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　　證券通

　　近幾年，上海汽車(600104)已發展成為國內汽車上市公司中業務門類最齊全、資產規模最大、代表性最強的龍頭企業。公司乘用車市場已位居行業前列，目前正積極拓展進入商用車領域。

　　行業景氣度提高正支持著公司業績高增長，其中，上海大眾業績表現不俗，競爭力強的斯柯達車型將推動上海大眾未來兩年銷量年均增長26%，集中于1.6L-2.0L的車型結構將使上海大眾更多受益于轎車消費增長，Polo、帕薩特、桑塔納以及斯柯達等車型齊頭并進的銷量結構有利于提升公司盈利能力。中金公司王智慧判斷，上海大眾07、08年盈利將分別達到24.1億元和33.6億元，分別增長100%和39%；公司自主品牌也漸入佳境，07年1-5月份，自主品牌轎車市場份額已上升至29%，市場地位顯著提升。公司榮威轎車定位中高端市場，憑借零部件配套、技術能力以及多年合資經驗等優勢，將從市場競爭中脫穎而出。1-6月份，榮威銷量已經達到7,500余輛，下半年將推出中級車平臺全新車型W2，預計07、08年榮威銷量分別達到2.5萬輛和7萬輛，盈利能力則由07年的盈虧平衡提升到08年的盈利3.4億元；上海通用“王者依舊”，盡管上海通用5月份銷量同比略微下滑，但是基于其豐富的車系型譜、強大的營銷能力，中金公司依然看好其龍頭地位和較高的盈利能力。同時，公司產業鏈優勢更鑄就其領先的利潤率水平，由于公司的主要整車企業均擁有一體化的產業鏈，從而可以享受更高的利潤率水平。此外，一旦公司與南汽合作成功，公司又將從自主品牌項目的合作中受益。