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　　首創證券 嚴昌宇

　　周二兩市大盤大幅震蕩，股指探底回升，個股趨于活躍，兩市漲停的個股高達幾十只，在經過連續的大幅下跌后，短期股指有企穩反彈的要求。尤其是有業績增長預期和績優藍籌股表現出色，而鋼鐵股則是藍籌股的典型代表，周二安陽鋼鐵大單封上漲停板，為鋼鐵股的行情拉開了序幕，鋼鐵板塊由于其優良的業績和中報大幅增長的預期，有望成為中報行情的龍頭，對于該板塊中的潛力品種象太鋼不銹(000825)應給予高度的關注。

　　一、整體上市打造世界級行業龍頭。

　　公司在去年完成了對太鋼集團鋼鐵主業資產的收購，擁有了完整的鋼鐵生產工藝流程及相關配套設施；新建150萬噸不銹鋼系統工程主要項目按照進度計劃完工投產，公司生產能力、技術裝備水平得到跨越式的發展，綜合競爭力顯著提高。新項目的建成，標志著公司成為全球產能最大、工藝技術裝備最先進的不銹鋼企業。在產品方面，太鋼成功開發超級雙相不銹鋼S32750中板，從而成為國內首家生產超級雙相不銹鋼的企業。該產品具有更高的強度和更為優越的耐氯離子點蝕、耐應力腐蝕性能，適用于石油

化工、煉油、真空制鹽、煙氣脫硫等領域。目前世界上只有極個別國家可以生產該產品。此次太鋼成功開發，填補了國內空白，對提高太鋼產品的市場競爭力具有重要意義。

　　二、業績增長，成長性突出。

　　整體上市后公司鋼鐵冶煉前端工序的利潤將得到體現，今年一季度公司實現凈利潤12.25億元，同比增長759.48%，每股收益攤薄達到0.35元。同時公司已經預告，2007年中期業績同比將增長200—250%。有專業機構預測公司新建150萬噸不銹鋼產能的釋放，將帶來未來兩年業績的快速增長。預計2007年、2008年公司凈利潤分別同比增長108.48%、23.69%，EPS分別可達到1.46元、1.81元。因此其目前估值水平偏低。

　　三、行業發展前景值得期待。

　　不銹鋼產品應用廣泛，是化工、原子能、航天航空、

能源、交通、輕工等各個行業所需要的重要原材料。過去的30年間，全球不銹鋼產量一直以年平均超過5%的速度增長，是碳鋼產量平均增長率的近兩倍。目前，全球處在不銹鋼生產和消費的旺盛期。2006年，全球粗鋼產量為12.4億噸，同比增長8.8%，而全球不銹鋼粗鋼產量為2780萬噸，同比增長14%。其中中國不銹鋼產量達到530萬噸，超過日本躍居世界第一，同比增長68%，是全球產量增加最多的國家。由于不銹鋼產品的特殊性和旺盛的需求，發展前景相當廣闊。

　　四、調整到位，新一輪上升行情呼之欲出。

　　由于太鋼不銹良好的基本面，在本輪大盤大幅下跌的過程中，該股表現出了較強的抗跌性，經過近期的強勢整理后，該股各項技術指標調整到位，短線有望步入上升通道，而中長期的上升空間更加廣闊，值得重點關注。

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