新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　證券通

　　本輪大牛市的背景全球化流動性過剩和人民幣升值引發的中國流動性過剩未來數年也難以改變。本輪大牛市的基礎人口紅利、和諧社會、城市化、消費升級、科學發展、產業升級等因素在未來數年將繼續推動中國經濟穩定健康增長。和90 年代不同，目前，中國政府前所未有地重視證券市場，希望股市穩步、健康地發展，為經濟發展提供資源配置的效率和動力。預期，本次市場調整，股市泡沫得以抑制后，后續的政策面又會變溫和。

　　整體A股市場的估值很快再現安全邊際。以6 月1 日收盤價計算，全部A股前推4 季度的業績計算的靜態市盈率為36.85 倍，以1 季度年化業績計算的動態市盈率為32.38 倍，取這兩者的平均值為34.6 倍。

　　估值合理的大盤藍籌股為震蕩市提供支撐。一方面，藍籌股板塊的投資價值已經凸現。根據6 月1 日的收盤數據，滬深300 指數成份股，以1 季度年化業績計算的動態市盈率已降低至29.13 倍。另一方面，大盤藍籌股應被給予更高的流動性溢價。這不僅僅是簡單的股指期貨的套利效應，更是目前市場大擴容格局下的投資需求。

　　強勢震蕩中，不必對于大盤過度恐慌，當指數進入3600 點理性價值區域時，可以加倉至8 成，將持股逐步轉向前期被市場遺忘的藍籌股。第一、尋找市場震蕩中被錯殺的優質