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　　陳泳潮 浙商證券

　　后市我們建議投資者重點關注前期受累大盤連續(xù)爆跌而非理性下跌的實質(zhì)性成長品種，該類個股具備攻守兼?zhèn)涞奶攸c，價值低估背景下隨時有望遭受資金的哄搶，從而走出不俗行情。 士蘭微(600460)就是這么一只電子信息類的遭受市場錯殺的業(yè)績大增低估藍籌。目前，公司已成為國內(nèi)最具規(guī)模的集成電路設計企業(yè)之一，隨著3G時代的來臨，集成電路設計、龍頭電子元器件行業(yè)將受益匪淺，作為行業(yè)龍頭的士蘭微自然受到眾多機構的青睞。更值得關注的是，公司一季度報表披露，實現(xiàn)每股收益0.17元，凈利潤大幅增長173%。

　　大幅受益行業(yè)復蘇 技術創(chuàng)新顯活力

　　技術創(chuàng)新是元器件行業(yè)最大的影響因素，2007年，PC、通信、消費電子等三大領域?qū)⒚媾R重大技術進步帶來的突破性增長，這給相關行業(yè)帶來巨大機遇。士蘭微(600460)利用自身實力，依托本土資源，長期不懈進行自主創(chuàng)新，最終成為企業(yè)價值得到根本提升的典范。為一個研發(fā)型公司，士蘭微這兩年進行了多項關鍵技術的研發(fā)，并取得很大的進步。公司由原來技術單一、以低端消費芯片為主，逐漸變?yōu)橐患覔碛卸囗椇诵募夹g儲備，形成了明確的新利潤增長點的企業(yè)。經(jīng)過長期的自主創(chuàng)新，士蘭微取得的最大成就是建立了完善的設計工藝平臺和制造平臺，這使得公司未來的發(fā)展有了堅實的基礎。CD音響系統(tǒng)芯片、芯片制造能力和LED產(chǎn)品的成功是公司自主創(chuàng)新歷程中的幾個重要標志。在經(jīng)過兩年的技術儲備后，公司已經(jīng)重新進入了快速增長的軌道。可以說今年是公司基本面發(fā)生換檔上攻的一年，隨著一大批新產(chǎn)品逐漸推向市場，新的業(yè)績增長點的不斷發(fā)展完善，未來公司的基本面將進一步飛躍提升。

　　電子信息龍頭 成長前景美妙

　　公司是一家擁有多項核心技術儲備的企業(yè)，是我國著名的

半導體IC芯片設計制造龍頭，并建立了完善的IC設計工藝平臺和制造平臺，并形成五大類產(chǎn)品--量大面廣的低端芯片、內(nèi)嵌MCU的可編程芯片、系統(tǒng)級產(chǎn)品(CD和DVD系統(tǒng)芯片)、特殊工藝芯片(大功率和超高頻產(chǎn)品)、分立器件，其中在數(shù)字音視頻、分立器件和LED等領域取得了重大技術突破，公司已由原來技術單一，以低端消費芯片為主，漸漸變?yōu)橐患覔碛卸囗椇诵募夹g儲備，未來將成為公司利潤主要增長點。士蘭微子公司與美國Sipex公司戰(zhàn)略性合作有助于提高公司

競爭力；士蘭微與美國ESS公司簽訂的DVD技術與產(chǎn)品許可合同，ESS授權公司世界范圍內(nèi)永久的、不可撤銷的許可，用以設計、開發(fā)、生產(chǎn)、發(fā)布和銷售DVD產(chǎn)品及利用該DVD技術平臺開發(fā)其他產(chǎn)品。該技術與產(chǎn)品授權合同的簽約，將加快充實公司數(shù)字音視頻產(chǎn)品線，使研發(fā)能力提升一個臺階，為未來公司的長足發(fā)展奠定了扎實的基礎，其長期發(fā)展的藍圖已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　調(diào)整充分 拉升行情一觸即發(fā)

　　二級市場上看，該股作為機構青睞的成長品種，股性比較活躍，人氣較好，經(jīng)常走出強悍行情。5月30日開始，該股在大盤系統(tǒng)性風險作用下，連續(xù)大幅下挫，超跌明顯。隨后，其在120日線附近止跌啟穩(wěn)，6月6日開始至今橫盤蓄勢已達9個交易日，調(diào)整相當充分，短線攻擊性行情啟動無疑，建議投資者密切關注這只業(yè)績大增173%的低估科技品種。

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