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　　北京首證

　　寶鋼股份(600019)：近期，寶鋼集團和邯鋼集團簽署協(xié)議，成立合資公司共同建設(shè)總投資達(dá)194億元的邯鋼新區(qū)460萬噸項目。這是繼寶鋼與新疆八一鋼鐵集團完成國內(nèi)首例跨地域鋼廠重組項目之后，中國鋼企跨區(qū)域合作的又一個引人注目的動作，由此也可以看出鋼企間的資本運作正在加快。更為重要的是，鋼企間的資本運作是在政府的大力支持下進行的，在近期國務(wù)院召開的關(guān)停和淘汰鋼鐵業(yè)落后產(chǎn)能會議上傳出明確信息，國家支持大型鋼鐵企業(yè)向集團化方向發(fā)展，推動跨地區(qū)、跨所有制的聯(lián)合重組。管理層的大力支持將為未來更多鋼企間的資本運作奠定基礎(chǔ)。

　　我們認(rèn)為寶鋼股份作為鋼鐵行業(yè)龍頭將迎來快速擴張的發(fā)展機遇。公司在增發(fā)收購集團資產(chǎn)之后，縱向一體化方面的工作可以看作國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的典范。公司目前擁有海外礦山股權(quán)，海運船隊，碼頭港口，以及燒結(jié)，焦化，煉鐵，煉鋼，軋鋼工序，此外公司還擁有貿(mào)易公司，產(chǎn)業(yè)鏈的延升有利于公司降低成本提升業(yè)績。另外，作為大型鋼鐵龍頭企業(yè)，公司未來將在行業(yè)整合中占據(jù)主導(dǎo)地位，受益良多。

　　公司07年第一季度報告顯示，實現(xiàn)營業(yè)總收入4297510.63萬元，營業(yè)利潤564230.27萬元，分別較上年同期增長32.26%和175.26%，實現(xiàn)凈利潤367578.29萬元，同比增長156.38%.凈資產(chǎn)收益率為4.32%，同比上升2.41個百分點，經(jīng)營性每股現(xiàn)金流為0.42元/股，同比增長424.18%，實現(xiàn)每股收益0.21元，較上年同期增長156.38%。另外，寶鋼中報預(yù)增50%以上，經(jīng)營業(yè)績增長勢頭強勁。

　　該股出色的流動性，以及遠(yuǎn)低于市場平均水平的市盈率，使之成為安全性出色的投資品種。走勢上看盡管該股近日受制于60日均線，但是調(diào)整幅度十分有限，并有逆勢上揚的意味，成交量也溫和放大，而90日均線則穩(wěn)步上行并與月初低點構(gòu)成極有力的支撐，短線下探空間勢必會受到很大限制，且一旦企穩(wěn)回升并攻克60日均線，就很可能形成中期升勢，可積極關(guān)注。