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　　廣州證券

　　第一視點，5元低價+優質資產分步注入動態明朗-上市公司公開信息

　　江泉實業(600212)周三小幅回升，上漲1.02%，報收于5.94元，公司財務報表顯示一季度公司凈資產達2.5116元/股，含金量較高。江泉實業為扶持上市公司，優質資產分步注入動態明朗，先后注入熱電，鐵路兩塊資產。

　　江泉實業為扶持上市公司，優質資產分步注入動態明朗：公司于2006年5月公告以一臺13.5萬千瓦的機組及配套和附屬設施與山東華盛江泉熱電有限公司資產即一臺13.5萬千瓦和一臺2.5萬千瓦的機組進行置換。江泉實業置出資產凈值61675.84萬元，華盛熱電置出資產凈值51085.76萬元，差價10590.08萬元，由華盛熱電以現金方式支付。江泉實業于2007年2月發布公告，公司擬用自有資金2527.72萬元收購華盛江泉集團有限公司鐵路運營分公司資產，并與華盛集團有限公司簽訂《鐵路運輸協議》。由江泉實業同意由所擁有的鐵路運輸線向華盛集團及其下屬控股子公司和附屬企業提供鐵路運輸，并將按乙方實際到達量收取煤炭到達費用。

　　華盛江泉集團公司網站介紹：母公司江泉集團是由山東省臨沂市羅莊區沈泉莊村辦集體企業，是擁有自營進出口權的省計劃單列企業，下屬11個分公司，其中含江泉實業與聯合食品兩個控股上市公司。集團主要有熱電、電解鋁、鋼鐵、建筑陶瓷等十大主導產業，進入2003年以來，又新增電解鋁、鋼鐵、焦化、油脂化工和水泥五大產業。公司占地600萬平方米，總資產80億。

　　第二視點，大股東資產鐵路專用線運輸，原鋁、鋁錠生產和房地產最受矚目-新聞晨報

　　1999年江泉實業上市時，大股東持股40%以上，但是由于放棄配股以及股改送股等，目前大股東持股比例僅為18.40%。若按凈資產計算，大股東在上市公司的權益僅2.5億元，還有近9成凈資產和利潤宕在外面。

　　大股東資產中最引人矚目的當是鐵路專用線運輸，原鋁、鋁錠生產和房地產開發等。今年2月公司決定出資2500多萬元，收購大股東有關鐵路運營分公司的資產，但資料顯示受讓的鐵路資產賬面總資產2.06億元，負債 2.023億元，凈資產僅362萬元(按重置成本法評估增值至2527萬元，即以此價格成交)。前一陣為不少分析師所津津樂道的收購大股東資產，實際上只是象征性的一小塊，大股東資產絕大部分還“深藏閨中人未識”，特別是原鋁和鋁錠加工。同在山東的南山鋁業，就是因為決定收購大股東的鋁業資產，2007年凈利潤預測將達14億多元，而去年僅1.7億多元。

　　第三視點：收購華盛江泉集團鐵路資產-上市公司公開信息

　　公司于今年2月發布公告：江泉實業(600212)董事會審議通過關于收購華盛江泉集團有限公司鐵路運營分公司資產及《資產轉讓協議》議案：公司用自有資金2527.72萬元收購華盛江泉集團公司鐵路運營分公司資產，本次資產及相關負債評估值 2527.72萬元。交易標的基本情況，資產總計賬面價值20597.98萬元，評估值22764.09萬元，增加值2166.11萬元，增加率 10.52%；凈資產賬面價值361.61萬元，評估值2527.72萬元，增加值2166.11萬元，增加率599.02%。

　　華盛江泉集團網站資料顯示，華盛鐵路于2001年9月在濟南鐵路局總工程師領導的支持下，由中鐵二院濟南分院進行工程設計。年設計吞吐量260萬噸。貨場內裝卸作業場所硬化地面達75000平方米，備有大量裝卸、運輸機械。該工程由鐵道第二勘察設計院總承包，濟南工程集團淄博分公司、濟鐵分局項目承包公司進行分包，于 2002年4月份開工建設，9月26日，火車開進沈泉莊，一次性完成了壓道工作。2003年7月初在濟南鐵路分局總工程師領導的支持下進行了工程驗收，月底通過了工程復驗。工程總投資近1億元，該鐵路線的建成必將為集團公司的發展壯大提供有力的運輸保障。

　　第四視點，華盛江泉集團山東華宇鋁電與中國鋁業成功合作-華盛江泉集團網站介紹

　　2006年下半年，江泉集團所屬熱電和電解鋁兩個獨立的法人公司組建成了山東華宇鋁電有限公司，與中國鋁業股份有限公司成功合作，為企業的快速發展注入了新的活力和動力。幾年來，公司先后榮獲“全國大一檔鄉鎮企業”、“全國文明鄉鎮企業”和“山東省社會信譽百姓口碑最佳榮譽單位”等榮譽稱號。2006年，公司連續五年入選全國500強企業。

　　華盛江泉集團，是山東省臨沂市羅莊區沈泉莊村辦集體企業，是擁有自主

知識產權的國家級集團。集團公司現有員工2.8萬名，占地面積600萬平方米，總資產 80億元。主導產品有熱電、電解鋁、鋼鐵、建筑陶瓷、木材貿易及其加工、進出口貿易、房地產開發、建筑施工等10大產業，擁有年發電量32億千瓦時、年產鋼鐵130萬噸、建筑陶瓷3500萬平方米、木材進口及膠合板加工100萬立方米的生產能力，年進出口貿易額達1.5億美元。企業主要品牌有“江泉”和 “天地磁磚”，除建陶產品為“天地”品牌以外，其他產品均為“江泉”品牌。公司產品先后通過了ISO9002認證、ISO14001認證和輸美認證。 2006年，集團實現銷售收入126億元，上繳綜合稅金5.98億元；出口創匯4028萬美元�！�

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