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　　首創(chuàng)證券 嚴(yán)昌宇

　　一、四大優(yōu)勢(shì)突出壽險(xiǎn)龍頭全國(guó)唯一

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)報(bào)告，中國(guó)人壽的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于四大方面。(1)市場(chǎng)壟斷與規(guī)模優(yōu)勢(shì)。中國(guó)人壽占?jí)垭U(xiǎn)市場(chǎng)50%的份額，其霸主地位無人能撼。作為唯一家央企壽險(xiǎn)公司， 憑借其在該領(lǐng)域多年打拼建立起來的營(yíng)銷渠道和品牌，規(guī)模優(yōu)勢(shì)非常明顯；(2)政策支持。中國(guó)人壽的另一核心競(jìng)爭(zhēng)能力是其強(qiáng)大的資本實(shí)力和政策支持，8000億元的資產(chǎn)還在不斷增加中，在資本市場(chǎng)發(fā)展和金融不斷深化的背景下，中國(guó)人壽必將不斷向銀行、證券、信托等其他金融領(lǐng)域擴(kuò)張，在政策的支持下甚至進(jìn)入某些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，當(dāng)仁不讓地享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)繁榮這一盛宴；(3)管理改進(jìn)。中國(guó)人壽正在大力建設(shè)研發(fā)、營(yíng)運(yùn)中心，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，完善風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)行數(shù)據(jù)的大集中和管理的相對(duì)集中，提高運(yùn)行效率；(4)投資便利。投資渠道越來越廣，不僅 可以投資股票、基金，還可以基礎(chǔ)設(shè)施、擬上市公司的投資，這使得國(guó)壽能獲取基金等通常難以獲取的高額收益。由此而言，公司在國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)領(lǐng)域居于龍頭地位，其股票也是備受關(guān)注。

　　二、金融股權(quán)投資形成巨大升值效應(yīng)

　　公司長(zhǎng)期股權(quán)投資中金融股投資占有相當(dāng)比重，按"投資標(biāo)的、股數(shù)及股份性質(zhì)、投資成本(每股)"主要有："建設(shè)銀行、4.08億股H股、2.38港元"；"中信證券、3.5億股A股、9.29元"；"中國(guó)銀行、3.94億股H股、2.98港元"；"工商銀行、9.78億股A股、3.12元"；"工商銀行、6.51億股H股、3.07港元"；另外，公司于06年11月16日投資人民幣56.71億元認(rèn)購(gòu)22.82億股廣發(fā)行股份。07年6月以7.63元/股認(rèn)購(gòu)民生銀行非公開發(fā)行股票7.14億股，鎖定期26個(gè)月。以上股權(quán)均有望出現(xiàn)較大升值，對(duì)于保險(xiǎn)類個(gè)股，在市場(chǎng)牛市環(huán)境下，其投資利潤(rùn)將非常驚人。

　　三、保險(xiǎn)股連續(xù)發(fā)力成為市場(chǎng)多頭主力

　　周四大盤震蕩反彈，滬指收復(fù)3900點(diǎn)，保險(xiǎn)股的強(qiáng)力拉升成為多頭主力。除人壽大漲之外，中國(guó)平安也是創(chuàng)出歷史新高。相對(duì)而言，目前中國(guó)人壽在絕對(duì)價(jià)位上仍然存在一定優(yōu)勢(shì)。走勢(shì)上，在連續(xù)的反彈過程中，該股明顯出現(xiàn)強(qiáng)烈買盤跡象。不排除機(jī)構(gòu)資金逢低加速建倉(cāng)的可能，一旦后市量能成功放大，短線該股有望向上展開突破，可適當(dāng)關(guān)注。