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　　聯(lián)合證券 肖華

　　當(dāng)前，市場最為活躍的個(gè)股無非就是重組并購、以及金融保險(xiǎn)概念個(gè)股。尤其是在近期加息壓力大增之下，中國人壽、中國平安領(lǐng)軍金融版塊大漲，參股保險(xiǎn)類個(gè)股正逢其事!而目前股價(jià)僅6元出頭的錦州港(600190)：一方面與大連港的合作使得公司并購預(yù)期加大，且公司受國家振興東北政策的扶持，前景極為看好。另一方面，目前錦州港、新華人壽的董事長都是同一人。可以說新華人壽與錦州港有著某種超乎尋常的密切聯(lián)系，目前新華人壽正籌備IPO,管理層為了做大公司市值，不排除未來讓錦州港成為新華人壽潛在大股東的可能性。增添了公司未來豐富的想象空間。

　　兩港合作 埋下并購伏筆

　　去年9月初，大連港要約收購錦州港(600190)計(jì)劃的戛然止步，短短半個(gè)月后，新合作方案便已出爐：錦州港與大連港集團(tuán)公司簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，內(nèi)容涉及

資本市場資源整合、礦石和業(yè)務(wù)方面合作、探討成立合資公司開發(fā)錦州港西部海灣等諸多方面。作為戰(zhàn)略投資合作伙伴，將通過增資擴(kuò)股等多種形式使大連港成為錦州港的股東，同時(shí)錦州港也可作為大連港的戰(zhàn)略投資者，這就為今后大連港收購錦州港留下了一條道路。錦州港目前礦石業(yè)務(wù)非常少、油品業(yè)務(wù)由于腹地企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)還未批準(zhǔn)增長速度緩慢，大連港參股后可能分流一部分礦石業(yè)務(wù)給錦州港，而腹地石化企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)獲批的可能性大大增加，對大連港而言，若能與錦州港形成某種形式的合作，則有可能利用錦州港來對抗營口港的成本優(yōu)勢，通過提高錦州港港口設(shè)施和裝卸效率來增強(qiáng)其作為支線港和喂給港的實(shí)力，反過來能進(jìn)一步強(qiáng)化大連港作為主樞紐港的實(shí)力。這次和大連港的合作框架協(xié)議的簽署，既有利于加快大連東北亞國際航運(yùn)中心的建立，又有利于充分發(fā)揮兩港的比較優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)管理對接、功能互補(bǔ)，提高兩港的核心競爭力。

　　壽險(xiǎn)概念點(diǎn)燃戰(zhàn)火

　　近年來，保險(xiǎn)業(yè)充分向外界展示了其罕見的成長性和超強(qiáng)的盈利能力。因此在香港市場中，內(nèi)資保險(xiǎn)股成為國際投資者瘋狂追逐的對象。中國人壽(2628.HK)在香港市場上的股價(jià)從最低的3.8港幣，一路飆升到最高的28.85港幣。該股回歸A股市場更是以接近50元的高價(jià)亮相，展示了保險(xiǎn)藍(lán)籌股的亮麗風(fēng)采。因此，場外資金對保險(xiǎn)股的炒作已經(jīng)點(diǎn)燃戰(zhàn)火。錦州港(600190)作為保險(xiǎn)概念股也將積極參戰(zhàn)！眾所周知，錦州港的大股東東方集團(tuán)與一般的民營企業(yè)不同，實(shí)際控制人一共有三位，其中，關(guān)國亮主要集中在金融方面，“任東方集團(tuán)實(shí)業(yè)股份有限公司董事、東方集團(tuán)股份有限公司董事、東方集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司董事、錦州港股份有限公司董事長、新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司董事長……”也就是說，目前錦州港、新華人壽的董事長都是同一人。可以說新華人壽與錦州港有著某種超乎尋常的密切聯(lián)系，目前新華人壽正籌備IPO,管理層為了做大公司市值，不排除未來讓錦州港成為新華人壽潛在大股東的可能性。增添了公司未來豐富的想象空間。

　　貨源優(yōu)勢發(fā)展巨大

　　公司作為我國渤海西北部400公里海岸線唯一全面對外開放的國際商港，位于我國經(jīng)濟(jì)最具活力的環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)，是我國通向東北亞地區(qū)最便捷的出海口，在眾多沿海港口中間，位于渤海的西北部錦州港雖起步較晚，但后發(fā)優(yōu)勢正逐步體現(xiàn)。自上世紀(jì)80年代末期從零開始，發(fā)展到2005年3003萬噸，年復(fù)合增長率達(dá)到64.51%。而2000年突破1000萬噸吞吐量以來，盡管基數(shù)越來越大，仍然保持了年均27%的復(fù)合增長率，特別是通過加大港口建設(shè)投資力度，過去三年錦州港吞吐量超過了此前13年的總和，發(fā)展勢頭引人注目。目前錦州港擁有營運(yùn)泊位17個(gè)，其中包括25萬噸級油泊位、7萬噸級散雜貨泊位和5萬噸級集裝箱專用泊位，年吞吐能力3500萬噸，集裝箱60萬TEU。作為錦州港的傳統(tǒng)腹地，東北和內(nèi)蒙古自然資源富庶，石油、煤炭、木材、礦石的儲量在全國占較大比重，該地區(qū)還是我國最重要的農(nóng)牧經(jīng)濟(jì)區(qū)和商品糧生產(chǎn)基地，機(jī)械、

化工、鋼鐵、建材的重要制造基地。密集的工業(yè)城市群落，為錦州港增加了長期穩(wěn)定的貨源，是港口發(fā)展的強(qiáng)大原動力。

　　走勢上，該股目前股價(jià)僅6元出頭，前期隨大盤進(jìn)行了連續(xù)充分的調(diào)整，近期該股在調(diào)整到年線附近后止跌起穩(wěn)，抄底資金進(jìn)場跡象明顯，后市可積極關(guān)注。

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