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　　賴戌播 深圳新蘭德

　　第一食品：國(guó)內(nèi)品牌黃酒龍頭企業(yè)，總股本3。66億股，目前流通股2。5億股，公司主營(yíng)黃酒、制糖和食品零售等。

　　做強(qiáng)做大黃酒主業(yè)提升盈利能力

　　第一食品旗下全資子公司金楓酒廠是黃酒行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的龍頭企業(yè), 自2000 年以來(lái),金楓酒廠開(kāi)發(fā)的石庫(kù)門(mén)系列高端黃酒取得巨大成功,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到100%以上, 黃酒業(yè)務(wù)已成為第一食品的第一大主業(yè),其凈利潤(rùn)占上市公司總凈利潤(rùn)大約60%,是上市公司利潤(rùn)主要來(lái)源.公司的主導(dǎo)黃酒金楓,儂好,石庫(kù)門(mén)等品牌酒, 毛利率在50%以上, 目前以"石庫(kù)門(mén)"上海老酒為主的海派黃酒占據(jù)上海市場(chǎng)超過(guò)70%以上的份額,今年1-2月份"石庫(kù)門(mén)"系列黃酒再創(chuàng)銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)30%的佳績(jī). 近日,公司宣布分別聘任其旗下上海金楓釀酒有限公司總經(jīng)理汪建華,副總經(jīng)理董魯平為上市公司總經(jīng)理和副總經(jīng)理. 金楓酒廠的正副經(jīng)理雙雙升任第一食品的總經(jīng)理和副總經(jīng)理,這傳遞出第一食品將做強(qiáng)黃酒業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈信號(hào), 在新的管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下,第一食品黃酒業(yè)務(wù)的規(guī)模和盈利能力都有望得到提升.此外2007年控股股東新光明食品集團(tuán)有可能對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合,可能將食品銷售業(yè)務(wù)從上市公司剝離,從而將公司主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在發(fā)展黃酒上, 此次人事變動(dòng)也為第一食品整合同為光明食品集團(tuán)旗下的和酒資產(chǎn)做好鋪墊. 據(jù)悉,光明食品集團(tuán)已經(jīng)確定了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,將以黃酒,糖,乳業(yè),休閑健康食品,品牌代理批發(fā)和終端零售為六大支柱產(chǎn)業(yè). 作為光明食品集團(tuán)下面的兩塊黃酒資產(chǎn),第一食品與和酒的整合勢(shì)在必行.兩者的整合既可以解決和酒的基酒供應(yīng),也避免了市場(chǎng)上的相互競(jìng)爭(zhēng), 另外和酒的價(jià)位在金楓酒業(yè)的石庫(kù)門(mén)和儂好之間,整合有利于形成良好的黃酒產(chǎn)品系列,達(dá)到1+1>2的整合效果.

　　受益糖價(jià)上漲糖業(yè)盈利大增

　　第一食品控股子公司廣西上上糖業(yè)擁有11萬(wàn)噸白糖產(chǎn)能, 業(yè)績(jī)隨糖價(jià)顯著上升,上上糖業(yè)目前控制著當(dāng)?shù)?4萬(wàn)畝資源基地和120萬(wàn)噸甘蔗資源,日榨甘蔗8000噸,產(chǎn)糖1000噸,2005-2006榨季預(yù)計(jì)產(chǎn)糖13萬(wàn)噸;目前正在與廣西當(dāng)?shù)卣�府洽談通過(guò)擴(kuò)大資源種植面積,增加甘蔗收購(gòu)資源,預(yù)計(jì)到07/08榨季資源控制將達(dá)到150萬(wàn)噸,產(chǎn)量將達(dá)到20萬(wàn)噸;上上糖業(yè)從05年開(kāi)始后的10年將享受15%的所得稅優(yōu)惠,06年"上上糖業(yè)"主營(yíng)業(yè)務(wù)收入56049.04萬(wàn)元, 凈利潤(rùn)12523.07萬(wàn)元,同比增加6490.66萬(wàn)元,其每生產(chǎn)1噸蔗糖需要約7.5噸甘蔗, 在行業(yè)中的單體產(chǎn)量居前列;07/08年榨季預(yù)計(jì)產(chǎn)糖可達(dá)18-20萬(wàn)噸,依托煙糖集團(tuán)較為完善的銷售渠道,成為廣西省噸糖成本最低的企業(yè)之一.

　　二級(jí)市場(chǎng)，該股在大盤(pán)連續(xù)暴跌的背景下跟隨大盤(pán)出現(xiàn)不理性大幅下跌，而今日在下破六十天均線時(shí)盤(pán)中明顯有場(chǎng)外資金介入，該股作為兩市二線藍(lán)籌品種在市場(chǎng)性理選擇投資品種的主流方向下有望形成探底到位反轉(zhuǎn)走勢(shì)，投資者應(yīng)積極關(guān)注。