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　　樸曙光 金美林投資

　　公司是我國最大的鋼鐵生產商之一，同時是世界第二、亞洲第一的火車輪生產商。潛在的并購題材極具震撼力。目前市盈率僅20倍，投資價值十分明顯。

　　第一、并購題材想象空間廣闊

　　鋼鐵業的并購浪潮正在風起云涌，寶鋼作為國內鋼鐵行業的龍頭企業近期以來的一系列并購行動令人矚目，而國資委有關負責人明確指出，寶鋼的并購將進一步在全國展開，其中包含有不少上市公司。馬鋼股份作為國內最大的車輪生產商，無論其產品結構和地域等方面都與寶鋼形成互補優勢，因而在全流通的背景下，極可能成為寶鋼下一個潛在的并購目標。其實，寶鋼的行業并購，最深謀遠慮的便是從戰略上控股馬鋼開始。公司與合肥市工業投資公司共同設立馬鋼(合肥)鋼鐵公司后，馬鋼集團與寶鋼集團簽署了戰略聯盟框架協議，率先形成了我國鋼鐵行業的“寶馬聯盟”，雙方的合作也正在逐步深入，戰略并購前景值得期待。

　　第二、火車輪生產霸主 面臨全新發展機遇

　　公司是我國最大的鋼鐵生產商之一，同時也是亞洲最大的火車輪生產企業，在鐵路、地鐵車輪生產方面具備絕對壟斷優勢，國內鐵路客車輪有90%來自公司，在鐵路貨車輪的市場占有率也達到50%以上，2005-2007年我國年均新增鐵路營運里程預計可達6000公里，由此帶來新增車輛的需求約為4,5萬輛，這為公司的發展提供了極佳外部環境。2007年4月18日，中國鐵路的第六次提速正式實施。中國鐵路提速，最直觀帶來的是速度的提升，鐵路貨運和客運將躍上一個大臺階；同時在大提速的背后，構筑的是整個鐵路產業鏈的勃興，相關企業將獲得跨越式發展。如果再往下延伸，為鐵路提供原材料的企業也將受益匪淺。2007年3月馬鋼股份H型鋼增添新品大H型鋼生產線成功開發出H300mm×300mm歐標熱軋H型鋼，該產品是馬鋼股份為國內在建和即將開工建設的多條高速鐵路客運專線接觸網用支撐柱專門定做的。目前，馬鋼委托的經銷商已接到在建的南京到合肥段高速鐵路客運專線的首批訂單。據了解，不久馬鋼股份開發的高速鐵路接觸網用其它三個規格的歐標熱軋H型鋼新產品也將相繼問世，鐵路的大發展為馬鋼股份提供了難得的全新發展機遇。

　　第三、

鐵礦石供應有保障 積極開拓新的利潤增長點

　　公司與巴西礦業巨頭簽署了長期鐵礦石供應合同，使得公司鐵礦石供應獲得了保障，極大地降低了公司的運營成本。公司的車輪公司試制16件目前國際上級別最高的40噸軸重車輪，于4月9日在中國南車集團株洲車輛廠裝上了

澳大利亞FMG公司訂制的載重160噸礦石敞車。這是馬鋼重載車輪研制生產取得的新成果。馬鋼新區500萬噸薄板項目進展順利，其中一座3600立方米的高爐將在06年下半年投產，兩座300噸的轉爐、軋機生產線將在2007年中期投產。屆時馬鋼年銷售收入將可達到400億，板帶比可上升到61.76%。06年8月，公司投資建設冷軋卷縱橫切機組和熱軋卷橫切機組，今年可建成投產，項目投產后預計可實現年產值20億元人民幣。公司55億元可分離交易可轉債的募集資金將于2007年投產，2008年業績有望持續向好。

　　第四、業績暴增 底部騰飛

　　公司2006年每股收益達0.35元，2007年第一季度每股收益為0.08元，同比大幅增長79%。 2007年第一季度報告顯示，上投摩根、易方達等多家基金進行了大幅增倉。該股前期一直有主力資金反復關照，近幾日受大盤深幅調整的影響，該股也出現了大幅回調，目前已重新回到前期啟動平臺附近，經過大幅調整，目前市盈率僅20倍，投資價值極為突出。目前受到60日線的有力支撐，再度顯示出極強的上攻欲望，后市有望底部強勢反攻，可積極關注。

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