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　　中原證券 黃 翔

　　根據7月3日中央電視臺經濟信息聯播的報道，這兩天，全國各地的豬肉價格，在經歷了短時間的下調后，又出現了新一波的上漲，并達到了歷史最高位。根據前不久《河北日報》報道，根據河北省物價局一項調查顯示，持續走高的生豬價格，使該省養豬戶有了較高的收益，當前每頭生豬平均養殖利潤已超過200元，達到225元，與去年同期平均每頭利潤6.9元相比增加了218元。因此，位于河北省的養豬大戶裕豐股份(600559)，無疑是豬肉價格暴漲的最受益者。我們認為，在分享今年生豬養殖業暴利的利好刺激下，裕豐股份(600559)的二級市場股價無疑面臨非常大的重估空間！

　　根據媒體的最新報道，今年以來持續上漲的肉價在過去的一個月繼續呈現上揚趨勢，來自

國家發改委的最新統計顯示，由于供求緊張狀況難以在短時間內得到緩解，今年6月份，全國36個大中城市豬肉價格繼續大幅上漲，每500克新鮮去骨后腿肉平均價格為9.78元，比上月上漲12.3%。

　　根據7月3日

中央電視臺經濟信息聯播的報道，這兩天，全國各地的豬肉價格，在經歷了短時間的下調后，又出現了新一波的上漲，并達到了歷史最高位。

　　該報道稱，“據新發地農產品批發市場提供的數字，去年六月份北京豬肉的最高價只有每斤4塊3毛5，而今年六月最高價已經超過了每斤8塊6，翻了一倍還多。而從6月29日開始，豬肉價格還在穩步上升，并且在今天達到了每斤9塊一毛二的最高點。記者今天還從北京的各大超市了解到，他們正在醞釀豬肉漲價的方案，可能明后天就會作出調整。”

　　不只是在北京，近幾天，廣州、太原、鄭州、

石家莊、上海、成都、長春、烏魯木齊、海口等全國各地的豬肉價格，也是在快速上漲。7月3日，據廣東媒體報道，廣州豬肉批發零售價雙雙創下歷史新高，生豬批發價格從6月底的7.04元/斤飆升至8.04/斤，上肉(五花肉)零售價也首次漲至11元/斤，排骨的價格達到16、17元一斤，瘦肉的價格也達到14、15元一斤。太原豬肉都漲到了每斤10元以上。而蘇州一些肉攤上的肋排、純精肉每斤賣到了14元左右。鄭州的肉價也都在每斤10元以上，創下歷史新高。截至7月3日，上海鮮白條肉價格達到了17.27元，再度回到高位。

　　應該說，豬肉價格的瘋漲，對于從事生豬和種豬養殖的上市公司無疑是重大利好。

　　有分析指出，目前養殖戶一斤豬肉的成本大概在4.5元，加上防疫等各種費用以及5%左右的死亡率，生豬價格在4.8元/斤上下，養殖戶就可以有100元/頭的收益。而從5月初至今，生豬收購價格已經上升到接近6元/斤，這樣算下來，農戶平均每頭生豬已經可以收益400元。

　　根據前不久《河北日報》的最新報道，“省物價局一項調查顯示，持續走高的生豬價格，使我省養豬戶有了較高的收益，目前每頭生豬平均養殖利潤已超過200元，達到225元，與去年同期平均每頭利潤6.9元相比增加了218元。”該報道稱，“據省物價局農本隊調查顯示，我省小規模養豬戶一般生豬飼養周期為120天，出欄重量為100公斤左右。據測算，由于今年仔豬價格和精飼料價格都高于去年，1至5月我省小規模養豬戶生豬平均每頭養殖成本為844.95元，比去年上半年平均每頭681.10元的成本水平增加163.85元，增幅為24.06%。今年每頭生豬主產品產值平均為1040元，加上30元的副產品產值(豬糞的價值)，每頭總產值為1070元，比去年上半年平均688元的水平增加了55.52%。即使成本增加，今年上半年每頭豬平均凈利潤也高達225元。”

　　由此可見，隨著近日豬肉價格再創歷史新高，使得生豬養殖業的利潤出現了明顯的提高，尤其是相比近兩年來說，生豬養殖業的利潤水平可謂出現了飛躍！而這一點可以從前述河北地區“目前每頭生豬平均養殖利潤已超過200元”便可見一斑。由此，我們認為，正好地處河北，從事生豬、種豬養殖的裕豐股份(600559)從中受益非常明顯。

　　而據預測，此輪肉價上漲最少要持續到年底，豬價在近三四個月內都難下跌。豬源緊缺狀況不可能在短時間內得到恢復。據介紹，130多斤重的后備母豬從投產到肉豬上市這個過程起碼需要一年半的時間，加上目前母豬、豬仔都緊缺，這個周期或許更長。

　　商務部市場運行調節司表示，近期豬肉價格維持高位，但養殖戶養豬積極性恢復需要一定過程。故預計，后期生豬及豬肉價格將繼續保持高位運行態勢，局部地區受洪澇災情及疫病因素影響，豬肉價格有可能繼續上揚。

　　根據《上海證券報》記者從市場一線了解的情況是，要緩解豬源緊缺的根本矛盾，在供應上實現真正的平衡，進而促使肉價回落，周期可能要一年以上。

　　我們認為，豬肉價格上漲的幅度在未來一段時間很可能還要超出預期。顯然，豬肉價格的瘋漲，對于從事生豬和種豬養殖的上市公司無疑是重大利好。因此，位于河北省的養豬大戶裕豐股份(600559)，無疑是豬肉價格暴漲的最受益者。顯然，在分享今年生豬養殖業暴利的利好刺激下，裕豐股份(600559)的二級市場股價無疑面臨非常大的重估空間！

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