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　　李淑花 東方證券

　　我拜訪了公司就新的行業政策法規的解讀、股權激勵的狀況、并購豪森的事項的進展進行討論。

　　國家食品藥品監管局11日頒布了新修訂的《藥品注冊管理辦法》。新辦法將于2007年10月1日起施行。新修訂的辦法著重加強了真實性核查，從制度上保證申報資料和樣品的真實性、科學性和規范性，嚴厲打擊藥品研制和申報注冊中的造假行為，從源頭上確保藥品的安全性。近年來在藥品監管領域出現的腐敗案件，暴露出在藥品監管中監督制約不到位，審評審批權力配置不合理、程序不夠、過程不夠透明等問題。新辦法進一步明確國家食品藥品監管局、省級藥監部門及國家食品藥品監管局藥品審評中心、國家食品藥品監管局藥品認證管理中心、藥檢所等部門在藥品注冊各環節的職責分工。各部門各司其職，既相互協調，又使權力相互制約，有利于充分發揮社會各界的監督作用。新辦法將部分國家食品藥品監管局的職能委托給省級藥品監管部門行使。辦法規定，國家食品藥品監管局可以將部分藥品注冊事項的技術審評或審批工作委托給省級藥品監管部門。藥品再注冊申請由省級藥品監管部門受理、審批，進口藥品的再注冊由國家食品藥品監管局受理、審批。國產藥品的再注冊工作全部交由省級藥品監管部門負責，國家食品藥品監管局不再進行為期3個月的審查。

　　新的行業政策明顯鼓勵創新，對仿制則有一定的限制。在新的競爭規則中，恒瑞將勝出。

　　公司的股權激勵仍在進行中，但仍需與

　　公司對并購豪森公司很有誠意，但認為目前的時機仍未成熟。

　　維持該股買入的投資評級。