該公司增長100%計,中國平安每股收益為1.22元，盡管上周中國平安在二級市場上的股價自該公告公布后一路回調，但在良好的業績面前，該公司的長期價值仍可以期待。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• ST雅礱重大債務重組

　　事件：ST雅礱(600773.SH)四川省高院在審理公司、原控股股東西藏金珠(集團)有限公司與中國信達資產管理公司成都辦事處借款擔保合同糾紛一案中，因國務院國資委以有關文件批準本案所涉債務實施債轉股工作。

　　四川高院依據有關規定，目前裁定本案中止訴訟。

　　點評：4360萬元的債權轉為股權，無疑是該公司的重大利好。

　　同時，這次債轉股可能成為該公司經營層面上的重大轉折。目前，該公司股價在二級市場上的走勢已步入上升通道。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• 香江控股調整增發方案

　　事件：香江控股(600162.SZ)董監事會通過關于公司向特定對象發行股份購買資產的議案；通過關于向特定對象發行股份購買資產暨關聯交易報告書。

　　點評：該公司老的方案是，由香江控股公司以此次(向南方香江以外的人增發)增發募集的現金向控股股東南方香江公司購買增城香江房地產有限公司90%的股權。

　　而調整后的新增發方案是，先由控股股東南方香江公司出資購買增城香江房地產有限公司90%的股權后，再以資產換股的方式注入香江控股公司。

　　兩個方案同樣是把增城香江房地產有限公司90%的股權注入香江控股公司，但是新方案不再向控股股東以外的人增發，減少了總股本數，以此保證了該公司現有控股股東的地位不會因這次增發而受影響。

　　(理財周報記者 何靜)

　　• 聯創光電中標中移 動采購合同

　　事件:聯創光電(600363.SH) 公司線纜分公司在中國移 動通信有限公司2007年集中采購招標項目中中標饋線、漏纜、跳線及連接器、饋線卡4個標段，并于近日與中國移 動簽訂了《中國移 動通信有限公司2007年集中采購供貨框架協議》，合同總價款約2.5億元(不含漏纜)，預計在年內履約完畢。

　　點評：據了解，聯創光電這次中標中國移 動2.5億元的采購量，相當于該公司去年全年的業務量。隨著和中國移 動合作關系的進一步深化，以及中國移 動回歸A股日期的臨近，聯創光電的線纜業務將勢必呈現加

　　速發展的態勢。 (理財周報記者 何靜)

　　• 寶鋼包鋼 合作發展前景可期

　　事件：寶鋼集團與包鋼集團正式簽署戰略聯盟框架協議。

　　點評：這次雙方將根據國家鋼鐵產業政策，在發展規劃、資源開發、利用、產品互補、管理和技術等方面進行合作，走向資產聯合。

　　包鋼集團的鋼鐵產品結構與寶鋼集團比較相近，寶鋼集團的先進技術、工藝和管理經驗將促進包鋼盈利能力的提升；寶鋼集團也借此機會可以實現低成本擴張，更好地利用內蒙古和蒙古國地區豐富的煤鐵資源。

　　此次戰略聯盟協議的簽署將加速推進兩公司的重組進程，兩公司未來的發展前景值得期待。受此利好消息刺激，鋼鐵板塊持續走強，隨著寶鋼股份在7月25日的啟動，鋼鐵板塊處于漲幅前列。 (理財周報記者 何靜)

　　• 現代投資計重收費增加收入

　　事件：現代投資(000900.SZ)公告稱，公司上半年凈利潤預計比上年同期增長50%-100%。

　　點評：該公司業績預增的主要原因有：所屬路段車流量穩定增長以及6月份開始實施計重收費，使通行費收入大幅上升。

　　同時，安迅公司本期實現凈利潤四百多萬，該公司投資收益同比增長50%以上。預計該公司下半年通行費收入仍將受到計重收費影響而保持快速增長。(中原證券 高世梁)

　　• 中信證券業績大增

　　事件：中信證券(600030.SH)預計2007年上半年的凈利潤實現數與2006年同期相比，將有較大幅度的上升，上升幅度預計將超過5.5倍。

　　點評：券商果然是牛市里最受益的企業，5.5倍的收益增長幅度證實了這一點，中信證券這一行業龍頭品種在牛市中給股東們的業績回報，確實沒讓人失望。 (理財周報記者 何靜)

　　• 中國國航受益人民幣升值

　　事件：中國國航(601111.SH)7月25日公告，預計2007年上半年凈利潤比上年同期增長2000%，公司上年同期利潤為4500萬元。

　　點評：上半年中國國航業績增長主要來源于三大因素：航空市場需求的增長；人民幣升值；對國泰航空投資收益的增加。前兩大因素作為外部因素推動作用巨大。人民幣升值在上半年加速，該公司實現了巨額的匯兌收益。中國國航由于中期業績預增20倍，帶動了整個航空板塊的活躍，航空股行業內重組機會也較大。 (理財周報記者 何靜)

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