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　　大通證券 董政

　　瀘州老窖憑借參股華西證券，股價連續(xù)無量漲停，股價站在52元的高位！而*ST明星(600101)持有華西證券3%股份，絕對價格僅8元出頭，正被市場忽略。參股華西證券, *ST明星(600101)正面臨金融資產(chǎn)大幅增值的可能.

　　資料顯示，公司出巨資參股華西證券，目前持有華西證券3%的股份，為華西證券前十大股東之一。而華西證券注冊資本10.13億元，是四川省唯一一家綜合類證券公司，2003年凈利潤列全國綜合類證券公司第9位，2004年公司凈利潤列全國綜合類證券公司第2位，其2006年實(shí)現(xiàn)收入8.76億元，凈利潤3.43億元。大牛股瀘州老窖，正是憑借斥資6億收購華西證券1.8億股而連續(xù)無量漲停，最新收盤價超過52元。而*ST明星(600101)最新收盤價格僅8元出頭，由于公司總股本遠(yuǎn)小于瀘州老窖，價格遠(yuǎn)低于瀘州老窖，參股華西證券，出于比價優(yōu)勢，該股明顯被市場忽略。

　　那么公司所持有的華西證券3%的股權(quán)如何估價呢?按照瀘州老窖6億巨資收購華西證券1.8億股的價格計(jì)算，公司所持有華西證券的股權(quán)價格在1億附近，遠(yuǎn)高于公司投資華西證券的賬面價值，相當(dāng)于每股增厚0.2元以上！而這僅僅是按照瀘州老窖巨資收購華西證券的定價估算的。如果按照目前市場對券商概念股的追捧程度包括中信證券、都市股份的高定價計(jì)算，那么公司所持有華西證券的股權(quán)，保守估計(jì)也將獲得10倍以上增值。這或許就是瀘州老窖50元高價的原因。因?yàn)樵摴煽偣杀局挥?。24億，僅投資華西證券一項(xiàng)，其金融資產(chǎn)增值對公司每股價值的提升是顯著的。

　　走勢上該股前期連續(xù)7個跌停，但在近兩周行情中無任何表現(xiàn)，隨著近期市場瀘州老窖沖擊50元高價，短期漲幅嚴(yán)重滯后的*ST明星(600101)，憑借巨資參股華西證券，，無疑值得關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場大幅震蕩，該股短期震蕩不可避免，短線止損位7.5元。