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　　國泰君安 許斌

　　周四兩市指數結束了連續七個交易日的上攻步伐，個股亦呈現綠肥紅瘦，但在盤面上我們依然能夠看到即將成為滬深300樣本股的601991大唐發電、600685廣船國際、600219南山鋁業、002083孚日股份、600208中寶股份等逆市走強，隨著價值投資理念逐步被市場所認同以及股指期貨時代的臨近，滬深300樣本股將成為未來資金關注的焦點。601333廣深鐵路，鐵路龍頭，新滬深300樣本股。

　　業績驅動鐵路驕子

　　廣深鐵路是鐵路行業唯一一家在內地、香港和美國上市的公司，是鐵路行業管理體制改革的排頭兵，目前主要經營廣深鐵路、廣坪線的旅客及貨物的鐵路運輸，運營里程為481公里，主要收入來源為客運業務。公司目前業績增長的主要驅動因素來自以下幾個方面：首先是廣坪線貨運價格從07年1月1日起價格上浮20%，客運價格軟席從4月下旬起提高50%，雖然硬座和硬席運價上調

鐵道部還未批準，但是為了彌補硬座和硬席價格未上調給公司帶來的不利影響，公司考慮07年開行1-2對長途車，鐵道部對公司開行長途車表示支持。其次是4月18日廣深四線開通運行，廣深鐵路成為國內第一條四線運行全程封閉、四線運行的鐵路，綜合運輸能力將提高94.4%。在鐵路客貨運輸需求持續旺盛的背景下，廣深線運力的大規模擴張為公司業績的增長提供了強勁支持。最后，截至今年4月19日，已經有10列新動車組投入廣深本線運營，廣深本線日開行的新動車組已經達到65對，日開行的總列車對數達到90對。今年年底，20列新動車組將全部投入使用，屆時本線日開行列車對數將達到110-120對，同時，新動車組所執行的票價相比老車將有較大幅度的上調。由此看來，在鐵路依然是我國交通運輸事業中重要組成部分、以及“十一五”期間鐵路大建設背景下，廣深鐵路的業績增長不僅會體現在現在，未來也將是一片光明。

　　資產注入預期

　　07年7月2日，兩市各大指數將開始今年的第二次更換樣本股，這其中廣深鐵路將被調入上證180和上證50指數及滬深300樣本股中。公司作為一家優質藍籌能夠入選各大權重指數無疑是對公司地位以及價值的極大肯定，但是任何事情都是機遇與挑戰并存，各大指數的樣本股并不是一塵不變，而是存在淘汰機制，一年更換兩次，因此要想保持自身的樣本股地位就必須進一步做大做強企業，而要想做大做強企業，除了提高現有資產經營業績外，更多優質資產的注入能夠給公司帶來強勢發展機遇。鐵道部在今年的工作會議上也已經明確提出，2007年要加快鐵路投融資體制改革，推動廣深鐵路等上市公司實現再融資。在鐵路投資建設資金缺口巨大、鐵道部提出“以存量資產換增量資產”思路的背景下，作為目前三家國內上市的鐵路運輸企業之一，公司將成為未來鐵道部在

資本市場上融資的重要平臺，未來資產注入只是時間問題，由于鐵路的地域特征，預期接下來公司可能的收購對象，應當是與公司現有業務相關性較大的周邊鐵路資產，由此潛在的資產注入預期將在未來進一步提升公司盈利水平，以確保公司優質藍籌品種地位。

　　二級市場上，該股前期隨大盤深幅回調，短線呈現震蕩回升走勢，后市逢低可適當關注。

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