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　　華泰證券 李明燈

　　央企中國(guó)化工農(nóng)化總公司以農(nóng)藥、化肥和基礎(chǔ)化工產(chǎn)品為主業(yè)，通過收購兼并等手段，目標(biāo)是躋身世界農(nóng)藥業(yè)十強(qiáng)。中農(nóng)化的行業(yè)整合計(jì)劃得到了國(guó)家開發(fā)銀行的支持，從項(xiàng)目融資、財(cái)務(wù)管理等全方位支持中農(nóng)化對(duì)國(guó)內(nèi)有優(yōu)勢(shì)的農(nóng)化企業(yè)進(jìn)行整合，目前中農(nóng)化已收購了滄州大化、沙隆達(dá)、河池化工3家上市公司，這3家上市公司的經(jīng)營(yíng)面貌迅速改觀，成為耀眼的大牛股，其中沙隆達(dá)從年初的4元多漲到30元之上，而中農(nóng)化下一步是收購大成股份(600882)，股權(quán)劃轉(zhuǎn)協(xié)議已于去年8月簽訂，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)行為需待股改結(jié)束一年后方可實(shí)施，這意味中農(nóng)化近期將正式入主大成股份，把大成股份打造為下一個(gè)沙隆達(dá)。

　　大成股份殺菌劑百菌清、殺螨劑三氯殺螨醇、有機(jī)磷類殺蟲劑的產(chǎn)銷量均居山東省前列，主要農(nóng)藥品種敵敵畏銷售實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名“七連冠”，擬除蟲菊酯產(chǎn)品獲中國(guó)名牌推進(jìn)委員會(huì)和國(guó)家質(zhì)監(jiān)總局授予的“中國(guó)名牌”稱號(hào)。大成股份所處的淄博地處環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)和沿黃經(jīng)濟(jì)協(xié)作帶的交匯地區(qū)，為山東第3大城市，大成股份在淄博市擁有160多萬平方米，相當(dāng)于4個(gè)天安門廣場(chǎng)面積的土地，平均賬面成本在140元/㎡左右，根據(jù)市政府確定的城市發(fā)展規(guī)劃要求，大成股份在淄川區(qū)的134259㎡的土地用途已由工業(yè)用地變更為商住地，公司補(bǔ)地價(jià)4600萬元后，商住地的成本也才343元/㎡，公司在市中心張店區(qū)還有40萬平方米地皮，賬面成本才35元/㎡，要知道淄博作為山東第三大城市，一直位居中國(guó)城市綜合實(shí)力50強(qiáng)之列，近年發(fā)展成績(jī)卓著，在山東中部率先崛起，

　　山東省已把抓好膠東半島制造業(yè)基地建設(shè)、半島城市群建設(shè)列為工作重點(diǎn)，淄博市作為山東半島城市群城市之一，其得天獨(dú)厚的地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)和開放城市的環(huán)境優(yōu)勢(shì)，使淄博成為海內(nèi)外客商進(jìn)行經(jīng)貿(mào)合作富有吸引力的地區(qū)，淄博市已形成了全國(guó)重要新材料基地，大成股份龐大的土地儲(chǔ)備適合建成工業(yè)園。沙隆達(dá)、大成股份都是我國(guó)農(nóng)藥類企業(yè)前十強(qiáng)，現(xiàn)在都?xì)w于中農(nóng)化總公司麾下，沙隆達(dá)被中農(nóng)化收購后的表現(xiàn)有目共睹，而大成股份股權(quán)劃轉(zhuǎn)中農(nóng)化的手續(xù)完成后，中農(nóng)化將對(duì)大成股份進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，沙隆達(dá)和大成股份將成為中農(nóng)化的農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)支柱。滄州大化、沙隆達(dá)、河池