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　　張欣 國泰君安

　　金馬股份自2004年重組之后，主營業務從單一汽車摩托車儀表拓展到汽車車身鈑金件、汽車摩托車儀表、門業和造紙等多元領域，業績同比大幅度提升。為保此后可持續發展，進一步做大做強車身業務，擬進行的定向增發已獲證監會發審委初步批準，如果能夠順利實施，將可確保未來公司的經營業績保持持續增長，因此值得投資者積極關注和參與。

　　投資要點：

　　行業地位：金馬股份作為“白車身”專業的生產企業之一，研發力量雄厚、生產工藝裝備先進，在行業中具有產品開發與應用等方面的綜合優勢。主要產品在國內外市場具有很強的競爭實力。

　　發展戰略：金馬股份充分發揮所擁有的人才和技術優勢，立足高、精、尖、特、專領域實施發展，以市場為導向，實行差異化戰略，實現技術優勢與市場需求的無縫化聯接。力爭把企業建成世界頂級“白車身”的生產和研發基地，達到跨越式擴張的目的。

　　投資項目：金馬股份募集資金所投項目是現有產品的規模化發展，技術相對成熟，市場前景較好。

　　價值評估：經采用多種方法測算并驗證，金馬股份的定向增發發行價格區間確定在7.00-7.90元，增發股本不超過7115萬股，不僅充分考慮了行業及企業基本面狀況，而且兼顧到了目前股市整體發展趨勢以及一、二級市場各方的利益等因素，因此無論從行業角度進行比較還是從公司自身發展來看，金馬股份均具備較高的投資價值。