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　　華鑫證券

　　在當前人民幣持續快速升值、樓市價格不斷看漲的背景下，房地產企業的注資熱潮再度升溫。粗略統計，今年以對價支付、資產置換和定向增發為手段，就有20家上市公司獲得了地產資產注入。資本市場價值發現和融資功能的完善、房地產行業現狀和發展模式的變遷，是地產“金風”頻逢資本“玉露”的根本原因。善于把握市場先機的熱錢已經開始圍攻地產資產注入概念，除地產股中的銀基發展、保利地產、萬科A之外，我們驚喜地發現，非地產股在注入地產資產后已然成為地產資源“洼地”，像蘇寧環球、中寶股份、中江地產等個股在大股東注入大量優質地產資源后，股價至少翻了一倍，巨大的重估價值已被市場高度認同。沈陽新開(600167)也在面臨同樣的投資機遇——擅長資本運作、具有雄厚地產實力的聯美集團入主并且最終控股沈陽新開之后，充分利用沈陽新開具有渾南新區優先開發權的政策背景，置入華新聯美99%的股權，使得上市公司真正分享到了奧體中心所在地渾南新區地產業的高速發展，股價重估空間驚人！

　　一、聯美集團終獲掌控權中體產業原班人馬操刀重組

　　確切地說，沈陽新開的“蜜月期”始于股改初期，當時曾借助兩大股東股權之爭而發起過爆發力較強的上攻行情，這也是該股股價多年來難得一遇的發力。而正當市場還沉浸在兩大股東的爭奪戰中時，沒想到更大的驚喜還在后頭。2006年底，兩大股東的股權爭奪最終以聯美勝出、原大股東沈陽南科集團全面退出而告終。聯美集團是一家集科、工、貿于一體的大型企業集團，旗下的沈陽房產實業有限公司是當地頗具實力的房地產開發和置換企業。汕頭聯美集團旗下關聯公司不僅在房地產界密布網絡，且其關聯公司業務涉及酒類、化妝品等多個領域，包括雅倩等在內的多個化妝品品牌事實上都屬于蘇氏家族所有。從該集團在沈陽的投資來看，主要以房地產和電力為主，沈陽新開的重組也將在這兩大領域拓展。值得細細回味的是，沈陽新開現任董事長肇廣才歷任沈陽華新國際實業有限公司總經理、聯美(中國)投資有限公司董事、中體產業股份有限公司董事，現任董事蘇壯強曾任中體產業副董事長、聯美集團總經理。大名鼎鼎的中體產業目前的股價已經達到了30元以上，由中體產業的原班人馬操刀，相信沈陽新開將很快成為獨霸一方的地產大鱷！

　　二、聯美入主置入優質地產資產 比肩蘇寧環球

　　上市公司因注入地產而出現業績大幅提升主要可以分為兩類：一類是全國性龍頭公司如萬科、保利地產、泛海建設以及區域性龍頭如棲霞建設、億城股份、新湖創業、銀基發展等；另一類是通過股改和定向增發或重組等注入股東大量優質資產的非地產上市公司，如中寶股份、蘇寧環球、中江地產等，顯然，沈陽新開屬于后者。

　　聯美集團在取得控股權之后對沈陽新開進行重大資產重組，包括把下屬從事

房地產業務的下屬子公司華新聯美股權資產與沈陽新開用于對外租賃的21世紀大廈及部分廠房資產按照資產評估后的價值進行等價置換。在房地產界中，華新聯美近兩年的上升勢頭及其迅猛，甚至可以稱為沈陽地產界的新霸主。“河畔新城”就是該公司的力作，背后的股東就是華新國際和香港聯美。聯美集團已表示，收購沈陽新開后，聯美有意將集團內最有增值潛力、盈利能力最好的優質資產---房地產業注入上市公司，盡快提高上市公司資產質量和盈利能力。而且，沈陽新開作為沈陽新區開發建設企業，本身具有開發當地房地產項目的優先權，其與聯美集團可謂是天作之合，重組后擁有了豐厚土地儲備的沈陽新開很可能變身“聯美地產”，在人民幣長期升值的大背景下，必將大幅提升公司的內在價值。

　　走勢上，該股自從創出19.95元的歷史新高以來，調整幅度已經超過了50%，發起超跌反彈行情的意愿相當強烈。從短線走勢分析，該股在半年線上方快速止跌之后，連續放量拉升，股價已經突破了所有均線系統，確立了反攻多頭格局，后市有望繼續展開加速反攻行情。

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