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　　西部證券

　　國際市場的尿素等化肥價(jià)格自今年1月以來出現(xiàn)了明顯的上升趨勢。近期，中國氮肥工業(yè)協(xié)會將《關(guān)于全國大中型氮肥企業(yè)對化肥價(jià)格放開政策研討情況的報(bào)告》上報(bào)國家發(fā)改委，建議取消尿素價(jià)格管制。尿素行業(yè)終將享受到價(jià)格放開帶來的收入增長。投資者可重點(diǎn)關(guān)注化肥行業(yè)龍頭魯西化工(000830)。

　　公司目前擁有100萬噸尿素、85萬噸復(fù)合肥和60萬噸復(fù)混肥的生產(chǎn)裝置，是國內(nèi)特大型化肥生產(chǎn)企業(yè)，也是國內(nèi)以煤為原料的最大尿素生產(chǎn)企業(yè)。近期非公開發(fā)行

股票募集資金凈額60.234.6萬元，全部用于年產(chǎn)21萬噸合成氨、4萬噸甲醇及30萬噸尿素項(xiàng)目。2007年4月該項(xiàng)目完成后公司將有130萬噸尿素，81萬噸合成氨、4萬噸甲醇，加上125萬噸復(fù)合肥，將成為比瀘天化和中海石油化學(xué)還大的全國第一大化肥生產(chǎn)企業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢十分明顯。河南、四川、山東、湖南、江西、湖北、黑龍江、河北、安徽、吉林是中國十大產(chǎn)糧大省，山東的壽光又是中國最大的蔬菜基地。魯西周邊化肥市場需求旺盛，而化肥生產(chǎn)企業(yè)較少(中國的化肥生產(chǎn)商大量集中在四川周邊，如瀘天化、云天化、四川美豐、川化股份、赤天化等)。因此，魯西地區(qū)化肥供給急需擴(kuò)張，當(dāng)?shù)氐幕�肥市場需求要求魯�?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

化工不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，公司未來發(fā)展空間十分廣闊。

　　我國政策限制了尿素1650元/噸的出廠最高限價(jià)，但配套出臺了取消化肥企業(yè)

增值稅、優(yōu)惠化肥運(yùn)輸、給化肥用天然氣優(yōu)惠價(jià)格等一系列有利化肥生產(chǎn)商的措施。近期，中國氮肥工業(yè)協(xié)會將《關(guān)于全國大中型氮肥企業(yè)對化肥價(jià)格放開政策研討情況的報(bào)告》上報(bào)國家發(fā)改委，建議取消尿素價(jià)格管制。在目前2200多元/噸的國際尿素價(jià)格下，放開尿素價(jià)格取消優(yōu)惠政策十分有利于化肥生產(chǎn)企業(yè)，因?yàn)樗麄兊匿N售價(jià)格能夠提升500多元/噸，而取消優(yōu)惠帶來的成本增加不過250元/噸，故此政策一但執(zhí)行化肥生產(chǎn)企業(yè)受益較大，特別是煤頭化肥企業(yè)，由于放開化肥價(jià)格后會取消給化肥用天然氣優(yōu)惠價(jià)格，而煤頭企業(yè)不用天然氣，煤炭價(jià)格又從來沒有得到過優(yōu)惠。對于化肥企業(yè)增值稅由于化肥企業(yè)一般都有自己的銷售網(wǎng)絡(luò)直銷給農(nóng)民，而農(nóng)民很少要增值稅票，故此項(xiàng)目政策也影響不大。對于優(yōu)惠化肥運(yùn)輸?shù)娜∠�，主要會影響有運(yùn)輸瓶頸的化肥企業(yè)，因魯西化工地處交通便利的山東西部，魯西和豫東地區(qū)自古就是農(nóng)業(yè)重地，魯西化工是銷售半徑最短的化肥類上市公司，因此取消優(yōu)惠化肥運(yùn)輸也不會對公司靠造成任何影響。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，“三農(nóng)”問題越來越受到國家的重視，近期陸續(xù)出臺了若干保證我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展和促進(jìn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)農(nóng)民增收的相關(guān)政策和措施，廣大農(nóng)民的種糧積極性得到極大提高，國內(nèi)化肥市場需求旺盛，07-08年尿素價(jià)格還將處于較高價(jià)位，魯西化工發(fā)展前景十分看好。

　　該股近期成功構(gòu)筑底部形態(tài)，近日放量啟動大資金建倉跡象十分明顯，尿素行業(yè)面臨重大政策機(jī)遇，重估價(jià)值突出。公司正面臨規(guī)模擴(kuò)張成國內(nèi)第一大化肥企業(yè)和化肥價(jià)格放開的重大歷史機(jī)遇，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

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