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　　北京首證

　　中國(guó)鋁業(yè)(601600)：作為國(guó)內(nèi)最大的氧化鋁和電解鋁生產(chǎn)商，公司同時(shí)也是全球第二大氧化鋁和第四大原鋁生產(chǎn)商。公司現(xiàn)有967萬(wàn)噸的氧化鋁生產(chǎn)能力和278萬(wàn)噸的電解鋁生產(chǎn)能力，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的42.4%和23.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他企業(yè)。除了規(guī)模方面的優(yōu)勢(shì)，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還表現(xiàn)在資源優(yōu)勢(shì)、融資優(yōu)勢(shì)等方面，目前控制的鋁土礦資源達(dá)6.3億噸，可以支持現(xiàn)有氧化鋁規(guī)模生產(chǎn)30年以上。另外，公司還積極開發(fā)海外資源，在澳大利亞、越南、幾內(nèi)亞、巴西等地開拓新的資源。2006年，公司新增鋁土礦資源1.18億噸。作為在香港、美國(guó)兩地上市的公司，中國(guó)鋁業(yè)在國(guó)際資本市場(chǎng)上擁有較強(qiáng)的融資能力。與此同時(shí)，公司還連續(xù)三年獲得3B(+)的信用等級(jí)，截至2006年12月31日，還獲得了500億元的綜合授信額度。公司借助集團(tuán)公司的支持, 計(jì)劃在2010 年將氧化鋁和電解鋁的產(chǎn)能分別擴(kuò)張至1700 萬(wàn)噸和500 萬(wàn)噸，并有望在未來(lái)收購(gòu)集團(tuán)公司80 萬(wàn)噸的鋁加工產(chǎn)能，隨著公司擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的推進(jìn),在全球鋁行業(yè)內(nèi)的地位有望進(jìn)一步提升。

　　公司的產(chǎn)業(yè)鏈將覆蓋鋁土礦開采、氧化鋁、電解鋁和下游鋁加工,其一體化的程度隨著公司的擴(kuò)張不斷深化，對(duì)資源的控制和產(chǎn)業(yè)鏈的完整程度都優(yōu)于國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。同時(shí), 公司在各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的擴(kuò)張也將隨著收購(gòu),新建項(xiàng)目而展開,如后期公司將擇機(jī)注入包頭鋁業(yè), 蘭州連城鋁業(yè)和銅川鑫光鋁業(yè)三家公司。而鋁加工是公司未來(lái)發(fā)展方向，公司將在合適的時(shí)機(jī)收購(gòu)中鋁公司的鋁加工企業(yè)，如西南鋁業(yè)、中鋁瑞閩等，與現(xiàn)有的鋁加工資產(chǎn)進(jìn)行整合，同時(shí)通過(guò)新建和合資等方式，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，生產(chǎn)高端鋁加工產(chǎn)品。中國(guó)鋁業(yè)未來(lái)將力爭(zhēng)形成包括鋁、

能源一體聯(lián)產(chǎn)聯(lián)營(yíng)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈緊密相連、協(xié)調(diào)發(fā)展的跨國(guó)鋁業(yè)公司。根據(jù)公司規(guī)劃，中國(guó)鋁業(yè)擬在國(guó)內(nèi)建設(shè)和發(fā)展12個(gè)具有較強(qiáng)國(guó)際

競(jìng)爭(zhēng)力的鋁工業(yè)基地，使氧化鋁、原鋁的產(chǎn)量和綜合實(shí)力都保持或進(jìn)入世界同行業(yè)前三位。可見公司今后發(fā)展前景十分可觀。

　　該股上市以來(lái)?yè)Q手已過(guò)280%，均價(jià)高達(dá)20.61元，大資金吸納跡象十分明顯，近日縮量構(gòu)筑整理平臺(tái)，均線系統(tǒng)正在逐漸修復(fù)。作為具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭品種，是機(jī)構(gòu)配置的重點(diǎn)目標(biāo)，投資者可中線關(guān)注。

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