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　　國(guó)信證券

　　常林股份(600710)公司是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)工程機(jī)械的龍頭企業(yè)，公司技術(shù)中心是被國(guó)家經(jīng)貿(mào)委等確認(rèn)的國(guó)家級(jí)技術(shù)中心。其主要產(chǎn)品輪式裝載機(jī)、壓路機(jī)和平地機(jī)性能、質(zhì)量均處于國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，被廣泛運(yùn)用于大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨著國(guó)家繼續(xù)加大了對(duì)高速公路、鐵路和國(guó)家重點(diǎn)工程等建設(shè)資金的投入，國(guó)內(nèi)對(duì)工程機(jī)械的需求增加較快。在未來(lái)幾年三峽工程、南水北調(diào)、上海世博、北京奧運(yùn)等重大工程將相繼進(jìn)入建設(shè)高峰期，而振興東北、西部開(kāi)發(fā)等也將進(jìn)入實(shí)施階段，這些都將拉動(dòng)工程機(jī)械的市場(chǎng)需求，將給公司帶來(lái)銷(xiāo)售收入的大幅增長(zhǎng)。在上半年，國(guó)務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)若干意見(jiàn)的發(fā)布，成為了裝備制造行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。政策將從政策、資金和技術(shù)等多方面對(duì)裝備制造業(yè)予以大力扶持，這也為公司的發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇。公司近年大力拓展國(guó)際市場(chǎng)，產(chǎn)品出口到東南亞、中東、非洲和北美等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。同時(shí)也積極加強(qiáng)國(guó)際合作，先后與韓國(guó)現(xiàn)代重工業(yè)株式會(huì)社、全球隨車(chē)起重機(jī)領(lǐng)域的頂級(jí)品牌帕爾菲格、馬來(lái)西亞工程機(jī)械巨頭馬來(lái)西亞萬(wàn)發(fā)集團(tuán)進(jìn)行合作。其中，公司參股40%與韓國(guó)現(xiàn)代重工業(yè)株式會(huì)社合資建立的常州現(xiàn)代工程機(jī)械公司投資總額5500萬(wàn)美元，合作生產(chǎn)具有國(guó)際先進(jìn)水平的系列挖掘機(jī)，銷(xiāo)量居全行業(yè)第一，已成為公司相當(dāng)重要的利潤(rùn)來(lái)源。

　　公司一直是國(guó)內(nèi)裝載機(jī)的第二梯隊(duì)企業(yè)的領(lǐng)頭羊(第一梯隊(duì)企業(yè)是桂柳工、廈工股份、龍工)，其三噸裝裝機(jī)銷(xiāo)量多年來(lái)一直排名國(guó)內(nèi)第一，有“三噸王”之美稱(chēng)。公司06年裝載機(jī)銷(xiāo)量是6374臺(tái)，今年前5個(gè)月銷(xiāo)量已經(jīng)突破4000臺(tái)，同比增長(zhǎng)28%，預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量為8200臺(tái)左右。公司裝載機(jī)收入增長(zhǎng)快有兩方面原因，第一個(gè)原因是行業(yè)景氣。公司裝載機(jī)收入增長(zhǎng)快的第二個(gè)原因是公司進(jìn)行了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。地處江蘇的常林股份有限公司，曾經(jīng)是華東市場(chǎng)的最大受益者，同樣，它也是受2004年宏觀調(diào)控影響最大的企業(yè)之一。2004年的宏觀調(diào)控，華東地區(qū)是“重災(zāi)區(qū)”，也使常林股份的區(qū)域優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，市場(chǎng)銷(xiāo)量受到了一定程度的影響。經(jīng)過(guò)兩年的沉寂，尤其是公司2005年下半年領(lǐng)導(dǎo)班子調(diào)整之后，公司總結(jié)歷史教訓(xùn)，進(jìn)行了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司加強(qiáng)了全國(guó)除華東地區(qū)以外其他地區(qū)的代理和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。針對(duì)海外市場(chǎng)，公司和馬來(lái)西亞萬(wàn)發(fā)集團(tuán)在馬來(lái)西亞合資成立的常林(馬)工程機(jī)械有限公司，在馬來(lái)西亞當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)常林裝載機(jī)、壓路機(jī)、平地機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)品，以供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)及周邊東南亞國(guó)家。

　　公司控股股東是為中國(guó)福馬機(jī)械集團(tuán)有限公司，其前身是林業(yè)部林業(yè)機(jī)械公司，現(xiàn)屬?lài)?guó)資委主管的159家中央企業(yè)之一。中國(guó)福馬集團(tuán)公司為中國(guó)林業(yè)機(jī)械行業(yè)唯一的全國(guó)性大型生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，06年集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入31.8億元，目前擁有常林股份與林海股份兩家上市公司(蘇福馬已轉(zhuǎn)讓)。由于央企改革重要形式之一就是以定向增發(fā)的方式把集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，以定向增發(fā)收購(gòu)控股股東中船集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的滬東重機(jī)因此一路狂奔短期實(shí)現(xiàn)翻番還漲意堅(jiān)決。而常林股份股東大會(huì)也通過(guò)了定向增發(fā)6000萬(wàn)股的方案，用于收購(gòu)控股股東中國(guó)福馬機(jī)械集團(tuán)的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在2007年3月9日，公司的非公開(kāi)發(fā)行

股票的申請(qǐng)獲得中國(guó)

證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)，目前等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出的決定，增發(fā)通過(guò)可期。在公司擬定向增發(fā)募集資金后，公司計(jì)劃主要投資9000萬(wàn)元發(fā)展高檔次結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2009年達(dá)產(chǎn)后新增銷(xiāo)售收入27000萬(wàn)元，新增利潤(rùn)3500萬(wàn)元；投資8000萬(wàn)元發(fā)展小型多功能工程機(jī)械項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2009年達(dá)產(chǎn)后新增銷(xiāo)售收入26000萬(wàn)元，新增利潤(rùn)3000萬(wàn)元，因此，定向增發(fā)將增添公司實(shí)力，使公司未來(lái)發(fā)展有所期待。短線該股明顯走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)，底部有增量資金介入跡象，可重點(diǎn)留意！

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