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　　浙商證券 彭繼周

　　幾經周折后，大盤終于在今日成功突破前期高點，技術派的“雙頭論”不攻自破。目前，從市場運行格局看，全新的行情已在延續發展之中，投資者應積極從盤面熱點中尋求強勢黑馬，以獲取不俗收益！從近日盤面看，除基金重倉的房產、鋼鐵等表現活躍外，參股金融板塊開始不斷走強，尤其是擁有較多金融資產的實質性品種如蘭生股份600826等漲停頻繁，不少更是創造出歷史新高，如泰達股份000652等，強大的資金運作跡象明顯。如此背景下，我們分析認為，參股金融作為去年來市場絕對主流炒作人氣板塊，在經過前期充分調整，目前大盤又創新高環境下，它們必然將面臨新一波的瘋狂炒作。畢竟實質性較強的參股券商，參股銀行品種隨著市場的不斷走牛，銀行類股的中線走高，具備了更高的成長性投資看點。

　　600741巴士股份：持有巨額的金融股權，以及上市公司股權，增值空間巨大。今年以來，巴士股份陸續出售了620萬民生銀行股權，獲利超過7000萬，目前公司還持有1.37億民生銀行股權，每股成本約0.408元，股權增值空間巨大。此外公司還持有浦發銀行150萬股、交運股份1555萬股，并持有百聯股份、氯堿化工、新黃浦的股權，隨著新會計準則下公允價格的引入，公司賬面增值將非常驚人。值得重點關注的是，公司還持有興業證券6000萬股股份，前期還對興業證券進行增資，以每股1.5元認購1800萬股，實際將持有興業證券股份近10%，參股券商題材相當實質。如此看來，該股不愧為一只參股金融大黑馬，對比其11元多點的股價，比價優勢明顯，后市有望遭受大資金掃籌拉升，建議重點留意。

　　大手筆參股券商 民生銀行股權獲巨額增值

　　從近日盤面看，蘭生股份、亞泰集團等不少參股券商比列超過5%以上的實質性品種表現搶眼。巴士股份目前參股興業證券超過5%，具備同樣的實質性看點。目前，公司持有興業證券6000萬股股份，巴士股份董事會還決定參與興業證券的增資擴股。根據興業證券2006年度股東大會決議，興業證券將向原股東按10：3的比例定向增發股份，價格為每股1.5元，巴士股份決定以自有資金2700萬元認購1800萬股。巴士股份此舉客觀正好具備了券商概念股的特征，抬高了市場對巴士股份的估值。‘

　　另外值得重點關注的是，近日市場上包括泰達股份、東方集團等一批金融資產題材股不斷創出歷史新高，市場人氣效應較為明顯。巴士股份600741作為一只實實在在的金融資產題材股，目前僅以11元多點的股價躺在相對低位，對比其他實質金融資產品種動則2，3十元的股價，其對大資金構成致命誘惑。據公開數據表明：截止目前，公司持有民生銀行1.37億股；持有浦發銀行150萬股；投資363萬元參股上海富安保險代理有限公司。07年4月27日，公司公告，自07年3月29日以來公司已累計出售民生銀行

股票200萬股，收入2665萬元，這部分股票的歷史成本僅為81.67萬元。目前，公司尚持有民生銀行股票1.37億股。而現在民生銀行股價又接連上漲，公司所持民生銀行股權繼續大幅升值，公司資產估值急劇增加。據中金公司四月報告認為，公司持有的民生銀行法人股投資收益按照市場價值來重估近17.8億元。目前，民生銀行股價比當時高出一截，未來趨勢進一步看高，如此，其估值有望得到進一步提升，可謂震撼性十足。

　　上市公司股權與牌照增值巨大

　　公司除民生銀行，浦發銀行、興業證券的金融股權外，還持有交運股份1555萬股，并持有百聯股份、氯堿化工、新黃浦等上市公司股權，在這輪大牛市中，上述股權增值是十分的可觀，公司受益明顯。另外，巴士股份是目前國內最大的省際長途客運企業，上海市最大的公共汽電車企業，擁有公交車輛總數為7012輛，龍頭地位突出。特別是

出租車牌照價值重估潛力大，假設出租車牌照市場交易價格在40萬元/張左右，以公司擁有的5015輛出租車計算，重估后價值近20億元，對比目前公司牌照帳面價值僅有7.18億元，增值想像空間巨大。

　　價值低估 拉升行情已經進行中

　　市場上看，該股作為實質性很強的金融資產品種，目前11元多點的股價，對比其他金融資產股20元以上的高價，后市具備較大的上升想像空間。也正因為有所低估，該股近日來明顯有嗅覺靈敏的實力機構進場，這從近期120日線附近開始，該股連續溫和放量走強可見一斑。在經過周二、周三的小K線震蕩后，本周四該股放量拉出中陽，站上了30日均線，吹響了沖鋒的信號，建議投資者可對該股進行重點跟蹤關注。

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