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大通證券
招商銀行作為一只流通盤高達(dá)28億的巨無霸，因推出權(quán)證方式的股改，股價(jià)短期內(nèi)大漲20%，華菱管線同樣因推出權(quán)證方式的股改計(jì)劃，股價(jià)已有25%的上漲。以權(quán)證方式進(jìn)行股改，正為相關(guān)公司帶來新的機(jī)遇。而華菱管線的另外一個(gè)特點(diǎn)在于原本流通市值達(dá)不到發(fā)行權(quán)證的要求，但隨著債轉(zhuǎn)股以及股價(jià)走高，流通市值已超過30億元。因此《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)
》日前曾分析列出目前市場中具備或者近似具備“類華菱管線”條件的未股改個(gè)股。而雅戈?duì)?600177)，最新流通市值28.86億，正是文中所列舉的“類華菱管線”概念股，由于尚未股改，因此引起了我們的關(guān)注。
基本面方面，公司有三大優(yōu)勢。第一，公司是我國最大的服裝生產(chǎn)企業(yè)，在國內(nèi)市場服裝銷售持續(xù)多年保持領(lǐng)先優(yōu)勢，“雅戈?duì)枴逼放岂Y名中外。2004年公司與美國服裝銷售巨頭Kellwood簽約，與Kellwood旗下的KellwoodAsiaLTD合資組建雅新襯衫有限公司，主要從事襯衫生產(chǎn)并全部出口海外市場，公司因此全面進(jìn)軍海外市場。第二，公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤已成為公司重要利潤來源，公司目前是寧波市最大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，04年曾出資14.5億元獲取蘇州地塊后，去年又4.05億元競得寧波市一地塊使用權(quán)。大量的土地儲(chǔ)備，保證了公司利潤的增長。第三，公司具備約10億元的法人股增值題材。公司持有中信證券1.836億股法人股，占其總股本的7.4%，并成為第二大股東，中信證券已成功實(shí)施股改，未來上市流通后，以目前價(jià)格計(jì)算公司的持股市值將接近10億多元。同時(shí)公司及控股子公司還合計(jì)持有宜科科技1330萬的非流通股。擁有大量非流通股，增值潛力巨大。
而該股短期內(nèi)的另一大看點(diǎn)就是“類華菱管線”概念。公司以目前3.75元收盤價(jià)格計(jì)算，其流通市值只有28.86億元，不符合發(fā)行權(quán)證的條件。但公司同樣前期發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，如果轉(zhuǎn)債順利轉(zhuǎn)股，該股流通市值就有望超過30億，同樣隨著該股股價(jià)的逐步走高，公司也有望邁進(jìn)30億流通市值大關(guān)。我們知道目前市場上包括招商銀行，華菱管線，萬科甚至華僑城，以權(quán)證方式進(jìn)行股改得到了市場極大的認(rèn)同。上述個(gè)股的走強(qiáng)，已經(jīng)為市場開了一個(gè)良好的先例。這樣那些具備發(fā)行權(quán)證資格的公司，不排除會(huì)參考這一制度創(chuàng)新。而國內(nèi)權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》日前也分析了上述“類華菱管線“現(xiàn)象，并列舉了包鋼股份(600010.SH)、雅戈?duì)?600177.SH)、邯鄲鋼鐵(600001.SH)、國電電力(600795.SH)和晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)這5只“類華菱管線”概念股。我們從二級市場也可以看到，上述個(gè)股近期穩(wěn)步走高，流通市值均接近甚至超過30億。而雅戈?duì)?600177)正是其中之一。
退一步分析，雖然該股未來股改之中能否創(chuàng)新發(fā)行權(quán)證我們不得而知，但從走勢上該股近期十分強(qiáng)勁。由于該股新入選上證50成份股，已經(jīng)吸引了50ETF去年年底大幅增持1515萬，同樣該股業(yè)績優(yōu)良，目前市盈率不足15倍，無論是短線還是中線，或許都值得關(guān)注。
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