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　　李明燈 華泰證券

　　由于國家對塑料改性有新政策，“以塑代鋼”、“以塑代木”的發展趨勢給了改性塑料行業廣闊的發展空間，而重復使用、保護環境的觀念更使改性塑料獲得各制造行業一致認同，紛紛采用改性塑料，全球需求呈高速增長之勢。從事改性塑料行業的金發科技現復權后相當于150元的股價，兩年多時間漲了10多倍，連美國陶氏化學公司、美國杜邦、德國拜耳等全球化工巨頭也招架不住，全線讓出市場，同時我國也殺出一支世界級新軍，亞星化學(600319)擁有世界最先進的氯化聚乙烯(CPE)專項技術，生產能力達到11萬噸/年，居世界第一位，國內市場占有率為60%以上，而在世界市場上的占有率也已超過40%，由于氯化聚乙烯90%用于聚氯乙烯改性，10%用于電線、電纜及ABS改性，亞星化學是當之無愧的“塑改大王”。

　　改性塑料就是通過在塑料中加入一定成份，從而改變塑料的性質，適應不同產品的需要，幾乎所有塑料的性能都可通過改性方法得到改善，如塑料的機6械性能、化學性能、電磁性能、耐腐蝕性能、耐老化性、熱性能、阻燃性、阻隔性及成本性等方面。氯化聚乙烯(CPE)由高密度聚乙烯(HDPE)經氯化而制成的高分子合成材料，作為塑料改性劑，產品具有抗熱氧老化、耐油、阻燃、耐化學藥品等優良性能，被廣泛應用于計算機、家用電器外殼，門窗異型材、管材管件、高級防水卷材等領域。亞星化學已成為世界上此類彈性體材料產銷量最大、擁有品種最多的CPE企業。亞星化學還與德國拜耳集團旗下的朗盛德國有限公司合資建設的年產1.2萬噸水合肼項目，將成為全球規模最大的水合肼生產基地 ，水合肼(N2H4.H2O)是一種應用十分廣泛的助劑和高效水處理劑，主要用于大型電站鍋爐、核電站的水處理以及醫藥、農藥和塑料等行業。近年來，我國水合肼市場處于快速發展階段，水合肼市場價已由不足18500元/噸上漲至30000元/噸以上。

　　亞星化學氯化聚乙烯生產能力達到11萬噸/年，居世界第一位，并新上馬年產6萬噸CPE項目，投產后產能將提高50%以上，隨著以金發科技為代表的國內塑料改性企業崛起，對氯化聚乙烯的需求將大幅增長，亞星化學控制了塑料改性的上游領域，并擁有向下游領域發展的技術優勢，未來有望發展成下一個金發科技，在塑料改性產業領域攜手與海外列強抗衡。經過多日整理，該股近期蓄勢待發，有突破跡象，后市可重點留意。