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　　重慶東金 李綱

　　最近股指震蕩加大，大盤走勢(shì)不再呈現(xiàn)上半年那種單邊上揚(yáng)格局，由于市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，近期每次的調(diào)整往往延續(xù)不超過(guò)三天，這加大了操作的難度。統(tǒng)計(jì)顯示，6月份基金整體重新跑贏大盤，其中股票型及混合偏股型基金以3.35%的平均漲幅，遙遙領(lǐng)先于同期滬深300指數(shù)，顯然基金作為機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì)在震蕩行情中得以體現(xiàn)，而6月以來(lái)基金整體呈凈申購(gòu)的趨勢(shì)也說(shuō)明投資者更傾向于選擇基金作為理財(cái)?shù)姆绞健ｎA(yù)計(jì)后市基金重倉(cāng)股會(huì)有更好的表現(xiàn)，尤其是市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷輪動(dòng)，隨著基金倉(cāng)位的調(diào)整和新基金建倉(cāng)，基金新增倉(cāng)品種值得關(guān)注，比如長(zhǎng)春高新(000661)。

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 轉(zhuǎn)型生物醫(yī)藥

　　長(zhǎng)春高新(000661)：公司是長(zhǎng)春高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的主要開(kāi)發(fā)者和服務(wù)者，原有主營(yíng)業(yè)務(wù)以

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)、

物業(yè)管理為主，徒有高新之名，但實(shí)際成長(zhǎng)性一般。為提高公司的盈利能力，公司早在10年前就開(kāi)始加大創(chuàng)業(yè)投資力度和比例，積極優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使公司名稱中的高新名副其實(shí)。而公司的長(zhǎng)期投資也獲得豐厚的回報(bào)。子公司金賽藥業(yè)是中國(guó)生長(zhǎng)激素第一品牌，每年投入研發(fā)費(fèi)用1000多萬(wàn)元進(jìn)行自主研發(fā)，產(chǎn)品技術(shù)和品質(zhì)國(guó)際一流，新劑型、新適應(yīng)癥不斷拓展；建立在核心研發(fā)基礎(chǔ)上的優(yōu)勢(shì)遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)現(xiàn)有和潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，高達(dá)92%的銷售毛利率、40%的凈利潤(rùn)率，體現(xiàn)了基因藥物超強(qiáng)盈利能力。金賽藥業(yè)目前有6種主要的基因工程藥物投放市場(chǎng)，8個(gè)獨(dú)家專利新基因工程新藥正在開(kāi)發(fā)。連續(xù)6年保持年均60%業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，連續(xù)2年名列國(guó)內(nèi)基因工程制藥企業(yè)利潤(rùn)第一名，并遙遙領(lǐng)先于第二名。

　　新項(xiàng)目前景廣闊 盈利出現(xiàn)拐點(diǎn)

　　在充分分享金賽藥業(yè)高成長(zhǎng)之時(shí)，公司加大對(duì)生物制藥領(lǐng)域的投入，投資成立了百克生物技術(shù)和百克藥業(yè)兩家公司，前者開(kāi)發(fā)水痘、甲肝、新型流感疫苗，以及治療

糖尿病的多肽藥物等，后者專注研發(fā)艾滋病疫苗。我國(guó)非常重視艾滋病防治工作，建立了國(guó)務(wù)院防治艾滋病性病協(xié)調(diào)會(huì)議制度，制定了《中國(guó)預(yù)防和控制艾滋病中長(zhǎng)期規(guī)劃(1998——2010年)》，從2003年起的四年內(nèi)，政府投入17.75億元防治艾滋病，未來(lái)五年，艾滋病、肝炎、血吸蟲(chóng)和結(jié)核病防治將成為國(guó)家重大專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目，每項(xiàng)投入預(yù)計(jì)30億元。我國(guó)共有十幾個(gè)課題組參與艾滋病疫苗的研制工作，長(zhǎng)春百克藥業(yè)是唯一一個(gè)進(jìn)入臨床階段的單位，將獲得政策重點(diǎn)扶持，水痘、甲肝等疫苗將于一年內(nèi)陸續(xù)投放市場(chǎng)成為公司的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，公司近期收購(gòu)的邁豐生物是我國(guó)第二家能夠使用微載技術(shù)培養(yǎng)VERO細(xì)胞生產(chǎn)狂犬疫苗的國(guó)內(nèi)企業(yè)。由于我國(guó)去年推行無(wú)佐劑狂犬疫苗，導(dǎo)致狂犬疫苗需求持續(xù)旺盛。目前狂犬疫苗市場(chǎng)缺口較大，邁豐生物計(jì)劃年內(nèi)完成GMP認(rèn)證，新產(chǎn)品將于2008年投放市場(chǎng)，新項(xiàng)目將成為公司未來(lái)又一利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　業(yè)績(jī)預(yù)盈 基金增倉(cāng)

　　在股改過(guò)程中，原大股東以其持有的長(zhǎng)春高新34.63%的股權(quán)與長(zhǎng)春創(chuàng)業(yè)科技公司共同設(shè)立了長(zhǎng)春超達(dá)投資有限公司。以投資長(zhǎng)春高新股權(quán)為唯一資產(chǎn)的超達(dá)公司從利益實(shí)現(xiàn)上和流通股東處于同一平臺(tái)。2006年隨著下屬非核心子公司的剝離和房地產(chǎn)資產(chǎn)盈利，公司實(shí)現(xiàn)了盈利。6月30日公司又公告預(yù)計(jì)2007年中期業(yè)績(jī)盈利100—500萬(wàn)元之間。一改上年同期虧損的不利局面，這表明公司的轉(zhuǎn)型成功。隨著新產(chǎn)品的投放市場(chǎng)、核心資產(chǎn)價(jià)值的不斷釋放，公司的業(yè)績(jī)?cè)诮?jīng)營(yíng)拐點(diǎn)出現(xiàn)后將實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。2007年1季報(bào)顯示，十大流通股東大多為機(jī)構(gòu)投資者，合計(jì)持有26.70%股份，比2006年末增長(zhǎng)8%，其中新進(jìn)的QFII-富通銀行持有428萬(wàn)股列第1位。股東人數(shù)與上季相比繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度減少，籌碼趨于集中。機(jī)構(gòu)增持特別是QFII大幅增持充分表明機(jī)構(gòu)投資者看好公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值。該股經(jīng)歷兩輪調(diào)整，近期一直圍繞半年線震蕩，量能極度萎縮說(shuō)明短線做空動(dòng)能釋放殆盡，后市有望展開(kāi)反彈，可重點(diǎn)關(guān)注。

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