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　　海成投資

　　股改實施后，張江集團(tuán)對公司的扶持力度大大增強(qiáng)，從過去扁平化管理下屬企業(yè)，到集團(tuán)--基地及子公司--上市公司層層遞進(jìn)的金字塔結(jié)構(gòu)。集團(tuán)的兩次資產(chǎn)注入，已經(jīng)為公司未來三年高速發(fā)展儲備了豐富的土地資源。相信隨著兩者發(fā)展目標(biāo)更趨于良性互動，集團(tuán)將持續(xù)向公司注入優(yōu)良資產(chǎn)，甚至實現(xiàn)整體上市。整體上市的預(yù)期可能是導(dǎo)致該股突然爆發(fā)的主要原因。

　　從基本面來看，科技園位于上海市浦東新區(qū)中部，規(guī)劃面積25平方公里，經(jīng)過上海市政府 “聚焦張江”的戰(zhàn)略引導(dǎo)和15年的建設(shè)，張江園區(qū)已形成集成電路、軟件、生物醫(yī)藥三大支柱產(chǎn)業(yè)的聚集地，產(chǎn)業(yè)鏈條不斷完善，研發(fā)能力持續(xù)增強(qiáng)。張江高科的發(fā)展戰(zhàn)略是集特色房產(chǎn)運(yùn)營、專業(yè)化創(chuàng)新服務(wù)、高科技產(chǎn)業(yè)投資三大主業(yè)于一體，以實現(xiàn)1＋1＋1＞3的效果。

　　張江高科為典型的上海概念股，由于這兩天大盤的下跌，導(dǎo)致該股被惡性打壓，不過等該股進(jìn)入正常的軌道之后，后勁將會突顯出來。

　　公司目前收入主要來源的

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司目前的經(jīng)營策略是每年拿出新開發(fā)物業(yè)的20%出來銷售，其余用于出租。預(yù)計公司未來三年租賃業(yè)務(wù)可保持50%左右的復(fù)合增長率，到2010年前實現(xiàn)持有物業(yè)面積200萬平米，出租收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的70%。依托園區(qū)信息優(yōu)勢進(jìn)行高科技產(chǎn)業(yè)投資，是公司主業(yè)中的一大亮點(diǎn)。公司今年將重點(diǎn)整合股權(quán)投資，未來將每年拿出3-4個億資金，參與到以園區(qū)三大產(chǎn)業(yè)為主的高成長項目中，選擇在企業(yè)IPO之前1-2年介入，在公司上市股價得到合理反映后退出。此項業(yè)務(wù)運(yùn)行成熟后，將給投資者帶來更多意外的驚喜。公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)主要是針對園區(qū)內(nèi)企業(yè)提供配套增值服務(wù)，尚處于起步階段。公司目前在建的創(chuàng)新園北區(qū)和創(chuàng)業(yè)園北區(qū)近10萬平米的辦公研發(fā)樓，以及創(chuàng)業(yè)園酒店，預(yù)計將在今年竣工，并為公司07年貢獻(xiàn)收益。公司擬建的創(chuàng)想園(研發(fā)樓)、張江高科苑(高層住宅)、休閑中心酒店及

銀行卡產(chǎn)業(yè)園酒店，預(yù)計將于08年竣工，并為公司08、09年貢獻(xiàn)收益。預(yù)計公司07、08和09年的每股收益分別為0.31元、0.46元和0.68元。公司未來具有高成長性，其股權(quán)投資也可能帶來的超額收益。

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