浙江利捷 周國飛

　　上周末，加息及利息稅下調(diào)的政策同步推出，但周五市場卻對利空襲來預(yù)期“感覺良好”，周一大盤同樣在“利空出盡”的刺激之下，發(fā)力大漲，滬指短短兩個交易日大漲300余點。僅僅在周一，滬指單日大漲154點，并一舉站上4200點大，而歷史高點4335點已經(jīng)不再遙遠。一旦指數(shù)能夠保持這兩個交易日的漲勢，則新高將不日刷新，但大盤還能一而再，再而三的大幅上漲嗎？經(jīng)過了快速的反彈之后，滬指短期漲幅顯然過于巨大，相應(yīng)的回吐壓力在所難免。而市場對利空的良好感覺也在大漲300多點后變得非常微妙，短線大盤即使出現(xiàn)上漲，漲幅也將變得有限。畢竟前期高點附近的阻力不小，就趨勢上而言，隨著大盤站上4200點，隨之產(chǎn)生的震蕩調(diào)整也將有可能展開，短線大盤沖高回落的可能性較大。

　　在大盤的反彈過程中，兩市成交量出現(xiàn)了明顯的放大態(tài)勢，上周五滬市突破千億元，而至周一滬市成交量達到1566億元，兩市相加突破2000億元，交投活躍跡象逐漸變得突出。對比前期市場資金大舉流向一級市場，在股指反彈之后，二級市場也開始受到新增資金的關(guān)注，周一兩市量能能夠突破2000億元，也體現(xiàn)出這一點，但單純以兩個交易日的量能釋放情況來衡量目前市場資金面走向充裕的預(yù)期并不是十分強烈，更何況前期高點附近引發(fā)的回吐壓力也將對考驗?zāi)壳暗馁Y金面支撐。一旦成交量不能持續(xù)放大，則將預(yù)示著未來反彈空間也不會很大。

　　周一盤面來看，兩市有百余只個股收盤漲停，個股普漲現(xiàn)象表現(xiàn)突出。其中的鋼鐵股更是出現(xiàn)整體漲停的狀態(tài)，寶鋼、邯鋼、、唐鋼、包鋼等均是報收漲停板。前期的大幅下跌使得鋼鐵股的估值出現(xiàn)買點，在消息面逐漸變得明朗的情況下，此類個股的反彈也就應(yīng)運而生。但對于鋼鐵股的上漲，我們認(rèn)為必然區(qū)別對待，主流品種當(dāng)中寶鋼、

鞍鋼等個股前期跌幅不大，目前的大陽線上攻引發(fā)的中線牛市就此展開。而對于像包鋼、首鋼等鋼鐵股，其漲停的直接原因在于短線超跌特征，單純從股價的角度來看，此類個股調(diào)整幅度都在30%左右，而指數(shù)卻已經(jīng)一步逼近前期高點，個股的補漲由此催動股價反彈，因此此類低價的鋼鐵股的反彈主要是一種短線機會。

　　從近兩個交易日的反彈主力來看，先是金融股的發(fā)力，接著是鋼鐵股群起反攻，藍籌股“當(dāng)家作主”的市場特征非常明顯。經(jīng)歷了“5.30”以及6月底的跌勢，題材股的暴利

神話已經(jīng)難以重來，但藍籌股的“業(yè)績流”行情卻可能持續(xù)展開。不光是金融、鋼鐵，周一電力、石化等一線藍籌股頻頻活躍，煤炭、釀酒等二線藍籌股也是有所啟動。因此，在展望未來的投資焦點方面，我們認(rèn)為藍籌股將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)市場行情的主力，調(diào)整介入藍籌股將是較為穩(wěn)健的投資思路，對于部分缺乏基本面支撐的題材股，每一次的反彈，都應(yīng)該是相對良好的減倉機會。

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