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　　世基投資 汪濤

　　繼上周五A股出現大幅收陰走勢后。本周一市場再一次出現大幅度下跌。個股呈現普跌格局，而且跌幅較為恐怖，其中跌停個股接近500家(不包括S、ST)，上漲個股不足130家。這種普跌的趨勢使不少個股遭遇錯殺，尤其是最近遭遇行業性政策調整沖擊，但實際影響不大的企業，比如水泥行業中的內陸區域龍頭，水泥由于原材料和運輸成本較高，具有明顯的銷售半徑，我國取消出口退稅對于內陸地區的水泥企業來說影響不大。國家發改委為落實2006年4月13日發布的《關于加快水泥工業結構調整的若干意見》，于2006年10月17日出臺《水泥工業產業發展政策》，明確提出到2020年，企業數量由目前的5000家減少到2000家，生產規模3000萬噸以上的達到10家，500萬噸以上的達到40家。預計2010年將累計淘汰落后產能2.5億噸，企業平均生產規模將由2005年的20萬噸提高到40萬噸，企業戶數將由5000家減少到3500家左右。可以預期，未來水泥行業洗牌將加速，區域性龍頭企業的行業地位將進一步加強，水泥行業的并購也將愈演愈烈。未來水泥行業的兼并重組將以形成區域龍頭企業為主，對于被錯殺的區域水泥龍頭，投資者可重點關注，比如600449賽馬實業。

　　賽馬實業(600449)：公司目前擁有570萬噸水泥的生產能力，覆蓋的銷售區域為整個寧夏自治區。公司水泥市場占有率較高，產能占寧夏總產能的50%以上，全區85%的新型干法產能被公司所控制。雖然寧夏水泥目前仍然供過于求，全區約有1000 萬噸水泥產能，而需求約為700 萬噸。但在寧夏水泥產業結構中新型干法比例為53%，目前尚不滿足需求。同時目前全區小水泥的強制淘汰力度較弱，進展緩慢，隨著國家節能減排政策的深入，小水泥退出速度將加快，而未來幾年寧夏自治區水泥需求快速增長，年均增長率達到10%以上。西部大開發政策的深入實施推動未來區內水泥市場需求繼續保持快速增長，對于技術和規模處于區域相對壟斷地位的賽馬實業而言，近幾年是其突破性發展的契機。媒體報道，近期新建鐵路太原至中衛(銀川)線正在招標，該線路是位于京包鐵路以南、隴海鐵路以北的一條東西向鐵路干線，線路經過山西省中西部地區、陜西省北部和寧夏自治區東部，這一大型項目建設將為公司提供新的市場。

　　中國中材集團公司是國務院國有資產監督管理委員會直接管理的中央企業，是我國唯一從事非金屬材料及制品的科工貿一體化的大型企業集團，連續多年位居

中國企業500強。新型干法水泥生產工藝及裝備技術是中材集團“六大核心技術”之一，由于中材集團06 年已通過相同方式控制了天山股份，中材控制西部水泥的戰略正逐步實現，中材集團的技術、資金和渠道扶持將為公司帶來新的發展機遇。公司一季度的虧損是西部冬季寒冷，水泥銷售淡季的季節性因素造成，周一公告因銷量和售價增長而預盈表明該股二季度業績向好，同比環比均增長說明公司已走出低谷，業績有望快速回升。預盈和重組潛力使該股具有一定的投資價值，受大盤影響，該股短線縮量急跌，有被錯殺的嫌疑，可逢低關注。

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