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　　廣發證券 陳旸

　　兩市大盤在經過兩天的強勁反彈后出現震蕩，盡管指數沒有出現太大的跌幅，但是個股分化非常明顯，以銀行股為首的藍籌板塊再度崛起，而大多數題材股和前期超跌反彈的個股出現了較大幅度下跌，當大盤進入到震蕩階段之后，藍籌股的避險作用就體現出來了，在下半年的行情中，把握政策方向，關注藍籌，特別是那些有政策支持的行業能夠取得超額的利潤。

　　水務龍頭 壟斷優勢明顯

　　水是生命之源，但是地球上大部分水是不能被利用的，而隨著工業化步伐的加快，在可利用的水資源中，又有越來越多的被污染，而我國是人口大國，人均水資源占有率僅為世界的1/4。供水行業作為公用事業類，長期被政策管制，水價也受到政策的影響，但是我們注意到，近年來，政策對該行業的管制有放松的趨勢，特別是北方的水價已經出現了大幅度的上漲，水價將越來越趨向于市場化定位，這樣一來，對于供水類公司而言將形成重大利好。另外公用事業公司作為傳統的防御性行業，在大盤震蕩，特別是熊市之中具有非常好的避險作用，該板塊作為老牌藍籌品種，同時又得到政策支持，有望成為下一階段進可攻退可守的品種。

　　公司是上海唯一一家供應原水的特大型供水企業，提供的淡水已經占上海自來水供應量的95%，壟斷優勢明顯，以巨資數十億元于水務事業，其中投資16.4億元收購上海合流污水治理一期工程資產，有利于公司長期發展。公司作為一家以供水生產為主的企業，上海自來水價格較低于全國其他大中城市，從長期來看，水價格有上漲的空間，隨著今后水價的逐步提升，有望給具有壟斷優勢的原水股份帶來巨大增長。

　　節能減排概念

　　國務院前期印發了《節能減排綜合性工作方案》，指出要加快水污染治理工程建設；實施水資源節約利用；合理調整各類用水價格，加快推行階梯式水價、超計劃超定額用水加價制度等。這些政策有利于我國水務行業的健康、快速發展，水務上市公司的投資價值將得以提升；同時溫總理也發表相關講話；節能減排工作已經被提到了一個前所未有的高度，顯示政府對此的高度關注和支持。根據2006年年報顯示，原水股份有相當一部分利潤來自污水處理(輸送)，故在國家鼓勵減能減排的大背景下，有望充分受益，為公司業績的長期穩定增長提供保障。

　　機構重倉 震蕩盤升

　　公司的前十大流通股東中，機構投資者占到絕大多數，其中也不乏有QFII的身影，在公司業績長期持續穩定增長的大背景下，股價也將得到體現，該股近階段的調整已經相當充分，在大盤下跌過程中，該股明顯強于大盤，拒絕下跌，預計該股即將展開一輪強勁的反彈行情，投資者可以重點關注。