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　　英大證券 趙資晟

　　今天大盤在地產(chǎn)、金融股的帶動(dòng)下，小幅走高，成交略有放大。在近期人民幣持續(xù)升值的背景下，地產(chǎn)個(gè)股走勢(shì)偏強(qiáng)，受資金追捧，其中龍頭股萬科A走出新高行情。在此背景下我們建議投資者對(duì)部分超跌的地產(chǎn)股給予中短線關(guān)注，其中600322天房發(fā)展作為全國房地產(chǎn)上市的三家試點(diǎn)企業(yè)之一，天津市資產(chǎn)規(guī)模最大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，中期業(yè)績預(yù)增50%以上，股價(jià)短期超跌，可中線關(guān)注。

　　天津地產(chǎn)龍頭 土地儲(chǔ)備豐富

　　天房發(fā)展作為全國

房地產(chǎn)上市的三家試點(diǎn)企業(yè)之一，為中國房地產(chǎn)綜合效益百強(qiáng)企業(yè)，是天津市資產(chǎn)規(guī)模最大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，享有良好的 信譽(yù)和形象。公司20多年來累計(jì)開發(fā)建設(shè)1400多萬平方米的住宅建筑，列全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)200強(qiáng)。公司地處天津市，房地產(chǎn)項(xiàng)目均在天津，公司部分儲(chǔ)備項(xiàng)目還隸屬海河項(xiàng)目，成為海河開發(fā)的直接受益者，這些有利因素將對(duì)公司今后幾年內(nèi)的經(jīng)營起到積極的推動(dòng)作用。另外，公司還掌握著一些地段優(yōu)越的不動(dòng)產(chǎn)，如南京路上吉利大廈75%的股權(quán)，南市旅館街47%的股權(quán)，五大道上的四五處樓房等。06年公司在施工程面積達(dá)到51.09萬平方米，新開工面積27.7萬平方米，竣工面積26.6萬平方米。通過競(jìng)標(biāo)，公司成功取得東麗成林道、西青原試劑二廠兩地塊開發(fā)權(quán)，共計(jì)115.3畝，建筑規(guī)模約計(jì)13萬平方米。目前，公司主要項(xiàng)目有康馨佳苑二期、天房美域、吉利花園A區(qū)、宜賓西道等項(xiàng)目。

　　定向增發(fā) 介入濱海新區(qū)大開發(fā)

　　公司擬非公開發(fā)行不超過25125萬股，計(jì)劃募集資金15億元，用于沽河西老城3.22平方公里綜合開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目位于國家重點(diǎn)規(guī)劃項(xiàng)目---漢沽區(qū)濱海旅游度假區(qū)北側(cè)，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資43.49億元，計(jì)劃開發(fā)周期4年，預(yù)計(jì)利潤11.21億元。此外，天房發(fā)展還將以3.5億元募集資金投資于濱海新區(qū)空港物流綜合配套服務(wù)區(qū)10.7萬平米的住宅項(xiàng)目。該項(xiàng)目是為濱海新區(qū)重點(diǎn)投資項(xiàng)目---空港物流區(qū)和天津航空城的配套住宅項(xiàng)目。據(jù)了解，隨著空客A320總裝生產(chǎn)線落戶濱海新區(qū)航空城，該區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度正快速上升。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資約5.6億元，計(jì)劃開發(fā)周期3年，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入7.4億元，利潤約1.8億元。通過該項(xiàng)目，公司深度參與到了天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)中，將從濱海新區(qū)大開發(fā)中受益顯著。

　　

人民幣升值及業(yè)績預(yù)增利好

　　公司股價(jià)近期人民幣持續(xù)升值的背景下，地產(chǎn)個(gè)股走勢(shì)偏強(qiáng)，受資金追捧，其中龍頭股萬科A走出新高行情，而公司為天津地產(chǎn)龍頭也受益于人民幣升值。另外在當(dāng)前中期業(yè)績逐步披露期，公司預(yù)計(jì)2007年中期業(yè)績與2006年同期同口徑相比增長50%以上，利好公司股價(jià)的回穩(wěn)走強(qiáng)。因此，我們結(jié)合公司股價(jià)二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)，在該股短期超跌回穩(wěn)后，建議投資者中短線關(guān)注。　　　

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