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　　唐鑫 華安證券

　　今日大盤震蕩走高，盡管工商銀行等指標股表現偏弱，但一批基金重倉藍籌股連創新高說明機構投資者對于市場中長期發展趨勢仍相對看好，與此同時近兩個交易日券商題材股重新走強穩定市場人氣，題材股與藍籌股輪番活躍，表現最為搶眼的是有色金屬板塊，整個板塊漲幅高達6%，尤其是黃金股山東黃金(600547)連續創出新高今天并以漲停報收、中金黃金(600489)也一度漲停，極大的鼓舞了人氣。中國證券報5月8日報道 ：美國第三大銀行摩根大通指出，金價07年已漲5.2%,中期可能攀至每盎司850美元，并將邁向1000美元。原因是07年印度結婚旺季、中國的“金豬年”及指數型基金買進會刺激價格漲勢。此外，世界黃金協會也指出，全球金礦公司2006年減產到2471公噸的10年低點。金價的不斷上漲將給黃金類上市公司帶來巨大的收益，尋找尚未爆發的黃金股成為當前的重中之重。豫園商城(600655)：公司投資近1.7億元和山東招金集團等發起設立招金礦業公司，占20%股權(07年2月擬繼續托管并受讓復星投資所持的招金礦業15%股權)，目前招金礦業已成功登陸香港市場，同時公司持有德邦證券32.7293%的股權，還持有申銀萬國499萬股、海通證券729萬股、上海銀行2390萬股。公司集市場上火爆的券商加黃金題材于一身，股價重估潛力大，并且還有10轉3派0.6元的含權題材，投資者應重點關注。

　　參股招金礦業 分享金價上漲

　　公司投資近1.7億元和山東招金集團等發起設立招金礦業公司，原占20%股權(07年2月擬繼續托管并受讓復星投資所持的招金礦業15%股權)，06年年報顯示，占其比例為15.28%；目前招金礦業已成功登陸香港市場，按照發行H股后的股本計算，合計持有1.11億股。招金礦業目前黃金產量和儲量在全國黃金企業中處于前列，隨著新建產能的逐漸投產和擁有探礦權面積的增加，招金礦業的黃金年產量及儲量將進一步提升。從與國內四家黃金采選上市公司的情況比較來看，招金礦業的自產黃金量和黃金保有儲量均超過了山東黃金、中金黃金和靈寶黃金。招金礦業2006年純利潤達2.85億元，采選規模達到10000噸/日，冶煉規模達到1700噸/日，年產黃金79萬兩，占全國總產量的七分之一，保有金儲量300噸，遠景儲量500余噸，占全國總儲量的十分之一，在山東持有5個金礦和1個冶煉廠，在海南和新疆持有2個項目。據瑞銀發表的研究報告稱由于招金礦業擬擴大夏甸金礦和大尹格莊金礦的產能，預計2007年黃金產量可增11%，有望帶動純利再升53%。因此招金礦業良好的業績成長性將帶來其二級市場價格的持續走高，公司1.11億股招金礦業股權價值超過了18億港元，較公司原始投資增值了16億多。另外，公司2007年2月16日公告關于招金礦業股份有限公司股份轉讓補充協議，對原股權轉讓合同履行期限延長一年，在禁售期滿后，復星投資將其持有的招金礦業股份有限公司15%(上市以前比例)股份轉讓給公司，在此期間，公司按原合同規定，仍然對該等股權進行托管；轉讓價款以截止07年12月31日15%股份所對應的

審計評估值。在國際金價上漲推動下，招金礦業給公司帶來巨大的投資收益，將對公司未來業績帶來積極影響。

　　參股多家券商 長牛盛宴受益

　　據資料顯示，豫園商城投資35324.95萬元，持有德邦

證券的股權比例32.7293%，為第一大股東。德邦證券自成立以來連續盈利，資產質量較好，德邦證券06年實現凈利潤10098.99萬元，為公司貢獻投資收益3305.33萬元，占公司凈利潤的比例為19.2%；還持有申銀萬國499萬股、海通證券729萬股、上海銀行2390萬股。隨著股市大牛行情的確立，公司在這場大牛盛宴中獲益巨大。

　　從公司一季報看，股東人數較前期繼續減少，持籌趨于集中。二級市場上，該股近期受大盤的拖累大幅下跌，這正是新、老資金建倉良機，隨著大盤企穩，在山東黃金、中金黃金等有色金屬股連續創出新高的背景下，集市場上火爆的黃金有色、參股券商以及10轉3含權于一身的豫園商城卻被市場所遺忘，投資者重點關注。

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