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　　世基投資 汪濤

　　連續陽K線之后，市場對預期調整的警惕效應加強，空頭氣氛得以放大，技術面的壓力加上利空預期的壓力導致大盤短線震蕩。我們注意到，績優的"泛消費類股"近期表現較好，如汽車、地產、酒類、藥業等類股。事實上，上述大漲板塊的中報預期均不錯，可見業績浪炒作已經展開，持有業績有保障個股能很好回避大盤風險。未來的市場成交額將不如上半年，除非印花稅下調，交易成本提高使長期投資會更有市場，績優股因此會得到額外溢價。這種改變短期內未必很明顯，但時間長了必會顯示出威力。

　　周一行情再度產生的上跳缺口，短期內雖還有回補的要求，但在銀行股與券商股逆勢上行做多支撐市場的背景下，大盤再度回調的空間將大為收斂。多數個股正在或者是即將展開的再度探底走勢，將為投資者提供再度抄底介入的寶貴良機。建議投資者在控制倉位的情況下關注業績增長品種，如龍溪股份。

　　龍溪股份(600592)：公司作為國內最大、最具競爭優勢的關節軸承生產企業，其在關節軸承行業的領先優勢短期內難以撼動。關節軸承作為軸承行業一個細小分支，狹小的行業空間成為天然進入壁壘，關節軸承毛利要高于其他機械類產品，因此公司可以獲得相對較高的穩定回報。公司2006年主營業務收入同比增長9.77%，凈利潤同比增長14.40%，增速較2005年大幅下滑，但內需增長得到迅速恢復。

　　公司擁有唯一的國家關節軸承研究所和國家關節檢測與實驗中心、博士后科研工作站，同時擁有亞洲行業內一流的靜力學實驗室，具備針對客戶的不同需求快速進行研發、檢測實驗、試制、生產的能力。公司目前每年均推出200種以上的新產品，2006年研發關節軸承新產品173種，技術含量和附加值較高的新產品使關節軸承的毛利率水平一直保持較高水平。公司現能生產的關節軸承有六大類型2800多個品種，生產能力達1000萬套，是國內最大的關節軸承制造商和出口商，國內市場的占有率達65%——70%，國際市場的占有率達12%左右。公司產品多次被評為省優、部優、國優和機械工業品牌產品，質量在國內居領先地位，達到國際同類產品先進水平，大量出口歐美等工業發達國家，為國際名牌整機配套。公司產品質量達國際同類產品先進水平，但成本明顯低于國外廠家，在國際市場的競爭中與具有較強的比較優勢。

　　2006年，公司對永安軸承進行了產品結構調整，在產品質量上進行了大量投入，提高了產品檔次，開始大力拓展汽車軸承市場，預計2007年將會止住2006年的下滑趨勢，2008年以后有望呈現快速增長態勢；三明的齒輪業務未來仍有較大增長空間。

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十一五"期間, 我國軸承行業將保持兩倍GDP的快速發展態勢，出口增速有望維持在15%以上水平。公司屬于關節軸承這一小行業的龍頭企業，下游需求主要是重卡、工程機械和水工機械等行業，其國際化競爭優勢突出。海外市場方面，公司在歐洲市場份額穩定增長的同時，開始大力開拓北美市場，北美市場預計未來三年有望在2006 年2400 萬元的基礎上，呈現30%以上的高增長。在迎接國際化產業轉移的大背景下，公司依托勞動力等成本優勢，經過產能擴張和產品結構調整，出口業務有望恢復到25%以上的高增長水平，加上內需增長的恢復，股權激勵的實施，藍田工業區產能的擴張，以及出口業務的進一步拓展。預計"十一五"期間公司凈利潤的復合增長率有望達到32.02%。

　　二級市場上，該股長期為基金重倉。最新報表顯示前十大流通股持有流通股1644萬股，占流通A股23.50%。2005年1月率先指數見底以來，走出了明顯的長牛行情，半年線成為其重要支撐。2007年6月初和7月初該股兩次探到半年線都收出長下影中陽線，止跌跡象較明顯，半年線上雙底有望構成，建議密切關注。

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