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　　東方智慧 黃碩

　　周二，地產股幫助大盤反彈，萬科、中糧地產、保利地產、金地集團等績優地產股紛紛沖到漲停板附近�；鸨�的樓市一直是讓人民群眾又愛又恨，而政策要打壓樓市的說法也常年不斷。但事實勝于雄辯，“高盛在上海高騰大廈一進一出，兩年獲取升值回報39%”的新聞報道周二亮相，給地產股大添信心。而諸多地產股中，是否還有尋求到另一層信心保障呢？張江高科(600895)令我們刮目相看。

　　一、高盛的39%回報

　　不知你否還記得2005年4月的那一則新聞？當時，亞洲最大房地產發展商之一的新加坡嘉德置地公司在2005年決定第二次出售該公司在上海持有的寫字樓項目，將其擁有的上海百騰大廈以1.076億美元的價格轉讓給高盛。2005年1月份，嘉德置地也是以同樣的操作手法，將其所持有的上海新茂大廈出售給了澳大利亞投行麥格理銀行旗下基金公司MGPA，交易金額達到9800萬美元。兩年后的今天，我們看到了高盛的收獲——2007年07月17日《上海證券報》在《高盛“倒賣”上海高騰大廈》中稱：“曾在當年創下上海寫字樓外資收購金額最高紀錄的上海高騰大廈，被高盛持有兩年之后，再次覓得買家出讓。此次高騰大廈的轉手價格約為1.5億美元(折合人民幣11.4億元)。僅從賬面收購金額來看，高盛在一進一出之間便獲取了升值回報39%。這也是繼澳大利亞麥格理房地產基金轉手新茂大廈之后，第二起投資基金抽身投資物業的收購案例。此次高騰大廈二次轉手交易中涉及的買家為“組合形式”，即德國基金SEB Immobilien與新加坡太平星集團(Pacific star)”。

　　二、張江高科高管給予的信心保障

　　同樣是外資，同樣是面對2005年、2007年的上海樓市，各自的念想不同，有人進有人出，轉眼間接力棒已經接到第三棒了，每一棒都賺到屬于自己的那部分利潤。面對既愛又怕的上海樓市，面對更愛更怕的A股市場，如何回避風險？最安穩的做法就是尋求另一層保障——與上市公司的高管、員工共進退。2007-07-10《中國證券報》在《張江高科：九高管逆市增持》一文中如是報道：

　　(1)在近期市場劇烈波動，許多投資者倉皇拋售的時候，張江高科的管理者們卻作出了一個驚人舉動：在二級市場繼續增持公司

股票，董事長劉小龍本次增持26萬股，總持股量已經達到56. 6萬股，并且從未在二級市場上進行過拋售。在上任之初，他就一口氣買入了16萬股并予以鎖定，并借此表示自己對推動公司改革轉型的堅定信心�！拔也幌Ｍ�看到你們拋掉張江高科的股票，因為三年后再回頭看，可能大家會有點遺憾和后悔�！痹谝淮闻R時股東大會上，劉小龍曾很誠懇地向股東表示。

　　(2)在2007年6月27至6月29日短短3個交易日，張江高科有9名高管從二級市場購入公司股票33.46萬股，合計斥資628萬元，平均交易成本為18.8元。這已經不是第一次發生在張江高科管理層的身上，在今年3月份的市場震蕩中，張江高科管理層中就有12人選擇增持。

　　(3)張江高科的職工們也通過職工持股信托計劃買入股票鎖定的方式表達自己的信心。2006年3月25日，首期指定買入張江高科股票的信托計劃發行，參與對象為張江集團及旗下子公司(含張江高科)員工，初始信托資金1371萬元，僅用于購買張江高科流通股，存續期長達6年。2007年2月1日， 張江高科發布公告稱，兩期信托計劃分別新增資金626萬元和771萬元，也將用于在二級市場購入張江高科股票。

　　高盛的進退讓我們看到上海樓市的魅力在閃光，張江高科高層的增持，讓我們看到張江的信心在閃光。一直隱藏在眾多地產股中的張江高科，周二收盤18.51元，上漲4.16%。

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