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　　廣州新升 葉會飛

　　無論從歷史還是現(xiàn)實來看，具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，都有持續(xù)的增長潛力，如中集集團、萬科、中興通訊等一些從小做到大的企業(yè)，都是由于擁有極強的自主創(chuàng)新能力，企業(yè)依靠不斷的創(chuàng)新來占領(lǐng)市場，從而得到不斷的發(fā)展壯大。而從它們在二級市場的股價長期表現(xiàn)來看，此類個股也往往是漲幅最高的群體，代表了投資的主流方向。同時，由于擁有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，總能根據(jù)不斷變化的市場推出適應(yīng)市場需要的產(chǎn)品，能夠根據(jù)市場的需要調(diào)整自身的結(jié)構(gòu)，甚至成功轉(zhuǎn)型，因此這些企業(yè)也往往是業(yè)績表現(xiàn)最為突出的群體。此外，國家正在鼓勵企業(yè)培養(yǎng)自身的自主創(chuàng)新能力，出臺了一系列的優(yōu)惠政策出臺，對于那些已經(jīng)擁有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)而言，更是獲得了難得的發(fā)展機遇。

　　從現(xiàn)在的市場情況來看，對于有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)往往會有較高的定價，最為突出的就是在一些尖端高科技領(lǐng)域，其由于擁有的技術(shù)具有不可替代的優(yōu)勢，雖然目前業(yè)績平平，但股價始終能維持在較高的水平。如洪都航空、中國、火箭股份，還有就是擁有獨特秘方的企業(yè)，此類企業(yè)擁有獨特的產(chǎn)品優(yōu)勢，對產(chǎn)品具有定價權(quán)，能夠自主的定價，也是比較好的投資品種。這些個股主要集中在白酒類和醫(yī)藥類個股中，如貴州茅臺、五糧液、同仁堂、云南白藥、馬應(yīng)龍等，也是屬于擁有知識產(chǎn)品和獨特創(chuàng)新能力的企業(yè)。而市場對此類個股往往會青睞有加，給予較高的定價。在農(nóng)業(yè)板塊方面，隆平高科(000998)擁有絕對的自主創(chuàng)新能力，其股價也一直維持在長線的上漲趨勢當(dāng)中，而與隆平高科齊名，有著“南袁北李”之稱的登海種業(yè)(002041)卻一直在底部盤整，后期發(fā)展?jié)摿�巨大，值得密切留意�?/p>

　　為便于投資者理解，我們將登海種業(yè)(002041)的自主創(chuàng)新能力用文字加以表述：

　　從1991至2004年14年間，公司的玉米品種推廣面積總共達69889萬畝，占同期全國推廣面積的17.86%。

　　全國范圍內(nèi)，以李登海先生選育出的“掖478”作為親本的雜交品種有100多個，包括鄭單958；..公司目前擁有2個專利權(quán)；登海1號、登海2號、西星糯玉1號等27個植物新品種權(quán)；13個植物新品種申請權(quán)。

　　2004年參加國家級區(qū)試玉米品種29個，參加省級區(qū)試103個，進入生產(chǎn)試驗品種8個，2004年共有6個品種通過審定，其中登海3660，登海3632，西北黑糯1號通過國家審定。登海3337通過山西省審定，3672通過寧夏審定，3691通過北京市審定。

　　2005年參加國家級1省級區(qū)試112個，進入生產(chǎn)試驗品種16個，2005年共有6個品種通過審定，其中登海3831，登海3622，通過國家審定。登海3702通過寧夏審定，6102通過山東省審定，3669通過陜西審定，3339和3907通過四川省審定。

　　2006年登海3639通過寧夏審定，登海3631，3672通過新疆審定；登海3688，3463通過山東審定。以下品種即將通過國家審定，登海3312，3818，3731，3686和一個糯玉米品種。

　　公司新育成的超級玉米新品種“登海超試1號”(DH3719)達到畝產(chǎn)1402.86公斤，將世界夏玉米單產(chǎn)紀(jì)錄提高了27.96%。

　　二十年積累形成雄厚的雜交玉米育種實力，業(yè)界素有南袁(袁隆平)北李(李登海)的說法，更可貴的是李登海先生對玉米育種幾十年的由衷熱愛和孜孜不倦地追求；公司科研人員的激勵機制保證了公司的可持續(xù)發(fā)展能力。主要科研人員已持有股份公司或大股東的股份。另外還設(shè)計了以下條款來激勵科研人員：科研人員研發(fā)的新品產(chǎn)生的利潤30%歸屬個人；利用公司自交系培育出的新品銷售額的1%-2%歸屬個人；新品銷售三年后其產(chǎn)權(quán)歸屬登海種業(yè)。正是因為李登海先生的育種熱情、人才儲備以及研發(fā)投入導(dǎo)致了登海種業(yè)的自主創(chuàng)新能力明顯強于競爭對手！

　　從公司經(jīng)營來看，自主創(chuàng)新能力使登海種業(yè)擁有高盈利和持續(xù)增長動力：穩(wěn)定的增長能力、超強的盈利能力、登海11號、9號、3號和1號等新品種將在07年迎來高增長和成本下降等都將使公司在07和08年由于新品種的銷售數(shù)量大大增長，導(dǎo)致業(yè)績的大幅增長！自主創(chuàng)新能力是投資種業(yè)上市公司的最重要標(biāo)準(zhǔn)，滬深兩市共有7家種業(yè)上市公司，但其盈利模式并不相同。大多數(shù)的種子公司通過購買科研單位研發(fā)出來的新品種經(jīng)營權(quán)來銷售各類種子，比如華冠科技、秦豐農(nóng)業(yè)等。敦煌種業(yè)的主業(yè)是為其他種子公司繁育種子。而登海種業(yè)是集研發(fā)、繁育和銷售為一體的種業(yè)上市公司，它之所以可以獲得更高的利潤是因為：1、其銷售的主要品種均獲得植物新品種保護權(quán)，具有資源的獨占性，根據(jù)我國的《種子法》和《植物新品種保護條例》，任何非授權(quán)企業(yè)銷售受保護品種的行為均是違法行為。2、它的經(jīng)營涵蓋了從種子出生到農(nóng)戶手中的整個過程。

　　海通證券研究所去年4月份發(fā)布研究報告認(rèn)為登海種業(yè)(002041)的盈利模式最具發(fā)展前景，也最持續(xù)穩(wěn)定！“建設(shè)社會主義新農(nóng)村”和“自主創(chuàng)新”的投資主題不斷深化將成為公司股價上漲的催化劑，周一，該股放量漲停，成交量明顯放大，而季報顯示公司籌碼有不斷集中的趨勢，后期其有望加速上揚，可重點關(guān)注！