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　　廖明正 凱基證券

　　上海國際機場(600009.SS, Rmb37.05,持有)6月旅客運輸量增長率持續下降，而貨物運輸量在連續兩個月停滯不前之后，增長率重新站上雙位數。6月旅客數量同比增長5.6%達235萬人次，5月份年增率則為7.4%；飛機起降架次同比增長7.6%至20,600，即每日平均686架次(5月則為657架次)。

　　6月貨物吞吐量同比增長15.40%達19.04萬公噸，顯示自4月的9%與5月的4%成長水準復蘇。虹橋機場(未上市)6月間持續分流浦東機場的旅客量，并達成旅客運輸量同比增長16.7%，飛機起降架次年增率則與上月持平為8.1%。隨著班機可能從10月開始直飛東京羽田機場，我們預期虹橋機場運輸量4Q07將加速增長。上海機場集團為浦東機場與虹橋機場的母公司，已與日方達成一天兩班次服務此航線的協議。同時，集團也正與韓方會商開放虹橋和首爾之間類似的服務。由于虹橋機場的運輸量前景看好，而母公司之后可望將資產注入上市公司上海國際機場，因此后者最終將受惠此發展。