合金投資于1996年11月上市，其初期每年主營業(yè)務(wù)收入不過5000萬元左右，凈利潤也只有數(shù)百萬元。1997年6月，德隆集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)北京總府置業(yè)分別受讓沈陽資產(chǎn)經(jīng)營有限公司所持有的國家股1500萬股和568.5萬股，分別占總股本的29.02％和11％，價格為3.11元/股，總計為6433萬元。
德隆進(jìn)入以后，旋即進(jìn)行一系列收購活動。1998年，合金投資出資9000萬元收購了上海星特浩企業(yè)有限公司75％的股權(quán)，成為該公司第一大股東（該公司以電動工具為主）。當(dāng)年其收入也突破億元大關(guān)，達(dá)到2.89億元，凈利潤也達(dá)到1.02億元，利潤率相當(dāng)高（35.29%）。1999年，上海星特浩分別出資2000萬元和3210萬元收購了蘇州太湖電動工具集團(tuán)公司75％的股權(quán)、蘇州黑貓集團(tuán)公司80％的股權(quán)。
2000年，合金投資與美國Murray公司合作，并試圖進(jìn)行收購。資料顯示，Murray公司系英國上市公司Tomkins
PLC旗下運(yùn)營機(jī)構(gòu)之一，是世界領(lǐng)先的民用草地花園設(shè)備供應(yīng)商和生產(chǎn)廠家，公司總資產(chǎn)約2.7億美元，凈資產(chǎn)7820萬美元，年銷售額約7.5億美元。其產(chǎn)品和服務(wù)現(xiàn)已銷往50個國家，其中北美和歐洲市場約占75%。
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詳細(xì)內(nèi)容]
從家鄉(xiāng)新疆起步，德隆在新疆屯河上市3個月以后（1996年10月），以第三大股東的身份介入。新疆屯河上市之初的主業(yè)是水泥，其募集資金的投資計劃也全部是水泥行業(yè)。隨著德隆在1998年成為其第一大股東，新疆屯河在德隆主導(dǎo)下走上轉(zhuǎn)型之路。
與新疆屯河、合金投資10億～20億元的銷售收入相比，湘火炬不僅擁有行業(yè)地位，且其規(guī)模也上了一個量級，其主營業(yè)務(wù)收入從1996年的0.73億元增長到2003年的103.14億元。即便在德隆危機(jī)爆發(fā)后，湘火炬仍繼續(xù)保持增長勢頭，并為德隆旗下惟一盈利的上市公司，且其重卡和變速箱等產(chǎn)品皆居于行業(yè)領(lǐng)先地位。
唐萬新的兩點結(jié)論：
正道走不通和輕易不做實業(yè)
從培植黑馬開始成為股市第一莊
“產(chǎn)業(yè)整合者”化解了政策風(fēng)險
兩次危機(jī)終于走向不歸路