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　　華安證券 唐鑫

　　周四大盤成功補缺，并且一度盤中再次下探確定缺口的支撐，就短期來看，技術調整已基本到位，后市有望繼續攻擊4335.96點這個前高！盤面上看，在題材股調整之際，中國石化、中國平安、中國聯通等股再度集體走強，主力資金增倉跡象明顯，藍籌股有望成為未來大盤沖關的主力軍！事實上，國務院國資委今年以來積極推進國有經濟布局和結構的戰略性調整，國有企業并購重組風生水起，國有企業整體上市日漸成熟，也正在引市場對國有企業價值重估，央企藍籌個股受到大資金中長線關注也在情理之中！600500中化國際，世界500強企業中國中化集團公司旗下唯一上市公司，我國化工品船舶運輸領域龍頭，在中化集團整體上市欲期下想象空間極大！

　　整體上市預期高，大資金積極關注！

　　2001年，中化集團獲得國務院批準，享有與三大石油公司平等的待遇，可以在海外進行上游油氣資源的收購，2002年3月，中化成立了中化石油勘探開發有限公司，2003年2月成功收購了阿特蘭蒂斯油田，實現在上游的成功延伸，至此，一條“以貿易為龍頭，涵蓋開發、生產、加工、進出口、轉口、套期保值、中轉、倉儲及國內銷售等環節”在內的石油產業鏈已隱隱浮出水面，勘探開發、石油煉制、原油貿易、

成品油分銷、物流服務等價值鏈均有介入；中化集團作為中國四大國家石油公司之一的地位進一步穩固。隨著中化集團的不斷發展和膨脹，進一步謀求資本市場壯大的格局日益強烈。而值得關注的是，中化集團總裁劉德樹在接受記者專訪時候曾談到：“我們的計劃是，在未來的3-5年內，將總公司的優質資產逐漸注入上市公司旗下，實現有限多元化與專業化的結合，就像GE那樣。”此次表明公司整體上市欲望。因而，600500中化國際作為中化集團旗下唯一上市公司，無疑存在被相中成為整合平臺的可能，極富想象空間。事實上，中化集團是中國目前領先的化工品進口代理和分銷商，隨著市場放開，國家打破壟斷需要，國家也有必要把中化集團培養成石油石化領域另外一大巨頭，在政策上給予扶持，后市有望實施整體上市。

　　化工品船舶運輸+天然膠龍頭

　　我國化工品物流市場需求大，而600500中化國際在化工品船舶運輸領域居國內領先地位。截至06年末公司控制運營船舶達20艘、控制總運力10.21萬噸，另有在建船舶9艘；06年實現運量212萬噸，其中內貿中高端市場實現運量88萬噸，占內貿總運量的61%，目標市場份額達69%；到08年以前公司將擁有40艘不同類型的運輸船舶，其中包括2艘遠洋船舶，預計運力超出20萬噸。另外，公司控股95%的海南船務公司船隊規模06年已擴大至18艘船，物流業務將成公司新的利潤增長點。公司在集裝罐物流服務業務領域的發展計劃是，未來4年內成長為擁有集裝罐數量在2200個以上的核心服務單元，并快速進入國際市場，06年末已擁有集裝罐587個。天然膠方面，公司是國內領先的天然膠種植/加工、營銷一體化服務商，05年與海南、云南兩大農墾集團實現戰略合作，到06年已并購海南中化安聯(占98%)、版納中化安聯(占90%)、海南中化成信(占85%)三家天然膠加工企業，天然膠加工產能為10萬噸，其中包括國內唯一的7萬噸全鋼子午胎膠產能。06年加快東南亞地區的天然膠資源獲取步伐并已取得明顯進展，06年自產膠銷售比重由05年的11%提高到35%，壟斷優勢明顯，而且在進一步加大！可見，公司正在大力發展化工品船舶運輸、天然膠等行業，有望給未來業績帶來積極回報！

　　交通銀行股權變現催生業績增長！

　　公司投資1.5億元募資購買交通銀行1億股股權，而當前交行的股價是11.94元，一旦變現，有望給其帶來10多的增值收益，每股收益增值達0.8元多，催生業績增長明顯！二級市場上，該股股價在本周二尾市快速拉至漲停，資金介入欲望相當急切，隨后便迎來連續兩日的調整，隨著技術上的調整到位，后市有望再度拉升，值得投資者重點關注。

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